北新建材投資分析

北新建材：“一體兩翼、全球佈局”，“一體”就是以石膏板業務為核心，做好輕鋼龍骨、粉料砂漿等"石膏板+"配套延伸產品業務。“兩翼”為塗料和防水材料。“全球佈局”是以石膏板為龍頭產品，逐步開展全產品系列的全球佈局。
2020年北新收入（分產品）
    石膏板 龍骨  防水塗料    防水卷材    防水工程
銷售收入（億元）    109.4   19.6    4.28    24.48   4.05
銷售佔比    65.12%  11.69%  2.55%   14.57%  2.41%

北新建材在國內石膏板行業裡產能、產銷量佔比為60%，龍頭企業。仍然有發展空間：
（1）石膏板廣泛用於住宅以及工業廠房等商業建築。我國目前70%用於商業和公共建築裝飾裝修，只有30%用於住宅，且住宅裝飾裝修中約70%集中於吊頂領域，於隔牆領域應用尚少，而參照美國、日本等，石膏板有約80%應用於牆體建設。未來市場增長點在於：從商業建築裝飾向住宅領域、從吊頂裝飾向隔牆推廣。
（2）國家發改委《產業結構調整指導目錄》（淘汰1,000萬平米/年以下生產線，限制3,000萬平米/年以下生產線），將逐步淘汰落後產能，有利於龍頭企業集中度。
（3）新型城鎮化及新農村建設的持續開展。我國農村 “溫飽”型轉向“小康”型，農村住宅建設到2022年，當年城鎮新建建築中綠色建築面積佔比達到70%，綠色建材有了發展機會。
2020年國內石膏板市場
    石膏板產能（億平米）  石膏板產量（億平米）  石膏板銷量（億平米）
全國  47.8    33.5    33.5
北新  28.24   20.33   20.15
佔比  59% 60.68%  60.14%
（根據中國建築材