沉寂許久的海航集團破產重整工作終於有了眉目。
9月12日，海航集團微訊號宣佈確定由遼寧方大集團實業有限公司為海南航空控股股份有限公司（以下簡稱“海航控股”）戰略投資者，海南省發展控股有限公司為海航基礎設施投資集團股份有限公司（以下簡稱“海航基礎”）戰略投資者。
遼寧方大集團爆冷擊敗均瑤集團和復星集團成為勝利者，以鋼鐵、碳素、醫藥、商業為主營業務的方大集團也繼續保持神秘，在成為海航控股戰略投資者後並沒有對外公開相應觀點。
若投資完成，這兩家戰略投資者將會成為海航控股和海航基礎的控股股東。破產重整方案從上市公司開始，但海航“近千億”的物流資產尚未出臺破產重整方案。
一、招募戰投三大業務均涉物流業務
3月19日，海航集團釋出航空主業、機場板塊、供銷大集等三分業務的戰略投資者招募公告。海航控股屬於機場板塊，海航基礎屬於機場板塊。供銷大集至今尚未公佈戰略投資者情況。
據海航集團官網介紹，這三塊業務均涉及物流業務。
航空主業涉航空貨運。這一主業主要從事航空商業客運、貨運、通用航空服務業務，以及提供航空維修、地面服務和特業人員培訓等相關航空配套保障業務。
海航航空主業是國內第四大航空集團。當前航空主業在經營境內12張、境外2張客運牌照，4張貨運牌照，3家公務機牌照，同時還有公務機\直升機託管運營、航空發動機維修、航材維修、飛行員培訓、特業人員健康檢查等資質牌照。
截至2020年底，航空主業共運營668架商用飛機，132架通航飛機，客運航線數量超1500條；航空主業從業人員6.4萬人，其中特業人員超3.8萬人。
機場板塊涉倉儲物流。機場業務從事客運、貨運為主的境內外機場，以及由機場業務延伸發展出的倉儲物流、商務貿易、旅客服務、酒店餐飲等臨空產業園區開發建設業務。除機場運營、臨空產業園區開發建設外，機場板塊企業的業務範圍還涉及基礎設施投資、少量地產投資開發業務、物業服務等空港相關業務。
供銷大集涉零售業配套的商貿物流。供銷大集開展商品供應鏈、商貿物流地產及供應鏈金融服務。公司主要業務涵蓋酷鋪商超、民生百貨、中國集及大集數科。
據ST海航2021年半年報，該公司上半年貨郵運輸量達 21.55 萬噸，同比上升 58.97%，收入貨運噸公里為6.86億，同比上漲66.49%，其中國際為3.89億，國內為2.96億。航空貨運及逾重行李收入為13.4億，同比下降1.86%，成本為16.3億，毛利為-2.87億。
機場板塊的物流業務主要是臨空產業園的運營，屬於物流地產領域。貨運企業是臨空上下游產業的一個組成部分。目前，海航基礎重點運營美蘭臨空產業園和天津臨空產業園等，並且三亞鳳凰機場貨運二期（兼保稅物流中心）也正在建設當中。
據供銷大集（ST大集）2021半年報介紹，旗下業務中國集商貿物流地產專注於國內城市經濟帶產業物業運營，打造以“商貿物流+綜合配套”為主要業態的“商貿物流園”和“大集茂（Mall）”，整合城市及周邊商貿物流產業，培育新商貿生態圈，為供銷大集商貿、物流、供應鏈金融等業務提供支撐。
目前，中國集商貿在城市群周邊開發建設運營商貿物流、大集茂專案7個，運營商業物業92萬平米；在建專案5個，建築面積74.95萬平米。截止6月30日，中國集土地儲備620.9畝。
供銷大集共有寶商配送中心、樂從常規配送中心共計2個酷鋪配送倉，主要服務於商超實體，佔地面積合計3.02萬平方米，均為租賃物業。本報告期內配送中心發生倉儲租賃費合計130.46萬元，物流配送中自有物流佔比65.81%，外包物流佔比34.19%。
2021年上半年，ST大集營收為9.17億，同比下降22.97%，淨利潤為-2.56億元，扣非淨利潤為-2.49億元。地產業務收入為2.05億元，佔比為22.41%。
二、物流資產複雜，曾想打造“中國孟菲斯”
海航曾經極其重視物流業，曾與2011年成立一支50億元投資基金用於投資物流、服務和消費行業，也曾在2017年佈局歐洲貨航，開通西安到阿姆斯特丹的航線。海航集團前董事長陳鋒在接受媒體採訪時曾表示，基金主要著重於物流和現代服務業，促進我國物流業的發展。
但2019年隨著海航物流在海航集團官網上消失不見，只餘海航航空的海航集團物流業務也變得神秘起來。
海航集團目前的破產重整方案還未涉及旗下重點物流業務。據《海南省高階人民法院關於裁定對海航集團有限公司等321家公司進行實質合併重整的公告》顯示，海航集團旗下涉及物流、貨運企業的數量為12家。
雖然這些企業目前的資產狀況不明，但也能從過往的公開資料中發現一絲端倪。
2019年4月15日，海航物流與圓通簽署合作協議。當時對於海航物流的資產介紹是，海航物流以航空貨運、機場運營管理及臨空產業開發為主要業務方向，旗下運營全貨機27架，託管經營約600架客機腹艙，運營或管理機場16家，業務涵蓋中國大部分城市及歐美主要城市。
2017年5月18日，海航現代物流集團成立於西安，當時的夢想是陝西與海航集團共建“中國孟菲斯”。成立當日陝西省長，副省長，西安市委書記等領導均來到現場，可見對此次簽約的重視。
據當時的報道和官方公佈的業務框架，海航現代物流集團在陝業務涵蓋航空貨運、機場管理、倉儲物流、物流金服和智慧物流等業務板塊，管理成員企業逾40家，總資產超過1800億元。
海航現代物流集團擁有32架全貨機、700架客機腹艙資源，1100條國內外航線，270餘個通航城市。並且，海航現代物流集團管理15家機場倉儲資源，有8個臨空產業園區，土地面積超過2萬畝。
大新華物流官網目前不能開啟，但從其他渠道瞭解到大新華物流涵蓋綜合物流、集裝箱運輸、散雜貨運輸、油輪運輸、特種船運輸、駁船運輸、航空貨運、船舶與海洋工程建造、碼頭建設與管理、船舶與船員管理、虛擬物流等多項業務，總資產近600億元，員工32000餘人，擁有各類船舶100餘艘，飛機15架。
在海航大肆收購資產的年代，物流業務也是收購的目標。2017年4月3日，海航集團以7.75億美元現金收購了瑞士公司嘉能可旗下石油產品儲存及物流業務51%的權益；4月9日海航實業以每股要約價2.33坡元，斥資13.987億坡元(約76.929億港元)，收購新加坡上市的物流公司CWT迅通集團所有已發行股份。
海航集團的物流業務規模龐大，涉及陸、海、空運多種形態，牽涉企業眾多，國內外均有資產，破產重整工作如何進行還需繼續觀察。
（作者：林克）
