近日，中國證券監督管理委員會第十八屆發行稽核委員會2022年第16次發審委會議召開，審議結果顯示，銘科精技控股股份有限公司（以下簡稱“銘科精技”）首發獲透過，擬登陸深市主機板，保薦人為華林證券。
銘科精技專業從事精密衝壓模具和金屬結構件的研發、生產和銷售，主要為汽車、辦公裝置、電子產品及建築消防等行業客戶提供精密衝壓模具和金屬結構件。在汽車領域，公司主要客戶為馬瑞利、廣島技術、海斯坦普等汽車零部件一級供應商；在汽車領域之外，公司產品主要應用於理光、京瓷、松下、三菱、唯特利等品牌。
根據招股書，夏錄榮直接持有本公司 4,951.80 萬股股份，佔公司發行前股本總額的 46.69%；透過東莞盛榮間接持有公司 3.88%股份，透過東莞盛榮控制公司 5.80%股份，合計持有公司 50.57%的股份，合計控制公司 52.50%股份，為控股股東和實際控制人。
本次擬募資5.07億元，主要用於清遠銘科汽車（新能源）零部件產業基地專案、研發中心建設專案以及補充營運資金。
汽車工業是我國國民經濟支柱產業之一，汽車零部件製造業是汽車工業發展的基礎，是汽車工業的重要組成部分。隨著汽車產業的興盛，帶動了我國模具行業和汽車零部件行業的快速發展和技術進步。
報告期內，銘科精技實現營收分別為6.45億元、7.45億元、7.32億元、3.79億元，淨利潤分別為4765.55萬元、8929.75萬元、1.07億元、4695.96萬元。
具體來看，公司的主營業務收入主要來自金屬結構件和模具銷售，其他業務收入主要為邊角料銷售收入和房屋出租收入。其中，主營業務的毛利率分別為26.94%、30.45%、29.66%、26.15%，存在一定的波動，而在金屬結構件毛利率方面，2018年銘科精技的金屬結構件毛利率處於同行業可比公司中間水平，2019年、2020年、2021年1-6月金屬結構件毛利率高於同行業可比公司，主要受發行人儀表盤總成業務的影響，總成業務價值鏈條更長，毛利率更高。
值得注意的是，公司生產所需的主要原材料為鋼材。鋼材價格變動是其生產成本變化的主要因素之一。而鋼鐵屬於大宗商品，其供求關係和價格波動與經濟週期性相關。雖然公司產品報價中充分考慮材料成本影響，但若未來鋼材價格持續大幅上漲，同時公司產品價格未能及時調整，將直接影響公司的生產成本和毛利率，或對盈利水平會帶來不利影響。
同時，目前模具生產企業與一般工業產品企業相比，數量多，規模整體偏小，多為中小型企業，集中度較低。截至2020年底，我國汽車零部件及配件企業產值 2 千萬元以上的企業約 14,018 家，2020 年我國汽車零部件製造業主營業務收入為36,310.65億元，行業規模大，單一汽車模具或零部件企業市場佔比小。在龐大的市場規模下，單一汽車模具或零部件企業通常服務於穩定的客戶，企業間維持有序的競爭關係。
這意味著，若公司不能持續在客戶開拓、產品研發、製造工藝、生產管理、質量控制等方面保持優勢，市場競爭地位或將受到不利影響。尤其在研發方面，銘科精技需以客戶需求為中心，緊跟行業發展動態，不斷進行技術創新、工藝改進，才能獲得進一步發展的空間。報告期內，銘科精技的研發費用分別為 2727.62 萬元、3283.72萬元、3215.04萬元、1666.95萬元，佔營業收入的比例分別為 4.23%、4.41%、4.39%和 4.40%，仍有提升空間。
此外，報告期內，銘科精技的應收賬款賬面價值分別為1.66億元、2.01億元、2.21億元、1.96億元，佔資產總額的比例分別為 21.13%、22.89%、23.22%和 20.99%。一旦客戶經營不善，可能存在應收賬款無法及時收回的風險。
結語
目前來說，未來隨著銘科精技的募投專案中研發中心建成使用，研發軟硬體設施將進一步升級，會為其技術創新能力帶來有力的支援，公司需要以技術創新為驅動，不斷豐富自身的產品線，最佳化產品結構，擴大市場規模，以獲取更多的商業機會，提高企業利潤水平和核心競爭力。
