英搏爾：
①看好新能源汽車電機電控屬於高貝塔賽道，估計2020年電機電控空間249億元，到2025年有望超1500億元，2020年-2025年複合增速達44%；
②公司第三代驅動及電源總成產品在同等功率下，體積、重量相對於競爭對手減少約30%，成本低於主流產品20%，公司產品已實現A00級、A級、B級及MPV、SUV全系乘用車型配套，並新獲威馬、小鵬、一汽、等重點客戶專案定點；
③公司還橫向拓展至利潤更高的商用車（採埃孚）、叉車（杭叉集團）等領域，截至2021年上半年，公司已具備年產50萬套動力總成生產能力，隨著產能不斷爬坡，盈利能力有望顯著抬升；
④預計公司2021-2023年歸母淨利潤分別為0.62/1.74/3.50億元，同比增長370%/181%/101%，給予公司2022年50倍PE估值，對應115.0元/股（9月17日收盤價83.97元/股）。
新能源車電機電控殺出一匹“黑馬”，公司未來三年利潤或增長近26倍，產品效能成本顯著領先同行、已獲多家主流車企定點。
新能源汽車電機電控是驅動電車的“肌肉”，替代傳統燃油車發動機+變速箱，電機和電控合計佔整車成本約13%，以往動力系統的電機、電控、電源多單獨採購，隨著新能源汽車零部件要求不斷提高，具有高效能、輕量化、低成本等顯著優勢總成產品逐漸成為主流。
英搏爾電驅動產品厚積薄發，有望在乘用車、商用車等多車型多點開花
2021年，英搏爾第三代驅動及電源總成產品問世，在同等功率下，體積、重量相對於競爭對手減少約30%（功率密度相較同行提升20%-30%），公司預計其成本低於主流產品20%+。
定點方面，公司從A00級車型向上突破A/B級、SUV/MPV等車型，從單電控、電機產品到推出動力總成及電源總成、ASP不斷提高。
2020年，公司在原有客戶基礎上新獲威馬、小鵬、一汽等重點客戶專案定點的同時，橫向拓展至利潤更高的商用車（採埃孚）、叉車（杭叉集團）等領域，客戶結構不斷最佳化，目前相關產品共銷售4.28萬套，其中多合一動力總成銷量處於國內前列。
截至2021年上半年，公司已具備年產50萬套動力總成生產能力，隨著產能不斷爬坡，預計2021-2023年公司定點產品將持續放量，盈利能力有望顯著抬升。
新能源汽車東風起，電驅動進階為千億級市場
2020年以來，電動車需求旺盛，由以往政策驅動逐步過渡為爆款車型拉動真實需求。
看好新能源汽車電機電控屬於高貝塔賽道，按乘用車單電機+單電控2020年平均售價0.82萬元、價格年降2%，到2025年新能源汽車年產量2136萬輛等假設測算，估計2020年全球電機電控空間249億元，到2025年有望超1500億元，2020年-2025年複合增速達44%。
目前，第三方電驅動供應商憑藉專業性、規模性，銷量份額有望超越in-house模式的整車廠，尤其對於更注重成本的中小車型，部分整車廠會定點1-3家第三方供應商，而第三方供應的多個車企出貨量總和或遠大於單一車企自供的量，因此規模優勢更強。
看完文章動手點點關個注，這樣才可以持續驗證我的觀點是否被市場認可！
您的關注支援是曉哥持續發文的動力，僅供參考，不作為買賣依據。
