時至年末，照例證券行業都需要對來年市場做個展望。無論是用陰陽五行占卜之法，或是以宏觀政經邏輯推演，總歸要給在市場裡搏殺一年的各路資金一個充滿希望的藍圖。雖然不會太當回事，但既然“身在此山中”，那我們也姑且湊個熱鬧，對來年做個“哥德巴赫猜想”吧。剛巧前日晚間做夢，夢到和美國前任總統特朗普英語交流對世界政治經濟的看法，那今日我就效仿莊生曉夢迷蝴蝶，和大家說說經濟夢話吧。
夢話一：中美合力推升A股泡沫
“美國的命脈在股市，中國經濟靠地產”，而無論是美股還是中房都到了岌岌可危的時候了，美股現在在高位欲跌不跌，中房則是泡沫將破不破。那麼一旦兩大泡沫破滅，究竟該如何拯救呢？“時間換空間”——想法固然好，但這該是夢想中的夢想，比二次元空間都不靠譜。對美國來說，啟動房市並非不可選，但如果房市泡沫過大將會是比股票更可怕的問題。中房也確實到了危急關頭了，向下一跳是死亡，向上一拉是把未來交付給魔鬼。但對於中國來說，選擇推高股票泡沫是以一個較小的代價替換房市泡沫崩潰的更好選擇。既然美國沒得選，中國仍有可選項，而資本是全球互通的，那中美合力推高大A即解決了中房危機，又側面聲援了美股，同時美房穩定向上那就該是中美雙贏的格局。儘管美中關係還是爭吵不休，但如果算算大賬——美國資本、尤其是金融資本，還是需要中國這個巨大的盈利場的。
多虧了特朗普在夢中和我分析，我才恍然大悟：“美國人民是支援我連任的，因為我代表了最廣大美國人民的利益。這點從支援我的投票數創歷史新高就可以看出來。但是我和中國的對抗動了美國金融資本家的蛋糕，我禁止美國海軍養老金投資中國股票指數基金，因此他們一手策劃了用假選票將我拉下馬的劇情。”
既然美國金融資本在中國投入了這麼多，在符合中國利益的大潮下，順勢和中國遊資共同推高A股泡沫有什麼不行的呢？
夢話二：新冠人為可控
儘管美國始終汙衊中國是新冠的發源地，但不可否認，這次新冠最大的受益者是美國。我看過格林斯潘和伯南克兩任美聯儲主席各自的回憶錄，印象最深的不是他們對經濟和世界局勢的判斷，而是無論兩人在各自的關注點和對經濟的思考有多少的差異，但對美國2030年左右可能會出現養老保險和醫保的支付危機都同樣憂心忡忡。隨著美國人口壽命的延長和老齡化趨勢加重，未來十年美國的社保缺口將難以應付。而眾所周知，新冠病毒導致死亡率最高的恰好是老年人。
對於美國的普羅大眾來說，老年人口既無法負擔的起高階的醫療服務又本身抵抗能力低下，大量的死亡直接降低了美國政府未來社保支付壓力。無論是否有新冠陰謀論一說，美國政府才是新冠最大的贏家這點毋庸置疑。經過兩年的新冠發酵，該削減的人口都已經削減完畢，而美國經濟也因為大肆印鈔而通脹壓力重重，在這個角度上說，新冠特效藥也該粉墨登場了，一場危機最終在影響到經濟的時候被抑制住了，這難道不該值得慶幸嗎？所以，斗膽說句夢話，新冠疫情在2022年將得到徹底有效的控制。
夢話三：大A的牛市主升浪將啟，“二八”將向“八二”轉化
3700點以下在經歷了外部經濟格局變化的影響、新冠疫情的衝擊、巨量新股融資的打壓、各種宏觀緊縮和行業結構轉變的震盪，指數依然頑強的釘在這附近。可以想象，一旦以上所有的這些壓力開始消退的時候，指數上升的趨勢將日趨明朗，大A的牛市主升即將開啟。而一直以來為人詬病的“二八”現象和結構性牛市在2022年將轉向“八二”現象和全面牛市。當然，精選個股即使在牛市中依然重要。剔除那些過去兩年中出現過漲幅5倍以上的個股，剩下的股票中小盤、低價的國企股會是一個金礦發源地。
夢話四：板塊機會在於兜底
其實本來我一直建議多關注地產板塊的，但可惜2021年底的這兩週地產板塊集體啟動；而訊息面上，“房住不炒”威力猶在，即使黑龍江已經出臺了《全力衝刺房地產業增長工作》的檔案，但一日遊說明了在根本層面房地產業的處境並未好轉。
因此，只有在未來3-6個月的時間內，用事實證明僅靠貨幣政策上的那點降準和放鬆地產行業貸款是無法阻擋行業的崩潰時，真正的機會才會出現。
而從目前的經濟形勢看，2022年的板塊性機會在於長期下滑的行業出現政策或其他因素引發的急劇下跌。或者說的通俗點，未來的板塊機會是一個比爛的時代，哪個板塊最爛最冷，被市場拋棄的越無情，那機會也就越大。
在這裡羅列一些行業：
1）銀行股的機會在於集中密集的發行轉債。只要銀行股出現連續密集的銀行轉債發行，一般這個前後通常是銀行股會出現波段性機會的時候。
2）地產股的機會在於明年上半年出現再次頭部企業的違約和倒閉。
3）旅遊股是這幾年疫情受創最大的行業，尤其最近的疫情再起波瀾。一旦明年春天疫情受控的形勢明朗化，介入是最好的機會。
4）港口機場等板塊是這幾年相對現金流最好的板塊，雖然整體不算太冷，但其中個股的機會還是不錯。
5）電力行業這兩年隨著碳中和及碳達峰的興起也並非再是冷門行業，但對於整體行業中的地方電網和水電類個股只要有收購和未來投資專案投產發電的企業同樣值得找機會買入。
6）殼資源股在註冊制下一直不為看好。但這其中國企背景的小盤低價股會是持續出現黑馬的發源地。畢竟既然殼不值錢，那作為國有資產不能白白流失，只有注入優質資產才能實現國資增值。
END.
