近期煉焦煤市場繼續走強，每日山西都有礦廠報價提漲的，煉焦煤主流市場山西外帶內蒙烏海市場紅紅火火，一片向好，越來越多的礦廠反映現在供給偏緊，因為採買的客戶多了，所以主流區域礦廠短期依舊看強，看漲情緒依舊濃厚。今日智庫認為目前主流市場的走強從情緒方面對整體市場提振作用相對較強，所以預計春節前煉焦煤市場將繼續偏強。
向來買漲不買跌，眾人拾柴火焰高，情緒對市場價格的影響相信在今年的市場中已體現的淋漓盡致了。那麼現在貌似市場一片向好，實際呢？
首先得弄清楚這一階段的上漲源頭在哪？從市場價格反饋來看，煉焦煤價格從高位回撥至現階段反彈上漲大致經歷了以下階段：
1、高位價格回撥階段——蒙煤是領跌的，先於國內市場，率先跌至了口岸1250左右的低位水平；
2、加速下跌探底階段——國內煉焦煤市場區域性調價節奏不一致，山西市場率先大幅開跌回調，幅度遠大於其餘區域市場，其中競拍市場的不斷流拍，倒逼價格加速回調；
3、底部盤整階段——山西主流市場的競拍再次成為市場價格的參照風向標，市場價格混亂，高階資源繼續回撥，超跌資源出現小幅反彈；
4、上漲的契機——滿洲里疫情影響，口岸疫情管控之下通車收緊至100車左右水平，內蒙古區域性區域性市場供給明顯收縮，大型企業招標價不斷上漲，蒙煤、烏海煉焦煤漲起來了，逐步向山西蔓延；
5、上漲的助推——晉能控股超產處罰&孝義煤炭盜採事件，市場強烈的安檢預期對於後期市場供應將明顯收縮，釋放出了補庫需求，其中以獨立焦企和貿易商為主，而鋼廠表現淡定，尤其是北方鋼廠對於後續冬奧會舉辦有持續的限產預期，最為淡然。下游鋼焦補庫節奏已然分化！
圖片來源：Tatenda Mapigoti
然而，分化的不止於此，還有海運進口煤市場！從國際煉焦煤市場來看，由於澳洲強降雨影響，導致國際市場現貨供應持續緊張，加上國際終端使用者的良好需求，對澳洲FOB價格有強勁支撐；此同時，中國市場由於滯港澳煤的通關以及被壓制的鋼廠需求，中國對主要海運貨物的需求仍然疲軟，導致儘管美國或加拿大煉焦煤供應緊張，但CFR中國市場疲軟。現在CFR中國市場和FOB澳大利亞市場之間已經存在明顯的脫節。11月單月煉焦煤進口774萬噸，包含有267萬噸的滯港澳煤的放行，12月滯港的澳煤還在繼續放行之中。顯然，鋼廠的原料煤的補庫需求一直在延後！
別看紅紅火火在上漲，分化的市場有隱患！
