綠電裝機產能的投產體現在裝機容量的逐年增加，這個方面上海電力的披露感覺是做得最好的，先從上海電力的綠色裝機投產過程來分析：
最近幾年綠電裝機容量投產的情況：
1、上海電力是從2013年開始投產綠電的，第一年只有20萬千瓦的裝機容量，經過9年的積累，現在已經逐步形成了314萬千瓦的風電和300萬千瓦的光伏。
2、上海電力最近3年基本沒有火電的投產增量，綠電投產增量穩步推進，今年大股東聯合長江電力推動的風電定增專案規劃裝機量也不小：
從這個表也可以看到每萬千瓦風電的投資成本確實不小，達到1.68億。而下表去年開工對應的在建工程價值每萬千瓦也達到1.33億，去年開工的主要也是風電。
3、對比固定資產和在建工程每年的變化情況來看看：
（1）從2012年的資料看（當時還沒有綠電裝機容量）火電每萬千瓦裝機容量的固定資產價值是0.26億，這個建造成本還逐年遞減，到2014年平均每萬千瓦裝機容量的固定資產價值只有0.21億。
（2）綠電的造價相對高，最新2021年中報，平均每萬千瓦裝機容量的固定資產價值已經達到0.41億。
（3）從上海電力的資料看，風電的造價比光伏大，這個以後比較一下節能風電和太陽能兩家的造價情況可能會有個大概的資料。
總結一下：從上海電力綠電裝機的發展情況看，綠電的裝機在過往速度上不算很快，而且火電雖然最近幾年都沒有新增投產，但綠電投產帶來的增速不明顯，而且造價高，所以最近3-5年綠電裝機的增量並沒有給上海電力的利潤有明顯的貢獻。
2018年的淨利增加主要是投資收益帶來的，實際毛利情況比較穩定，沒有明顯的增長，毛利率是收到綠電貢獻帶來一定程度的提升。
所以上海電力最近3年規劃的綠電建設增量就比較重要了，成長性也主要體現在這個增量上，尤其是最近這次聯合長江電力的定增，如果能儘快實施，上海電力的風電裝機容量可以增加接近一倍。
總結一下：
1、上海電力用了9年時間來建設綠電，過去的增速並不明顯，一方面是綠電的造價對比火電貴不少，另一方面可能也是經濟效益不明顯；
2、現在有政策的確定性驅動，疊加綠電的造價明顯降低，也可以看到上海電力最近1-2年在風電專案的投入明顯加速；
3、這個板塊可能類似新能源電力上游或者新能車，看的不是利潤的實際增長體現，更多可能還是看誰的規劃產能大，誰的資金成本低和誰的背景實力強。
所以從近期的走勢看，純的綠電龍頭很明顯是4板的中閩能源，而不純的綠電，央企背景的上海電力和內蒙華電就明顯跑贏福能、深圳能源和晉控電力這些地方國資背景的。
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