上週由於多位美聯儲官員就加速縮減購債規模和加息釋放鷹派言論，美國消費資料強勁，加之疫情的反彈，美元指數持續走強上漲超過96點，受此影響諸多非美貨幣出現大跌。
當地時間11月22日週一，亞特蘭大聯儲主席 Raphael Bostic 在接受彭博採訪時認為美聯儲或許加快加息步伐。美聯儲官員可能會在即將於12月14日至15日舉行的政策會議上討論更快地縮減其龐大的債券購買計劃。美聯儲副主席 Richard Clarida、理事 Christopher Waller 和聖路易斯聯儲主席 James Bullard 在上週曾表示，在美聯儲下次開會時，可能會考慮加速縮減。此外多位華爾街人士近期也對於美國的通脹問題發出警告。
25日週四美元兌歐元創下一年多來高位，兌日圓也接近五年高點，因為美聯儲鷹派的貨幣政策走向，與歐洲和日本更偏鴿派的貨幣前景形成對比。由於政策分化明顯引發外匯市場波動，德意志銀行外匯市場波動指數處於八個月高位。
今年以來，美元兌歐元上漲了9.1%，有望創下六年來的最大年度漲幅。美元兌日圓也上漲了11.6%，兌澳元上漲了7.0%。市場機構押注美元將繼續升值，預計在美國經濟增長和通貨膨脹急劇上升的環境下，美聯儲明年收緊貨幣政策的速度將快於歐洲央行。
隨著美聯儲貨幣政策明確轉向且有加速可能，未來利率上漲將使得此前流入新興市場的資本大規模外逃，對這些國家的匯率造成巨大壓力。
國際清算銀行 9 月份的一份報告顯示，自 2008 年金融危機以來，美國以外的公司和其他非銀行借款人的未償美元信貸增加了一倍多，到 3 月底達到 13 萬億美元, 快速上漲的外債使新興市場的資金外流壓力更大。
國際金融協會(IIF)本月公佈的資料顯示，利率上升和通脹壓力打壓了10月份新興市場股市的資金流入，中國以外的新興市場股市資金流出了25億美元，這也是在過去六個月來第四次出現月度流出，年內迄今流出的資金規模更是已接近160億美元。
因此多數新興市場央行會選擇提前加息，以擴大利差優勢從而減少資本外流。俄羅斯、巴西、墨西哥等國今年紛紛開啟了加息模式，墨西哥央行連續加息四次也沒遏制住墨西哥比索持續貶值。反其道而行之土耳其總統埃爾多卻突發奇想妄圖透過降息保住匯率，引發土耳其里拉因此一路新低。
里拉成今年全球表現最差貨幣，單日跌幅超15%
11月23日蘋果公司暫停了在土耳其的銷售，原因是里拉當天暴跌15%，一度衝破了1美元兌13里拉的心理關口，打破歷史最高紀錄。如果繼續開門營業，結果可能是賣一臺虧一臺。
土耳其里拉今年以來對美元匯率已下跌45%，特別是從上週以來，跌幅已經超過20%以上。在23日的暴跌前，土耳其里拉已經成為今年新興市場中表現最差的貨幣，如今進一步成為了全球表現最差的貨幣。
里拉大幅貶值，與埃爾多安的經濟理念有很大的關係，長期以來他反對因任何理由加息。認為加息不會抑制通脹，只會抑制經濟增長，升息才是推高物價的兇手。土耳其央行自去年9月以來已將利率下調了400個基點，考慮到目前通脹率為20%左右，這意味著土耳其實際利率已成負利率。
從根本上來說，土耳其長期形成的經濟結構高度的外部依賴而具有脆弱性，能源、生產原料、消費品以及資金來源均高度依賴外部市場，貨幣自由化使匯率和經濟表現深受國際金融市場的決定性影響。
今年以來，已有多個國家率先加息，趕在美聯儲行動之前採取行動。本月24日，紐西蘭儲備銀行宣佈將基準利率上調25個基點至0.75%，為該行10月以來第二次加息。10月22日，俄羅斯央行宣佈將基準利率提高75個基點至7.5%，為該行今年第六次加息。
目前新興市場央行處於全球通脹衝擊的風口浪尖，預計將以多年未見的速度提高利率——此舉勢必加劇債務問題並傷害股市。全球借貸成本隨之上升，這是發展中國家非常不願意看到的局面，其中許多國家正在努力將經濟產出恢復到疫情前的水平。而隨著美國貨幣政策緊縮預期上升，貨幣市場正在押注新興市場將不得不加快加息步伐。
摩根大通預期，南非、墨西哥、波蘭和土耳其預計在未來12個月內都將加息200個基點以上。拉丁美洲的加息幅度將會最大，預計巴西將加息超過600個基點，哥倫比亞將超過400個基點。
而加息可能隨之而來的則是高通脹貨幣貶值，在美元升值的過去一年裡，巴西雷亞爾在央行累計加息575個基點的支援下仍跌超過8%，盧布則隨著加息325個基點而實際上漲3.2%。
阿根廷比索官方匯率平均收於105.82，加上30%的團結稅及35%的預扣所得稅，實際換購價為174.6，而黑市美元價已到達200比索。當地時間11月24日，黎巴嫩本幣黎巴嫩鎊對美元黑市匯率為24100比1，再創歷史新低，官方匯率一直保持在1500比1左右。
參考資訊：
1.https://cn.reuters.com/article/global-cen-fx-dollar-1126-idCNKBS2IB02H
2.https://www.reuters.com/article/emrg-cen-inflation-debt-stocks-1104-idCNKBS2HP0AQ
3.https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2021-11-25/what-s-happening-in-the-world-economy-the-downsides-of-a-strong-dollar
