本週全國主要城市熱軋板價格大幅下跌，全國主要城市4.75mm普卷均價為5460元/噸，較昨日下跌95元/噸。
從南北價差來看，南北價差依舊倒掛，尤其華南地區是全國主要城市價格最低。其次就是上海，北方卻成了價格高位之地。
從冷熱價差來看，冷系產品由於需求有所迴歸，近期汽車產銷資料環比上升，但基本符合季節性走勢，但是同比增速仍然偏低，汽車行業用鋼預期難言樂觀。
據唐山市潤馳物流有限公司測算熱軋綜合現金成本4875元/噸，綜合現金利潤596元/噸，鋼廠利潤繼續收窄。
1、供應方面。
據唐山市潤馳物流有限公司多方瞭解到，建材方面，本週出現大面積復產現象，除華北和西北外，其餘區域均有增產。華北減產主因仍是限產壓制，西北減產主因則在於臨近冬休，代表鋼企提前布控。增產區域中，江蘇、雲南、安徽、河南、湖北、黑龍江等省因限電放鬆，企業生產狀態略有恢復，以及代表鋼廠臨檢結束，進而導致整體供應出現大範圍增量。熱卷方面，熱軋產量大幅下回升，主要增幅地區是東北、華北地區，主要是本週東北、華北地區均有新增鋼廠復產出現導致本週產量明顯回升。
2、庫存方面。
據唐山市潤馳物流有限公司多方瞭解到，建材方面，區域來看，除華南廠庫微降，其餘區域均有增加。熱卷方面，廠庫本週大幅增加，主要增幅地區在華東、華中等地區，主要是鋼廠復產後，供給增加，出庫正常導致庫存累積。本週廠庫累增幅度增加的主要原因在於本週期現價格大幅度回撥，市場情緒偏弱，鋼廠接單困難，貿易商採購情緒更是偏低。另外疊加內蒙古、甘肅、寧夏等省的疫情防控工作導致運輸不暢，出貨受到影響，因此整體鋼廠庫存出現上升。
據唐山市潤馳物流有限公司多方瞭解到，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區域來看，本週華東、南方和北方分別環比減少14.63萬噸、4.68萬噸和11.67萬噸；從七大區域來看，除華南和西北，其餘區域均有降庫。從城市來看，杭州、北京、南京、成都、瀋陽等為主要降庫城市，包頭、蘭州和西安為主要增庫城市。熱卷方面，從三大區域來看，本週華東和南方分別減少2.33萬噸和3.75萬噸，北方環比增加1.06萬噸。從七大區域來看，除華中、華北和西北，其餘區域均降庫。從城市來看，樂從、重慶和上海為主要降庫城市，天津和西安為主要增庫城市。綜合來看，因市場現貨價格大幅下調，貿易商恐慌情緒濃厚，為防止虧損率擴張，保持積極出貨和低位成交操作。另外，目前北方剛需尚未停滯，南方需求仍有滯後釋放預期，因此庫存仍有去化。
據唐山市潤馳物流有限公司多方瞭解到，本週五大品種庫存總量為1709.08萬噸，環比上週減少7.09萬噸，其中建材庫存降4.43萬噸，降幅為0.4%；板材庫存降2.66萬噸，降幅為0.4%。上期庫存總量為1716.17萬噸，環比上週減少47.06萬噸，其中建材庫存降30.07萬噸，降幅為2.8%；板材庫存降16.99萬噸，降幅為2.5%。
3、周消費方面。
據唐山市潤馳物流有限公司多方瞭解到，本週五大品種周消費量增至928.99萬噸，環比增加3.06萬噸，增幅7.5%；上週消費環比減少75.1萬噸，降幅7.5%。
【綜合結論】
供應方面，本週五大鋼材品種供應環比增至921.9萬噸，環比累增43.03噸。從區域角度來看，華北和西北供應仍未恢復，主因在於西北部分代表鋼廠開始提前執行冬休計劃，而華北則是因為依舊受到能耗雙控和採暖季限產的雙重影響。其餘區域產量出現明顯回升，主要原因在於鋼廠對於限電放鬆的滯後反應，部分企業在訊息出來後才陸續開始從臨檢的狀態恢復至不飽和狀態，從不飽和狀態恢復至相對正常狀態。綜合來看，目前除限產影響供應之外，還有多數鋼企原料庫存處於相對低位，加之採購困難，或迫使鋼廠被動減產或檢修。因此，對於目前五大品種鋼材供應水平需持保守態度，後期或仍有下降空間。
庫存方面，本週五大品種鋼材總庫存降幅延續收窄，總庫存周環比減少7.09萬噸，其中廠庫周環比增加32.28萬噸，社庫周環比減少39.37萬噸。從庫存分項資料來看，五大品種鋼材廠庫均有累增，主要原因在本週期現市場心態低迷，鋼廠接單壓力大，貿易商採購情緒不高，保持積極出貨，回收貨款為主。這也就使得鋼廠庫存出現累增，而市場庫存延續去化的原因之一。另外，目前市場去化還在於當前北方需求尚未完全停滯，南方需求因部分工程專案復工而有滯後釋放，因此後期將繼續維持廠庫增加，社庫去化的表現。
消費方面，本週五大品種周消費量除冷軋相對持穩，其餘品種均有下降，總消費量增至928.99萬噸，環比增加3.06噸，增幅0.3%，上一期環比上升減少75.1萬噸，降幅7.5%。整體來看，10月的消費旺季已經被證偽，10月五大品種周消費均值為936萬噸，環比上月均值減少91萬噸，同比去年同期均值減少194萬噸。從即期消費資料來看，支撐周消費回升的需求主要在於南方部分工程復工，以及北方需求尚未完全停滯，加之趕工期的剛需或因資金問題緩解有滯後釋放可能。因此從短期來看，消費會緩慢爬升；從季度週期來看，需求仍處於相對偏弱狀態。
【後市預判】
從供應端來看，四季度採暖季、秋冬季限產基本落地，由於唐山本就常態化的限產政策加之河北地區壓減粗鋼產量成績較佳，維持現有水平基本上可跟去年達到平控的水平。故供應端趨弱的預期似乎很難兌現，不能作為後期支撐價格的有利因素。
需求端來看，中期來看製造業下行壓力較大，隨著海外製造業補庫週期的結束，外需明顯下降。同時家電出口也開始下降，國內製造業PMI也降至榮枯線下方。從熱卷需求來看，仍然是弱於往年。在限電政策下，下游的開工也偏低，可以說熱卷需求的釋放較為波折。
