從中物聯鋼鐵物流專業委員會調查、釋出的鋼鐵行業PMI來看，11月份為36.6%，環比下降1.7個百分點，鋼鐵行業繼續弱勢執行。分項指數顯示，本月隨著多地入冬，市場需求整體不佳，鋼鐵生產在環保限產和平控限產等政策影響下繼續下降。原材料成本明顯回落，鋼材價格也一路下行。預計12月份，鋼材市場繼續低位執行，供需兩端繼續趨弱，原材料價格或將趨穩回升，鋼材價格小幅震盪。
圖1 2018年以來鋼鐵行業PMI變化情況
11月份，需求端不足仍牽動著市場的神經。由於月內大範圍地區入冬，氣溫持續下降，對市場需求形成抑制。新訂單指數為25.9%，重新整理今年以來的最低值。據上海卓鋼鏈瞭解，當前國內需求有所分化，北方受降溫影響明顯收縮，華東華南市場表現尚可，但整體來看需求不佳，下游採購積極性一般，短期回暖力度有限。鋼鐵出口也繼續呈現下降趨勢，一是由於國內鋼企產量繼續下降，二是印度、美國、日本等國產能恢復較快，海外缺口逐漸被填補，三是取消出口退稅政策削弱了國內鋼材競爭力。新出口訂單指數為34.8%，環比下降3.9個百分點，連續5個月低於40%。
圖2 2018年以來鋼鐵新訂單和新出口訂單指數變化情況
11月，鋼廠生產和市場需求繼續同步放緩。在平控限產和採暖季限產等政策影響下，鋼廠生產繼續下降。臨近年底，部分未完成限產指標的企業將大力壓產以保證達標，另一方面由於採暖季到來，北方部分鋼企面臨新一輪的環保限產。受這些因素的影響，11月份鋼材產量繼續下滑。生產指數為33.5%，環比下降3.3個百分點，連續5個月保持在收縮區間，且為近21個月以來新低。據中鋼協資料統計，11月積累至中旬，重點統計鋼鐵企業累積日產粗鋼175.91萬噸，環比下降3.73%，同比下降17.00%；日產生鐵158.18萬噸，環比下降3.99%，同比下降15.45%；日產鋼材172.73萬噸，環比下降5.42%，同比下降16.54%，顯示當前企業生產下降較為明顯。
生產下降帶動鋼廠原材料採購活動和產成品庫存下滑。採購量指數為32.0%，環比下降5.0個百分點，連續4個月位於40%以下，產成品庫存指數為28.6%，環比下降2.2個百分點。
圖3 2018年以來鋼鐵生產指數變化情況
11月，牽動市場關注的另一個焦點是鋼鐵產業鏈價格同步下降。在鍊鋼環節，上游原材料價格明顯收縮，帶動企業鍊鋼成本回落。前期實施的保供穩價政策效果在本月得到明顯體現，今年以來持續較快上漲的能源、礦石等大宗商品價格都明顯回撥。國際大宗商品市場價格也有所回穩。加上鋼廠由於生產採購活動下降，原材料需求相應回落。多個因素共同發力，鋼材原材料價格較快下行。其中鐵礦石價格跌到90美元/噸附近；焦炭期貨最大累計跌幅超過1200元/。其餘原材料如鐵精粉、廢鋼、方坯也都有超過10%的跌幅。整體來看，11月份企業鍊鋼成本明顯下降，購進價格指數為39.1%，環比下降20.9個百分點。
圖4 2018年以來鋼鐵購進價格指數變化情況
在銷售環節，鋼材市場價格明顯下降。月內由於鋼材成本下降，透過產業鏈向下遊傳導，加上市場需求放緩，對價格的支撐有所減弱，鋼材價格整體下行趨勢明顯。上海卓鋼鏈資料顯示，11月1日上海螺紋鋼價格指數為5584元/噸，為當月最高點，之後一路下行，至11月19日達到月內最低點5062元/噸。月末在部分鋼廠主動減產的情況下，價格小幅震盪回升，但幅度有限， 不改變價格下行大趨勢。
圖5 2018年以來上海螺紋鋼價格指數變化情況
預計12月份，生產端繼續受限，產量仍將保持低位。隨著北方全面進入供暖季，環保限產預計嚴格執行，平控限產政策對未完成目標的企業也有著較大的抑制作用。總體來看，12月產量或將保持低位執行。需要注意的是，據工信部統計，1-10月份粗鋼產量8.77億噸，同比下降0.7%，而11月產量同比也呈現下降趨勢。在此基礎上，部分基本完成限產目標的企業在利潤驅使下或有增加生產跡象。
鋼材市場需求也將低位執行。12月，受天氣影響，基建、房地產等施工將逐步停滯，用鋼需求繼續收緊。汽車船舶等用鋼需求或相對穩定，但整體來看市場需求將低位執行。尤其是目前房地產市場投資開工均有所放緩，從國家房地產政策導向考慮來看，未來房地產核心驅動力減弱，對整個大宗商品市場的支撐也難有大幅度改觀，因此在長期內房地產市場對鋼材需求或呈趨勢性衰減態勢。
原材料價格或趨穩回升，鋼價小幅震盪。原材料方面，部分礦山發文表示之前預期產量難以達到，後期供給或將下降；焦炭經過多輪提降後下降空間有限，預計12月份原材料價格或趨穩回升，帶動鋼材價格在此基礎上小幅震盪。
來源：中國物流與採購聯合會鋼鐵物流專業委員會
