這段時間計劃翻來覆去比較一些基金，本文針對基金名稱或者業績基準中帶有“科技”兩個字的簡單比較一下。第一部分是整理的主動權益類產品管理規模達到了百億級別的基金經理在三季報中提及的一些“科技”行業觀點。第二部分內容是按照要求篩選出來的基金今年來的業績表現。第三部分內容是按照要求篩選出來的基金過去三年來的業績表現。
01
百億基金經理
三季報中對科技的觀點
三季報披露有 193 位基金經理的主動權益類產品管理規模達到了百億級別，其中前三名分別為景順長城基金的劉彥春、中歐基金的葛蘭、易方達基金的張坤，我對他們的看法做一些彙總，本篇是看法涉及到“科技”的，希望對大家有幫助，合計19位：
周楊：整體政策層面來看，自上而下的在碳中和長期目標下，產業結構升級創新驅動帶來的產業結構升級仍然是主要方向，政策制定遵循市場經濟規律是客觀事實，短期擾動不改長期產業格局。選股和操作層面仍始終照長期產業格局和全球競爭力的角度選擇高階製造、護城河深的消費行業以及科技創新三個角度。短期波動難以把握判斷，著眼 3-5 年中長期的產業趨勢和競爭格局更為從容。三季度操作層面，在宏觀壓力下中游和下游企業受到外部環境擾動經營壓力更為複雜，企業在外部壓力下更能看出行業競爭壓力下著眼長期競爭力的佈局和經營質量。
鄭希：2021 年隨著新冠疫苗的全球使用，經濟活動逐步恢復，貨幣政策進一步寬鬆的空間不大。由於全球大宗商品價格整體處於高位，通脹預期均有所提升，資本市場風險偏好有所下降，科技類資產承受較大壓力。
蔡濱：短期權益市場仍面臨挑戰：國內經濟增速放緩以及宏觀流動性整體充裕但存在邊際收斂的可能。預計市場仍表現為區間震盪、結構性機會為主的特徵。但隨著科技、消費、新能源產業鏈等優質企業股價回撥帶來其估值吸引力的提升，對中長期的權益市場投資機會我們將更樂觀。
單文：我們的組合主要配置在長期產業趨勢明確的方向上，比如雲計算、金融科技、智慧硬體和半導體、網際網路、軍工、光伏、消費和新型服務業、新能源車和無人駕駛等方向。
邵潔：22 年開始，我們認為疫情影響逐漸消除後，終端創新和行業資訊化將持續發展，創新機會將逐步顯現。我們看到公用事業和週期行業在堅決的進行數字化轉型，新的一代智慧硬體在孕育過程中，5G 實現更多資料需求，AI 演算法讓更多的不可能成為可能，科技成為服務與內容公司的核心競爭力。
詹成：四季度我們重點關注兩大方向。1）科技成長：經歷三季度市場調整，新能源、軍工、半導體等“硬科技”板塊已回到可以逢低佈局、底部挖掘的位置。2）消費和醫藥：經歷年初以來的大幅調整後，消費板塊估值已到了相對合理的區間；醫藥長期受益於人口老齡化和消費升級，核心標的長期業績增長確定強，四季度也將迎來估值切換行情。
常蓁：本基金目前持倉主要方向為：1）長期發展邏輯較好，競爭壁壘較高的以高階白酒、家電、醫療服務為代表的消費類優質個股；2）在國際上具有競爭優勢的製造業龍頭；3）商業模式穩定、長期空間較大、競爭優勢明顯、估值有吸引力的，符合經濟轉型需要的科技創新型企業。
鄭巍山：展望四季度我們對新能源、半導體等高景氣度的科技板塊依然持樂觀態度。對於四季度的操作策略依然是尋找景氣度最好的子行業和核心的泛科技類資產，加強對業績增長確定性的高景氣度資產配置。
周雪軍：在三季度的操作中，本基金基本把握住了市場的節奏變化和結構轉換，相對較多地配置在科技成長、週期金融等細分行業內，同時持續加大個股精選，總體取得了不錯的超額收益。
馬翔：在報告期內，本基金維持高倉位運作，堅持科技成長股頭寸，投資於三種類型的公司：1）長期空間大、盈利能力穩定、競爭格局清晰的行業龍頭，以網際網路、軟體公司為主；2）處於業績增長期的週期成長股，以半導體、汽車、新能源等製造業公司為主；3）中早期成長股，即在快速成長行業裡，自下而上發掘具有相對優勢的公司。
張偉鋒：整體政策層面來看，自上而下的在碳中和長期目標下，產業結構升級創新驅動帶來的產業結構升級仍然是主要方向，政策制定遵循市場經濟規律是客觀事實，短期擾動不改長期產業格局。選股和操作層面仍始終照長期產業格局和全球競爭力的角度選擇高階製造、護城河深的消費行業以及科技創新三個角度。短期波動難以把握判斷，著眼 3-5 年中長期的產業趨勢和競爭格局更為從容。三季度操作層面，在宏觀壓力下中游和下游企業受到外部環境擾動經營壓力更為複雜，企業在外部壓力下更能看出行業競爭壓力下著眼長期競爭力的佈局和經營質量。
