自2020年以來，為應對百年一遇的新冠疫情，世界各國央行都採取了非常規的財政刺激政策及猛烈的貨幣政策，極大的擴張資產負債表。美聯儲資產負債表擴張近一倍，歐洲央行擴張一多半，日本央行擴張了1/4，世界主要經濟體金融資產和房地產價格普遍上漲，大宗商品價格連續上漲，而與此同時，通脹也如期而至！
以美國為例，6月份美國CPI上漲5.4%核心CPI上漲4.5%，7月份CPI上漲5.4%，核心CPI上漲4.3%，8月份CPI上漲5.3%，核心CPI上漲4%，而與此同時，國內CPI僅為0.9%上下，這裡面豬肉價格的持續下行，為低CPI做了很大的貢獻！然而國內樓市卻在調控之下異常火爆，持續上漲。
眾所周知，美元作為世界性貨幣，他可以輸出貨幣購買世界的廉價商品，而自身卻不會如其他國家那樣因為濫發貨幣而造成惡性通貨膨脹，為什麼奧巴馬時期以前美國印鈔不通脹，而此次卻通脹如此嚴重呢！答案就是中國不想再當接盤俠了！
2001年，我國加入了以美國西方國家為主導世界貿易組織，從此我國迎來了新的發展機遇！作為世界工廠的地位更加穩固，外貿額跳躍式增加。2001年，中國的進出口總額為5097.68億美元，其中出口2661.55億美元，進口2436.13億美元，進出口貿易順差225.41億美元。而到了2020年，我國實現貿易額達到了32.16萬億，這期間我國的外匯佔款由2121億美元增長到32165億美元！美國人不斷用手中的美鈔換取中國的廉價商品，而中國手握大量的外匯儲備卻買不到自身發展所需要的高科技裝置及技術，因為以美國為首的西方國家給中國的定位就是廉價商品輸出國，不允許中國發展高科技。
在經濟學中理論費雪公式：貨幣供應量*貨幣流通速度=價格水平*商品交易量。外貿的持續火爆，帶來了大量的外匯佔款，由於外匯的強制結算，在國內必然要發行相對應的人民幣，這就造成了大量的人民幣流動性，從而推高國內資產價格，特別是房地產價格，房地產已不單是居住屬性更重要的還有金融屬性，在我國其他金融市場不健全的情況下，也只有房地產才能承載的了國內巨量的貨幣供應，而貨幣供應量往往就體現為房地產的成交量，於是房地產迎來了黃金十年。可以說現在國內大部分頭部房企都是在這個時間段發展起來的。時間來到2007年，因為經濟過熱，中央很快提出“加快經濟結構調整，轉變經濟發展方式”，貨幣政策從寬鬆從緊轉變，堅決遏制房地產價格過快增長！但2008年的金融危機打斷了這一部署的執行！我國被迫為美國人的任性買單，大量購買美國國債，國內進行4萬億投資，貨幣政策全面轉向，大水漫灌式提振經濟！終於將美國這個已進入ICU的重症搶救出來，但與此同時，國內房地產價格高企，堆積了大量的房地產泡沫！一旦房地產硬著陸！後果不堪設想。所以，十八大以來，中央不斷透過去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板等措施積極化解風險！調整經濟結構，培育新的增長動能。
然而，就是就是在這個階段，恆大超過了萬科成為國內房企的“一哥”。可以說恆大等房企在這段時間是以國家政策作為對手盤，加庫存，加產能，加槓桿，高週轉的運作，在借殼上市失敗後，進而引爆了自身的危機。
