我之前說過，今年經濟能否“穩增長”，開局非常關鍵。
而昨天傍晚，央媽釋出了1月金融資料報告，不妨從中窺測一下。
為了讓大家更好地理解，我先再次科普一下金融資料中的三個指標：M0、M1、M2。
M0（流通貨幣）=目前市場實際流通中的現金；
M1（狹義貨幣）=M0+活期存款（包括企業活期存款、機關團體部隊存款、農村存款、個人持有的信用卡類存款）；
M2（廣義貨幣）=M1+準貨幣（城鄉居民儲蓄存款、企業存款中具有定期性質的存款、信託類存款、其他存款）
說白了，M2=現金+活期存款+其他定期存款。
其中有一大部分是不在市場上流通的，例如公積金、理財產品等，但是它們卻隨時可以直接變為現金流入市場。
如果短期內它們大量變現，被用來購買社會上的物資，最終就會引發物價上漲，通貨膨脹。
如果這部分資金被用來買房，房價就會面臨上漲，就是這麼個道理。
好了，話不多說，讓我們開始吧。
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先來看看廣義貨幣（M2），1月份餘額243.1萬億元，同比增長9.8%，預估是9.2%。
下面是近兩年M2的增長走勢圖：
可以看到，M2增速已經連續兩個月回到9%及以上，1月的增速比預期要高。
這就說明，去年12月到今年1月的降準、降息動作，都取得了一定的效果，市場出現了好轉。
不過，與疫情期間對比來看，目前的增速還沒回到兩位數，還有不小的差距。
一方面，這體現了央媽不願意大水漫灌的思路，另一方面，這意味著在經濟壓力尚存的情況下，接下來還有降準、降息的空間，一季度還可以繼續期待。
再來看看狹義貨幣（M1），1月份餘額61.39萬億元，剔除春節錯時因素影響，同比增長約2%。
下面是近兩年M1和M2的增長走勢圖：
可以看到，M1增速從去年12月反彈到3.5%之後，再次下滑至新的低點，僅次於2020年1月，與M2之間的剪刀差也再次拉大。
對於這個情況，央媽也給出瞭解釋：春節前由於企業集中發放薪酬、福利，單位活期存款會向個人存款轉移，導致M1減少較多。
說白了，M1增速下滑主要是因為春節前企業都在發年終獎，畢竟《2021年企業年終獎發放計劃調研報告》已經顯示，今年有9成企業計劃發放年終獎。
所以，當人們把年終獎存起來，變為個人存款，M2也就增加了。
除了發年終獎之外，M1增速下降，也意味著企業投資意願的降低，還需要政策的刺激。
記住一點：只有M1與M2之間的剪刀差非常小，甚至超過M2，才能說明市場良好。
另外要提一下的是，雖然M1增速再次下滑，但流通中貨幣（M0）卻同比大增18.5%，比去年全年7.7%的增速還要高2倍多。
我估計可能就是和最近“個人存取現金超5萬元要登記”的訊息有關，不少人都提前把現金拿出來了。
接著來看看社融，1月規模存量為320.05萬億元，同比增長10.5%。
下面是近兩年社融規模存量增長走勢圖：
可以看到，社融增速也連續3個月反彈了，這是好的。
但還是比不上疫情前的水平，說明央媽目前對實體經濟的支援還是不夠的。
我上個月說過，社融增速只有回到12%甚至突破13%，經營困難的企業才能長舒一口氣。
所以，今年經濟要實現良好開局，企業活躍度還需要進一步提升，不然也會影響到經濟轉型，還得走“基建+房地產”的老路。
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對了，在金融資料報告裡，關於房地產的就是住戶部門資料了。
具體來看，1月份住戶貸款增加8430億元，其中中長期貸款增加7424億元，而住戶部門的中長期貸款其實就是房貸。
那麼，這意味著什麼？
其實，對比一下去年1月的情況，就知道了。
2021年1月住戶貸款增加1.27萬億元，其中中長期貸款增加9448億元。
可見，今年住戶部門中長期貸款雖然也有增加，但依舊比不上去年同期水平，增量差了2000億元。
所以，反映到市場上，今年1月樓市的情況自然也就比不上去年了。
根據貝殼研究院資料顯示，2022年1月全國重點66城商品住宅成交面積為1711萬平方米，同比下降了4成。
就算到了2月份的春節假期，返鄉置業潮也沒有出現，除了上海成交比較好，其他城市普遍都很慘。
所以，最近很多城市都不約而同地放鬆了調控政策。
像北海、南寧、自貢和福州等城市，先從公積金下手，降低公積金購房門檻，而像惠州就更大膽了，直接“降息”上百個基點。
具體可以回顧昨天的文章：樓市開局即翻車，難怪要“降息”100個基點！
但我還是要提醒一下大家，越早喊救命的城市，投資越是不能碰，自住一套核心地段的就夠了。
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最後說說一則關於房企的重大訊息。
上個月，曾經有外媒報道過“中國正在起草規定放鬆開發商使用預售監管賬戶的資金”。
具體可以回顧：外媒：中國正起草樓市新規，影響重大！
只不過，當時沒有透露很多具體的內容，所以很多人覺得，開發商是不是又可以隨便挪用預售監管賬戶的資金了？
而在昨天晚上，答案終於公佈了。
根據財聯社報道，全國性商品房預售資金監管的意見已於近日出臺。
我看了一下，總的來說並沒有明顯放鬆，預售資金還是要專款專用的。
有知情人士透露，購房人的定金、首付款、按揭款和他形式的購房款，應全部直接存入預售資金監管賬戶。預售資金監管賬戶中的監管額度內資金必須專款專用，使用用途包括建築材料、裝置款、施工款等相關支出。
而這個監管額度，由市縣級城鄉建設部門根據工程造價合同等進行核定，以確保專案竣工所需。
但是，重點來了！
當賬戶內資金達到監管額度後，超出額度的資金可以由房企提取自由使用。
換句話說，賬戶內的資金可以用，但只能用超額的部分，而且前提必須是保交樓！
預售資金對房企來說有多重要？
眾所周知，房企搞錢無非兩個途徑，一是融資，二是賣房。
而近年來，隨著融資渠道收緊，很多房企都只能夠靠賣房來回款。
根據國家統計局資料顯示，2021年房地產開發企業到位資金共20.1萬億元，其中定金及預收款達到7.39萬億元，個人按揭貸款3.24萬億元，加起來佔比高達53%。
但去年由於房貸環境的收緊，下半年樓市行情都很低迷，所以房企流動性一緊張，連地都不願意拿了，而且還頻頻爆雷，影響上下游行業。
所以，現在能夠把預售資金賬戶中超額的部分拿出來用，也算是一個利好訊息。
那麼，這意味著房企們都得救了嗎？
別天真了，當然不是！
首先要知道，自從去年恆大爆雷之前，很多開發商還是會鑽空子，玩“左進右出”，騰挪預售資金的。
而在恆大爆雷之後，包括成都、北京等城市，都出臺了不同的預售資金監管政策，有的力度小，有的力度大。
所以，這次這份檔案，我覺得更多的影響在於糾偏，力度小的要加強，力度大的要鬆一鬆，類似於因城施策。
再說，有的中小房企，房子本來就難賣，賬戶資金還不一定能夠達到監管額度，連挪用的機會都沒有，談何利好？
相反，那些信用良好、有實力的房企，才是真正要偷笑的人。
當然，目前真正的“全國性商品房預售資金監管的意見”還沒正式公佈，具體內容和報道有沒有出入還有待考證。
但可以肯定的一點是：在完成保交樓之前就想拿錢來用，門都沒有！
