突然降息！市場卻不反應利好
作者：知識星球找齊俊傑
昨天，市場突然傳來了降息的訊息，1年期LPR從3.85%降到3.8%，5年期以上LPR為4.65%，這是20個月以來，第一次LPR利率下調，而且是一次典型的非對稱降息，只調降了短期利率，因為短期利率更多地是經營貸，而長期利率則更多地是房貸，所以政策的意圖很明確，就是降低實體經濟運營成本。但是房地產除外。
其實之前就有小夥伴來問老齊，說我們會不會降息，老齊的回答還言之鑿鑿，說不會，因為現在可能還不是降息的時候，沒想到這麼快就啪啪打臉了，這次降息完全超出我的意料之外，雖然幅度很小，但他也是一個重要的政策訊號。前兩週剛剛全面降準，現在又開始下調利率，說明現在我們的政策底已經十分明確，而且年底的會議已經說的非常明確，我們現在經濟中面臨著需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，之前很少有這個表態，說明當前經濟狀況確實不容樂觀，而且要求各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任,各方面要積極推出有利於經濟穩定的政策。也就是說，你們現在要趕緊行動起來了，目前已經時不我待，所以我們才看到很多超預期的政策，開始紛紛出臺，降息就是一個。如果這次降5個基點，那麼也就意味著，未來幾個月，很可能再度降息，甚至連續降息。央行已經開始明確轉向了寬鬆。
降準降息無論如何他也肯定是個利好訊息，而昨天的市場，卻並不反映這種利好，昨天我們的股市還出現了大面積下跌，甚至全場沒有一個亮點。創業板更是跌幅近3%，之前的高景氣行業，新能源和光伏，全線下跌。而且跌幅都非常狠。還有一眾週期行業，也是全線暴跌，這個到是在我們的預期之內，之前就反覆提示大家，要儘量迴避熱門行業，這些熱門行業，可能會隨時開啟戴維斯雙殺，也就是業績下降，帶動估值下降，跌起來可能會非常快，也非常狠，而一些弱週期行業或者逆週期行業，比如消費，基建，銀行，昨天表現的到是相對抗跌。
為什麼會這樣，在降息大利好出臺的時候，股市卻出現暴跌！
首先，對於明年經濟形勢過分悲觀，有人的邏輯是，既然央行連續降準降息，那麼很可能說明經濟狀況已經沒法看了，所以想當然的認為，經濟不好，股市就很悲觀。然後就選擇撤出。
其次，大機構年底調倉換股，老齊最近密集調研了很多基金經理，即便是那些十分看好新能源和光伏產業的基金經理，現在也有點含糊，認為估值已經拔不上去了，甚至有的基金經理已經給散戶出主意，你們可以考慮做波段了。所以大家心裡跟明鏡一樣，經濟下行，高景氣行業的回落速度會是很快的。那麼這些今年漲的最好的東西，明年很可能會出現大跌，所以有些基金就會先減倉出來，而他們減倉的過程，其實就會對市場有明顯的影響。
第三，風格即將切換，往往在風格切換之前，市場都會有一波深蹲，啥意思，就是說從高景氣切換到低估值，大家一定是先賣再買，否則手裡沒錢買，而且一般都是搶跑，快速的賣出，但是慢慢的買入，誰也不想抬轎子，所以這個過程就會讓市場出現一波泥沙俱下的行情，有人也管這個叫做挖坑的行情，當市場不該下跌而下跌了，那麼也就意味著市場出清，離未來上漲不遠了。
第四，政策底一般都在市場底之上，政策底出臺之後，往往不會馬上就止跌，通常還要下行10-20%，然後才會起來，大家可以回憶一下2018年10月底的時候，政策底十分明確，但到了2019年初，市場才開始企穩回升。滬深300指數，挖了一個200點的坑下去。創業板更是跌到了1200點以下。當時沒人再相信創業板還能漲回來了。但只有老齊堅定看好。並鼓勵大家堅持定投，事實證明，黎明前的黑暗雖然恐怖但很短暫2019年4月就大家就都開始盈利轉配置了。
所以漲漲跌跌就是股市的天性，不要擔心最後的下跌，只要記住不要在下跌中賣出就可以了，很快他就會漲回來的，明年上半年經濟確實很悲觀，但是下半年會有明顯回升，而股市會先經濟而動，所以明年上半年很可能就會開始啟動了，大家現在應該開心才對，市場中難得出現了很多確定性的彎腰撿錢的機會。其實老齊能理解很多人的恐懼，我們之前一直說，當初你有多貪婪現在就會有多恐懼，很多人不當回事，現在應驗了，所謂倉位就是你的心態，我們一直強調守正出奇，如果你堅持8成資金做配置，2成資金去定投，其實現在心態應該非常好，甚至巴不得他再多跌點。但如果你已經7-8成都投到了中概網際網路這種行業裡，已經賠了30-40%了，那麼估計就算是巴菲特他也得慌得一比。所以凡事有因就有果，心態不好主要就是你的方法完全錯了。在知識星球齊俊傑的粉絲群裡，我們一直強調，不要考驗人性，人性經不起考驗。今年我們一直強調防守，強調守正出奇，當你今年就不想賺錢的時候，其實會少踩很多的坑，投資一定要順勢而為，抵抗的住誘惑，有些行情是可以輕鬆賺錢的，比如前兩年，有些行情就是會讓你賠錢的，比如今年，如果你哪年都不想錯過，那麼其實最後就是忙了個寂寞。就像張無忌練乾坤大挪移一樣，有些看不懂的乾脆就不練，反而瞬間練到了第七層境界，而其他人則每句都想琢磨明白，反而容易走火入魔。
