原標題：選出一隻金股真沒那麼難（2）
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文/二十六畫生
繼第一篇文章從公司產品&使用者體驗角度講述之後，本文講述的是第二個維度——公司行業地位。
隨著目前現代化程序的不斷推進，資本將不斷走向集中化，資源會逐步傾向頭部，很多公司會盡可能的使公司自有的產業鏈鏈條延長，透過一體化降低成本、提高議價能力。
舉個簡單的例子來說，在打車軟體剛剛開始推行階段，滴滴與快的兩家爭霸，瘋狂燒補貼，最終以滴滴吞併快的結束，之後還順勢講Uber的中國業務收入囊中，可以試想一下現在你還離得開滴滴打車嗎？雖說滴滴至今仍舊是虧損但是它已經滲透到了千家萬戶的生活當中。
除此之外，龍頭公司尤其是高階定位的，往往掌握著行業的大部分定價權，當它在高階市場增速乏力之時，有空間降維打擊，透過降價或者開拓平民化平價品牌去搶佔其他友商的市場，本身就勢大力沉，別說正常的商戰，哪怕是惡性的降價潮，龍頭也多半能依靠其雄厚實力取勝。
但是對於龍頭的選取並非機械性的莽入最強公司，要分兩個維度辯證的看待：
①買入絕對龍頭。這種情況一般建立在公司最近新產能投產、還未在財報中體現或者是根據估值計算法明顯屬於低估的。
②買入相對龍頭。這種情況一般出現在行業老大股價已經被推動，但作為同板塊且具有同樣景氣度的老二老三，根據基本業績推算應該享有同樣估值，賺取估值迴歸的利潤。
此處以今年年初的化纖滌綸漲價潮為例，東南亞疫情肆虐，產能基本回流國內當時的新鄉化纖便處於行業老三左右的位置，但是同業例如華峰等已上漲，而新鄉化纖由於頭懸定增擴產一直無大波動，這便是一個業績上漲+估值迴歸的案例。
科學技術不斷進步、產品技術含量的不斷提升使得企業未來研發投入會不斷變大，小微無創新的落後企業將很難在這次大潮中突圍，被合併&破產將成為最後的結局，巨頭的聯手成為定局，看到寧德時代與恩捷股份的很作就知道了。
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