在昨晚文章裡面，跟大家提到了，新上線的投顧組合是新的持倉。所以建議大家還是進行組合的投顧升級，相當於做了一次調倉
新的策略持倉，根據近期的市場行情進行了調整。今天主要聊下奇兵最新的持倉（調倉）主題-“減倉消費，加倉高階製造”
這次調倉後，宇宙奇兵組合第一大權重基金不再是偏消費的行業基金，換成了軍工行業基金，這點很多老朋友都知道。宇宙奇兵組合曾經在2021年一季度高位減倉消費行業，隨後又在2021年三季度低位加倉消費行業，如今2022年一季度又減倉消費行業。
2021年一季度減倉消費行業的理由很簡單，估值貴了。當時貴州茅臺的PE估值高達70倍PE，記得當時還跟不少朋友說，那個時候買茅臺要做好一年不賺錢的準備。2021年三季度加倉消費行業的理由也很簡單，估值合理了。當時貴州茅臺的PE估值從70倍PE回撥到35倍FPE對應1500元股價。
PS：我們只是用貴州茅臺作為消費行業的代表。
價值投資並不是簡單的長期持有，估值貴了就賣，估值合理就買，估值便宜就加，但前提是我們預期行業的景氣度沒有發生太大的改變。但從我們最近的調研跟蹤情況來看，消費行業越來越不景氣了，並且大幅度低於預期。
這跟很多原因有關，但綜合起來都是讓人們對未來產生了悲觀預期。人的消費慾望並不是取決於我們當下能賺到多少錢，而是取決於未來的我們能賺到多少錢。如果我們預計未來我們會賺到很多錢，當下就很樂意消費。但如果我們預計未來我們會減少收入，那當下就會減少消費改為儲蓄。
另外一方面，從我們最近的調研跟蹤情況來看，新能源行業的景氣度並沒有大幅下降，在淡季中呈現淡季不淡的情況。
比如2022年1月光伏裝機情況就比較超預期，全國新增光伏裝機7GW+，同比增長200%+。2022年1月國內新能源車銷量43.1萬輛，同比增長136%，環比下降19%。考慮到今年新能源車補貼退坡+消費淡季，環比下降19%已經是不錯的資料。
然後我們又對比了消費行業、軍工行業、晶片行業、光伏行業、新能源車行業、醫療行業這六大賽道的指數走勢。可以發現，市場對消費行業的預期還是比較樂觀的，反而對軍工、晶片、光伏、新能源車、醫療行業比較悲觀。
另外，年初以來的回撥並不是因為行業景氣度差異而下跌，主要是泥沙俱下的殺估值。這點非常重要，因為如果只是某個行業景氣度下降，那它應該是跌幅最大的才對，但實際上各行業賽道齊漲齊跌，不分彼此。
這就給了我們很好的調倉機會，好與壞的一起跌，那就正好拿壞的換好的。
光伏和新能源車的行業資料我剛才已經給大家彙報了，軍工的行業資料確實很難跟蹤，所以先反轉的可能是光伏和新能源車，軍工可能需要等到一季度業績披露才能反轉。但是從估值價效比的角度看，軍工比光伏和新能源都要低很多，這是業績不透明難跟蹤導致的，還有就是之前某些坑爹公司壓業績打擊了市場信心導致的。
穩如泰山方面變化不大，1月份的時候就已經說過要“減倉轉債，加倉正股”了，最近一年穩如泰山比同類組合回撤少收益高，主要就是資產配置輪動做得比較好。
銀河戰艦方面變化也不大，繼續堅持均衡配置思路，換掉了一些業績表現較差但調倉靈活度又不夠高的基金經理，譬如上星期給大家分享過的均衡偏成長型選手
