國產替代勢在必行！
積體電路封測作為晶片製造產業鏈中不可或缺的一環，也是關鍵的一環，是實現半導體國產替代路上必須攻克的一關。
特別是進入“後疫情時代”後，全球經濟復甦遠超預期，5G、新能源等領域發展迅速，相關產品的需求量激增，釋放出了廣闊的市場空間。
以長電科技為核心的封測巨頭迎來前所未有的市場機遇。特別是在長電科技長期下跌的背景下，其股價有望實現扭轉，或將企穩回升。
公開資料顯示，長電科技主要從事積體電路封裝測試、分立器件製造銷售等。作為全球領先的積體電路製造和技術服務提供商，公司的產品被廣泛應用於通訊、家電、資訊、工業自動化等領域。
眾所周知，我國三大封測巨頭分別為長電科技、通富微電和華天科技。
那麼，相較於後兩者，長電科技又有哪些優勢呢？
一、無可匹敵的行業龍頭優勢；
截止3月11日收盤，長電科技、通富微電、華天科技的總市值分別為461億元、232億元、363億元。
相較於後兩者，長電科技的市值更高、營收佔比更大、淨利潤更多。
事實上，長電科技作為全球第三、中國大陸第一的封測企業，技術研發實力方面已經躋身全球封測行業的第一梯隊，無論是從技術的全面性或先進性來看在國內均處於絕對領先位置。
特別是2022年註冊制即將全面施行，市場上有限的資金必將更多地湧向行業龍頭。屆時，作為封測龍頭的長電科技有望獲得溢價。
二、較低的估值、良好的基本面；
作為封測龍頭，長電科技目前的pe僅為16.33，相較於通富微電的24.28、華天科技的25.95，目前估值為封測三巨頭中最低，與其行業龍頭的位置嚴重不匹配。
1月24日晚間披露2021年度業績預告中顯示，公司2021年淨利潤預計為28億元-30.8億元，較去年同期增長114.72%-136.2%，業績增長速度不可謂不快。
近年來，長電科技淨利潤增長的同時，公司的國內市場市佔率也在穩步提升。
中國半導體協會披露的資料顯示，2020年中國封裝測試市場的銷售額同比增長6.8%；2021年1～3季度中國封裝測試市場銷售額同比增長8.1%。
公司同期的收入增速分別為2020年的28.2%，2021年1～3季度的16.8%，均遠高於國內封測市場平均增速。
三、公司新建專案逐步投產放量，研發產品不斷推出，業績有望迎來爆發式增長；
2021年底，長電科技釋出公告，位於江蘇宿遷蘇宿工業園區的新廠正式投入量產。
隨著新建專案完成試生產，正式進入量產階段，長電科技宿遷工廠的產品組合和製造能力將得到進一步升級，在不久的將來會為客戶提供更為全面的晶片成品製造解決方案，成為推動長電科技業績增長的強大動力。
除了在新建廠房提升產能外，公司還持續在技術研發領域加大投入，以提高公司產品的科技含量和核心競爭力。
目前，公司已具備SIC、GaN等第三代半導體的封裝和測試能力，並且已批次供應光伏和充電樁等行業。
可以預見，“產能擴張+新技術的投入使用”，將會成為雙引擎共同推動長電科技的營收邁上新臺階，也將大幅提高長電科技的盈利能力。
四、國家大基金已完成階段性減持，股價正處於歷史低位；
自2020年10月15日至2021年11月4日，國家積體電路產業投資基金（一期）共減持長電科技5%股份，持股比例由19%降至14%。
而在此期間，長電科技的股價由37.77元跌到了32.42元，跌幅達到了14.1%。
受大盤拖累，以及半導體板塊整體調整等因素影響，長電科技的股價目前僅為25.88元，相較於大基金減持完畢時的股價，漲幅仍高達20%。
我們要清楚地認識到，雖然大基金減持了5%的股份，但仍然持有長電科技14%的股份、仍然是長電科技第一大股東。
減持並不意味著國家大基金不看好長電科技下階段的發展，而是為了讓國家半導體行業更好地實現整體發展，尤其是在國家大基金二期開始逐步佈局的背景下。
那麼，長電科技就真的是完美無缺的嗎？
答案顯然不是。
當前A股市場上，各個白馬股的股東人數激增，如中國平安、格力電器、三一重工等。
長電科技自然也不例外。
自19年第三季度開始，隨著公司股價的飆升，長電科技的股東人數也開啟了一路上漲的模式。
截止2021年第三季度，長電科技的股東人數達到了36.47萬，較19年股東人數低點增長超過250%。
最新披露的基金四季度報告顯示，截至2021年12月31日，共有16只基金的十大重倉股中持有長電科技，持股數量環比上季度降低34.4%；持股市值環比減少2.31億元。
從上述這些資料，我們可以明顯感知到，長電科技的籌碼逐漸轉移到散戶手中。這是所以白馬股的通病，也是當下長電科技股價上漲的最大阻力。
隨著長電科技逐步聚焦高附加值、快速成長的市場熱點應用領域，以及新建產能的投產放量，公司的業績不排除爆發式增長的可能性。
尤其是在業績大幅增長的同時，公司股價卻大幅下跌。
這使得長電科技的投資價值更加凸顯。
那麼大家怎麼看長電科技下階段的走勢呢？
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