智通財經APP獲悉，安信證券釋出研究報告稱，維持上海貝嶺(600171.SH)“買入”評級，預計2021-23年實現歸母淨利潤6.95/6.82/8.17億元，對應PE分別為30/30.6/25.6倍PE，6個月目標價48.2元。
安信證券主要觀點如下：
高速高精度ADC龍頭，國產替代前景可期：
公司高速ADC/DAC產品在工業控制、醫療成像、電網保護裝臵等領域實現小批次銷售，並且已為多家客戶送樣並設計匯入。同時高精度SARADC和高速高精度DAC業務進展順利。根據公司官微，2021年一季度，公司ADC晶片BL1081在湖北電網首套‚國產芯‛繼電保護裝臵掛網試執行。ADC產品壁壘較高，競爭對手較少，公司開發進展順利，未來有望成為公司的重要業績增長點。
主業電源管理IC高速發展，車規級產品批量出貨：
公司於2020年並表南京微盟，電源管理IC成為第一大業務。2021H1電源管理產品銷售額較去年同期增長約105%。公司產品在汽車電子領域取得突破，目前已經實現車規級LDO產品量產銷售，多款DC-DC/LDO汽車電子產品預計下半年陸續上量。消費電子市場銷售進展順利，不斷佔領新的應用領域，並提升市場地位。
智慧計量業務需求旺盛，下游應用領域不斷增加：
國家電網、南方電網開展新一代電能表招標，公司作為行業龍頭提前佈局，引領了迭代與升級，國內業務回升可期。公司研發成功的IR46計量晶片+計量MCU一體整合的計量芯SoC物聯表解決方案實現批量出貨;在公司成熟的計量晶片技術基礎上，將相關技術拓展到充電樁、智慧家居、資料中心等領域，其中多路交直流計量產品在物聯網應用中實現量產銷售。
風險提示：晶圓及封測產能緊缺的風險;電錶招標量不確定的風險;新產品研發與市場開拓不達預期的風險;半導體市場景氣度變化風險;產品出海不及預期的風險。