駱駝股份，一家老牌的蓄電池企業，兢兢業業十幾年，有望在今年首次迎來百億的銷售額，這不僅是對公司產品專業度的一種認可，也是對市場投資者最好的一種預期回報。公司能否砥礪前行，在新能源、儲能電池上更進一步，是未來能否更進一步的關鍵所在！
接下來我們就來詳細的分析下。
1、企業簡介：駱駝股份為一家專業從事先進電池研發、生產、銷售、回收的綜合性高新技術企業。40多年來，公司面向市場，奮力拼搏，已成長為一個大型企業集團，逐漸發展壯大為國內卓越的蓄電池製造公司之一。先進電池涵蓋範圍如下：鉛酸蓄電池，純鉛薄極板電池，動力鋰離子電池等。公司產品廣泛應用於汽車、農用車、船舶、叉車、高爾夫球車、電動汽車、電動摩托車、電動腳踏車及工業和各種特殊用途，共計400多個品種與規格。同時公司還經營廢舊鉛蓄電池回收處理,並生產多種塑膠製品。憑著豐富的蓄電池生產經驗、完善的創新體系、良好的使用者關係以及可靠的售時、售中和售後服務，公司已成為國內各主要轎車生產企業與商用車生產企業的優秀供應商，公司主要配套單位已達60多家。公司在全國各大、中城市均設有銷售服務機構；在海外，公司產品銷售業務已拓展至歐洲、美洲、非洲、東南亞等國家或地區。
2、股價走勢：
2011年上市以後，公司股價並沒有太大的漲幅，近一年半股價穩步走高。
3、行業分析：
（1）、行業發展現狀：根據 IHS預測，2020-2025 年間中國48V系統裝配率年複合增速有望達到85%，2025年48V鋰電市場規模有望達到189億元。公司作為國內少數的低壓鋰電池廠商，48V 輕混系統滲透率有望進一步提升。根據前瞻產業研究院統計，從全球鉛酸蓄電池下游應用領域需求佔比來看，汽車起動領域對鉛蓄電池的需求佔比最大，達45%，電動車動力領域對鉛蓄電池的需求量佔比接近28%，通訊領域對鉛蓄電池需求量佔比為8%左右，太陽能發電及風力發電對鉛蓄電池的需求量佔比接近6%。
近年來，全球鉛酸蓄電池的市場規模持續增長，根據中國產業資訊網整理的資料顯示，2011年全球鉛蓄電池市場規模僅為372.1億美元，到2020年，全球鉛蓄電池市場規模已達到459.8億美元，預計未來全球市場規模仍將保持每年1%-2%的增長速度。其中亞太和歐美地區是鉛酸蓄電池行業的主要市場，其中亞太地區市場規模佔比為58%，歐美地區佔比為22%，其他區域佔比為20%。
根據我國工業和資訊化部資料統計，近年來我國鉛酸蓄電池產量整體較為穩定，在我國“十三五”發展規劃期間，鉛蓄電池產量複合增長率達到 1.64%，其中，2020年我國鉛蓄電池產量為22,735.6萬kVAh，同比增長12.28%。預計“十四五”期間我國鉛酸蓄電池產量將以2%的年複合增長率加速增長，預計到 2025年國內鉛蓄電池產量將達25,000萬kVAh。
當前鉛蓄電池行業中以民營企業為主。根據營業收入劃分，目前我國鉛酸蓄電池行業營收百億級別的企業有天能集團和超威動力。營業收入在50-100億之前的企業有駱駝股份、南都電源、理士國際、雙登集團和風帆有限，其餘鉛酸蓄電池企業營業收入均在50億元以下。
駱駝股份位列前三甲
（2）、公司的核心競爭力：新能源電池研發方面，公司重點推進12V/24V/48V鋰電專案開發，組建國際化專案開發團隊，積極與國內外主機廠對接，報告期內取得了多家主機廠專案定點；同時公司對HEV/EV及燃料電池系統的開發也在推進中。高階客戶群體方面，己獲得戴姆勒-賓士、凱迪拉克、野馬、林肯的專案定點，新能源汽車新業務方面，,己取得定點的包括上汽大眾/一汽大眾、北京現代、長安汽車、東風小康等傳統車企的電動車輔助電池專案，以及造車新勢力企業、氫能源商用車企的輔助電池專案。
4、財務分析：
（1）、主營業務收入：
公司自2012年以來，營業收入基本保持穩步增長，從2012年的39.73億到2020年的96.40億。年複合增長率達11.72%，2021年有望突破百億大關。
（2）、淨利潤：
公司自2012年以來，扣非淨利潤呈現波浪形走勢，從2012年的3.83億到2020年的6.16億。2020年未受到疫情影響，業績恢復明顯。
（3）、經營現金流量：
公司自2012年以來，經營現金流波動較大，近三年保持較好。
（4）、資產負債率：
公司自2012年以來，資產負債率處在30-40%之間，近兩年稍有回落。
（5）、淨資產收益率：
公司自2012年以來，淨資產收益率呈現前高後低的態勢，近幾年一直保持在9.00%以上的水平。
（6）、淨利率：
公司自2012年以來，淨利率呈現一個波浪形的走勢，2019、2020年由最低點緩緩提升。
（7）、最新的財務指標變化情況：
2021年上半年公司實現收入62.46億元，同比增長53.60%，環比增長5.85%，扣非淨利潤為4.61億元，同比增長了112.14%，環比增長5.27%。
5、綜合來看，公司在鉛酸蓄電池方面已經深耕多年，具有很強的品牌於規模效應。這兩年在儲能電池方面，公司也在積極推廣駱駝新能源MWh級儲能系統,於8月16日與三峽電能有限公司簽訂合作協議，擬合作開發國內新能源及綜合能源專案，包括但不限於光儲充、船舶用動力電池、儲能電池、鋰電池回收、節能改造、配置綠色電源等專案。公司在美國密歇根州投建的北美電池化成工廠，己完成廠房設計規劃，計劃2022年二季度實現試生產，設計蓄電池產能為200萬隻/年。隨著馬來西亞二期工廠及北美工廠建成後，公司鉛酸蓄電池產能將進一步提高，海外市場營收貢獻率將持續提升。