何崇愷：三季度我們基於“投資超速成長公司”的投資理念，聚焦優質公司，持續最佳化持倉結構。我們增加了國防軍工、新能源車、光伏、半導體以及其他受益於時代背景的科技資產的配置比例。
劉江：報告期內維持高倉位運作，堅持科技成長股頭寸，投資於三種類型的公司：1）長期空間大、盈利能力穩定、競爭格局清晰的行業龍頭，以網際網路、軟體公司為主；2）處於業績增長期的週期成長股，以半導體、汽車、新能源等製造業公司為主；3）中早期成長股，即在快速成長行業裡，自下而上發掘具有相對優勢的公司。
楊棟：市場未來有望更關注到基本面變化的長期因素，本基金將繼續堅持以絕對收益為導向，自下而上、精選個股，在新能源、科技、醫藥、軍工等領域尋找投資機會。
林晶：從長期來看，科技在全球經濟和社會中佔據越來越重的權重，而中國科技企業也越來越多參與全球科技產業鏈的分工，給社會、員工和股東都能創造很大的價值。
王培：本組合三季度還是以科技、醫藥、新能源等為主的配置，由於期間網際網路政策導向的變化出現了一些相關行業的損失，再加上整個市場波動率加大，也導致組合內風格不利的行業出現下跌和波動，進而導致淨值的回撤。
鄭磊：報告期內，我們圍繞醫藥領域的科技創新、消費升級、高階製造的三條主線，堅持高質量證券的選股標準，重倉好賽道中的優質資產。
焦巍：我們的陣型在逐步向蝌蚪型轉移，即一方面在調整中增加了頭部品種的集中和持倉比重。另一方面，我們在科技和高階製造方面試圖有所破局，用較輕的倉位進行了一些覆蓋。
葛蘭：產品長期定位於聚焦有競爭壁壘的優質公司，主要三方向：1）必選消費品，免疫宏觀經濟和外圍衝擊擾動，比如醫藥與部分食品飲料；2）可選消費品和服務業中，行業格局好，有定價能力的龍頭公司；3）科技創新領域，尋找具有國際競爭力，能夠實現進口替代甚至在全球產業鏈中佔有一席之地的公司。
02
今年以來
主動科技類基金比選
具體的篩選條件如下：
A、基金經理上任時間在2020年（含）之前，9434只基金滿足要求。
B、基金型別是主動權益類基金（偏股混合型、普通股票型、靈活配置型、平衡混合型），3833只基金滿足要求。
C、基金名稱或者業績基準中有“科技”，109只基金滿足要求。
D、規模合併值大於1.3億，多份額則保留A類，剩餘94只基金。
E、機構佔比大於1%，剩餘44只基金。
F、多份額僅保留A類，篩選剩下38只基金。
38只基金按照規模（合併值）由大到小排序如下：前三甲是李德輝、李元博、許炎。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
38只基金按照今年來的業績排序如下，業績最好的是吳遠怡的廣發科技創新混合A（008638），截止當下獲得了57.87%的收益率。其次是方正富邦基金的吳昊，獲得了52.63%收益率，華夏、華商等好幾家基金公司都有“吳昊”，《傻傻分不清楚呀，多達六位基金經理叫同一個名字……》。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
今年來賈成東、李元博、李耀柱還是負收益，估計管理著“科技”基金卻沒能踏準新能源、光伏、半導體，篇幅關係，我暫不節外生枝求證了。
38只基金按照今年來的最大回撤排序如下，回撤相對較小的是褚豔輝、馮明遠、查曉磊等。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
38只基金按照機構佔比排序如下。基金規模大於10億元的基金經理中，相對比較得到機構認可的基金經理有詹成、許炎、張丹華、馮明遠等。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
38只基金按照今年來的卡瑪比率由大到小排序如下，牛逼的還是馮明遠，收益率高，回撤低，排名第一，這隻基金規模僅11.59億元，還是值得看看的。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
03
近三年以來
主動科技類基金比選
