本報實習記者 楊讓晨 記者 張家振 上海報道
有“地板大王”之稱的大亞聖象家居股份有限公司（以下簡稱“大亞聖象”，000910.SZ）在經歷一次跨界受挫後，再次展開了對大家居市場的爭奪。
日前，大亞聖象釋出了第三季度報告，前三季度大亞聖象實現營業收入61.36億元，較去年同期增長31.79%；歸屬於上市公司股東的淨利潤4.79億元，較去年同期增加12.07%。
（大亞聖象“地門牆一體化”展廳。圖片來自公司官網）
有關資料顯示，大亞聖象為當前地板行業內龍頭企業，是聖象地板品牌所有方。不過，儘管營收大幅增加，但公司毛利率卻出現了近五年來的首次負增長。據公司此前披露的2021年半年報資料顯示，截至2021年6月底，大亞聖象毛利率為28.93%，較上年同期下降約7%。
《中國經營報》記者梳理發現，大亞聖象的營業收入規模已連續4年徘徊在70億元左右。為開拓新的業績增長來源，公司早在2015年就開始佈局木門及衣帽間等業務，並建立網際網路家裝平臺“宅尤加”跨界大家居業務，但收效並不明顯。
如今，大亞聖象再度推進大家居戰略，並將其列為公司四大發展戰略之一。在業內人士看來，如何撬動更好的資金去佈局大家居賽道，也是擺在大亞聖象面前的挑戰。
壞賬計提比例遭疑
房地產類面向B端的工程業務是目前大亞聖象的主要銷售渠道之一，而這也導致了公司應收賬款壞賬的發生。
相關資料顯示，在大亞聖象應收賬款專案中，河北省三河市燕郊百世佳聯房地產開發有限公司尚有餘額約655萬元無法收回。據瞭解，截至2021年6月30日，大亞聖象應收賬款約為14.77億元，在總資產中的佔比達16.09%。
在上述應收賬款中，已有約2340萬元成為壞賬而無法收回。目前，大亞聖象同保利、碧桂園和萬科等有合作關係，但公司並未詳細披露同上述房企合作及其相關工程業務的盈利情況。
在今年4月的業績說明會上，大亞聖象財務總監陳鋼表示：“2020年度，公司工程端業務發展良好，增速較快。”而在此前的調研會中，大亞聖象方面也表示，工程業務在未來三到五年的複合增速將在30%左右。
值得注意的是，大亞聖象在應收賬款壞賬計提比例和固定資產折舊方面都與同行業企業有明顯差異。
記者對比德爾未來和菲林格爾2021年半年報發現，大亞聖象賬齡為3～4年、4～5年的應收賬款分別約為1858萬元、204萬元，計提比例分別為30%、50%；德爾未來3～4年、4～5年的應收賬款分別約為134萬元、103萬元，計提比例均為100%，菲林格爾3～4年、4～5年的應收賬款分別為206元、432元，計提比例也均為100%。即大亞聖象3～4年和4～5年的應收賬款計提比例均遠低於同行業公司。
在固定資產折舊方面，以和大亞聖象同樣採用年限平均法的德爾未來為例對比發現，德爾未來在房屋建築物、機器裝置、運輸裝置和電子及其他裝置4個科目的折舊年限分別為20年、10年、5年、5年，而大亞聖象在上述專案的折舊年限分別為8～50年、5～20年、5～12年、5～10年。年折舊率也有較大差距，德爾未來在上述4個科目的年折舊率分別為4.75%、9.5%、19%、19%，而大亞聖象則分別為11.88%～1.9%、19.00%～4.75%、19.00%～7.92%、19.00%～9.50%。
對此，有分析人士指出，不管是大亞聖象的壞賬計提比例還是其所採用的固定資產折舊比例均留有人為調節的空間，並且還可能在一定程度上導致利潤的虛增。
除了應收賬款的疑點外，同樣陷入謎團的還有大亞聖象持有多年但仍未利用的20萬畝自有林地。據大亞聖象官方披露的資訊顯示，公司早在2006年就開始進行自有林地佈局。根據最新資料，大亞聖象當前持有的20萬畝自有林地共計約1.56億元，分佈在福建、江西、湖北和安徽等省。
但上述自有林地在過去10餘年中均未獲得開發，原材料均為國內採購而非來源於自有林地。面對投資者對公司巨量自有林業資源未開發使用的質疑，大亞聖象方面回應表示，該自有林地為戰略儲備，暫時不會有使用計劃，並且有專人管理。
急尋業績增長第三極
當前，轉型大家居正成為家居行業發展的主要方向。作為地板行業龍頭的大亞聖象也不想錯過這次家居行業的變革大潮。
事實上，早在2015年，大亞聖象就曾嘗試佈局。彼時，大亞聖象涉足木門及衣帽間業務，當年實現收入3044.95萬元，但近年來該業務逐漸萎靡不振，截至2019年營業收入降至600餘萬元，僅為2015年的約兩成。
2017年，大亞聖象再次以“全案環保裝修”為切入點，建立全新品牌“宅尤加”進軍大家居領域，但最終以失敗告終。記者注意到，目前宅尤加的網站已無法正常開啟，而品牌所屬的聖象（上海）新材料科技有限公司的一般經營專案也進行了變更，“貨物運輸代理，搬運裝卸服務，倉儲服務（除危險化學品），包裝服務，建築裝飾裝修工程，傢俱安裝、維修”等經營專案已經被刪除。
儘管轉型屢屢受挫，但大亞聖象並未放棄對大家居市場的爭奪。2020年12月，大亞聖象全資子公司聖象集團成立了整裝設計+事業部，將從地板向整裝、定製家居進行全面升級，圍繞客戶的整裝需求，提供整體解決方案。
大亞聖象方面表示，這也標誌著大亞聖象正式從地板向整裝、定製家居全面升級，展開了“地（地板）門（木門）牆（牆板）一體化”的全新業務版圖，在人造板、地板龍頭板塊的基礎上，開啟了業績增長的第三極。
在今年1月份，大家居戰略也被納入到大亞聖象新的四大發展戰略之中。據介紹，大亞聖象的發展戰略是以地板和人造板兩大主業為核心，深度推進大家居戰略、綠色發展戰略、數字化創新戰略和國際化戰略，並由此來拓展企業未來發展空間。
公司的大家居戰略如何佈局，業態如何迭代？大亞聖象方面回應稱，目前公司只是單純地在地板行業市佔率第一，而家居企業的成長之路很少是透過單一木地板產品實現百億元收入。對於大家居的佈局還需要拓展大理石、地磚、地毯等鋪地材料，公司已成立商用地板事業部，獨立在市場招商。
有業內人士指出，大亞聖象轉型大家居面臨的挑戰很明顯，渠道衝突首當其衝。大亞聖象主營地板業務時，其下游的供貨渠道主要為經銷商以及整裝公司，轉型為大家居之後公司從地板向整裝、定製家居全面升級。
“大家居跟原有的下游渠道有衝突，甚至搶了下游的飯碗，怎麼平衡其中的關係，是大亞聖象需要衡量的。”該業內人士表示。
對於具體的發展規劃等問題，記者多次致電、致函大亞聖象方面，但截至發稿尚未獲得回覆。
（編輯：張家振 校對：顏京寧）