具體的篩選條件如下：在第二部分篩選的基金經理中，要求基金經理上任滿三年，滿足要求的只有10只基金。按照近三年的卡瑪比率排序如下，卡瑪比率大於2的只有三位基金經理：李德輝、芮晨、潘明。
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.11
如果要求近三年年化回報大於40%、最大回撤小於-25%、卡瑪比率大於1.5，滿足要求的是，只有李德輝、芮晨滿足要求。從規模看，李德輝在規模相對較大的情況下，還獲得了更好的業績。
10只基金過去三年的業績走勢如下，收益率超過200%的有李德輝、潘明、張仲維。從上述資料來看，潘明和張仲維的回撤相對較大一些。
結合本文的資料來看，給我的印象是馮明遠、李德輝的業績非常好，回撤也很低。潘明、張仲維的業績很好，但是回撤相對較大。芮晨的業績很好，回撤也不錯。（偏主觀哈，各位讀者自己看資料吧）
資料來源：東方財富Choice資料，截至2021.11.12
馮明遠、李德輝、潘明、張仲維、芮晨，這五位基金經理在三季報中的看法，我簡單整理了一下，也學習一下（做了精簡，想看原文的可以看基金三季報）。
馮明遠：本季度，我們的基金維持了在新興產業的配置，重點配置了新能源車、新材料、光伏、風電、高階裝備、半導體等領域。全球的能源產業正在發生深刻變化，新能源的使用比例不斷增加，將在未來50年逐步替代傳統化石能源的主流地位。我們相信這個變化過程中，中國將湧現出大量偉大的企業，我們希望與這些偉大的企業一起共同成長。
李德輝：本基金三季度從中長期考慮，重點配置新能源車板塊，均衡配置了光伏、軍工、消費、醫藥、化工等板塊，總體績效持平於大盤。從行業看，我們看好：新能源、科技、軍工等成長性行業，以及醫藥、消費、資產管理等穩定性行業。新能源方面，“碳中和”政策要求長期能源結構轉型，必然加大電動汽車的普及和提高光伏風電等新型能源的佔比，使得這些行業未來的需求增長空間很大，雖然目前這些板塊的估值已反應了該預期，但是把久期拉長，仍然可以透過高增長消化估值問題。科技方面，我們看好有較強網路效應的網際網路公司，看好具有硬核創新能力的軟體或半導體公司。
潘明：三季度期間 A 股半導體和港股網際網路板塊的回撥幅度比較大，是科技板塊中主要的不對稱風險，而新能源產業鏈的上游卻不斷提供不對稱的超額收益。不對稱風險和超額收益的來源有可能在年底前發生變化。本基金認為綠電是一個必然大趨勢，類似於幾年前的新能源車主題。與火電不同，綠電可以透過科技創新持續降低發電成本，幫助出口企業降低碳稅。綠電產業鏈中的軟體、裝置和運營等多個環節值得關注。
張仲維：本基金主要投資科技行業中高增長的公司。本基金在報告期內小幅增長，主因是我們前期看好的智慧汽車供應鏈及半導體行業在三季度初延續了二季度的上漲，同時本基金在三季度對倉位進行了適當的調減操作。報告期內本基金重點佈局新能源汽車及汽車電子供應鏈、光伏、半導體等相關板塊。我們認為新能源行業作為全球產業重大趨勢（包含新能源汽車和光伏）持續維持高速增長，除中國以外，歐洲、美國等國家也在大力推動行業的發展，這保證了行業未來的成長空間和成長速度，並且中國優質上市公司有望在全球範圍內獲得更高市場份額，這將保證重倉個股業績有望持續高速增長。此外汽車電子、智慧駕駛和半導體也都是未來長週期的產業趨勢，相關優質公司將充分享受行業紅利。
芮晨：本基金在三季度保持中性偏高倉位。科技方面，組合中軍工的持倉在三季度表現較好，整個季度來看，本基金跑贏業績比較基準。展望 2021 年四季度，我們對 A 股市場繼續維持謹慎樂觀的態度。行業層面，我們看好軍工景氣的持續性。同時我們在觀察消費有可能在四季度末到明年初出現基本面的拐點，屆時是否會出現一個比較好的配置時機。本基金後續仍按照成長為主，兼顧均衡的配置思路，堅守能力圈，做中長期佈局，盡全力為持有人的價值增長而努力。
………………
值得一提的是，芮晨在管基金只有1只。
最後想說的是，本文只是從一個角度篩選了一下，可以說是“不完全”科技基金名單。
好了，就說到這兒，資訊點都在文中，本文只是階段性梳理，希望對大家有幫助。
免責宣告：收益率資料僅供參考，過往業績和走勢風格不預示未來表現，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。
