上游原材料瘋狂漲價，下游端終於扛不住了。
11月14日下午，涪陵榨菜釋出提價公告，各品類價格上調幅度3%-19%不等。
以前是沒錢吃榨菜，現在是沒錢吃榨菜！
不僅是榨菜，往前看，自海天味業10月12日發出漲價令後，先後已有洽洽食品、李錦記、海欣食品、安順食品、金龍魚等重點食品類企業宣佈漲價，提價幅度在5%-15%之間。
新一輪的漲價，越來越多的品類涉及到居民餐桌。不僅如此，今年雙十一的打折力度明顯小於前兩年。
本輪物價的上漲，還是要歸因到疫情疊加美國放水，刺激了上游大宗商品漲價。這樣一來，上游企業日子紅紅火火，下游企業猶如過冬，導致我們不得不承受輸入型的通貨膨脹，而成本傳導到中游之後，為了對沖成本，下游企業也只能開始提價，消費品領域也就紛紛漲價。
大宗商品是如何影響物價的？
以原油為例，原油漲價，主要影響物價的兩個部分。
1、生產成本：石油是化工的基本原料，人們的衣食住行都離不開原油，比如化纖、燃氣、塑膠、橡膠、油漆等等，直接影響原材料價格。
2、運輸成本：商品從生產到消費都是需要運輸的，而運輸成本則是取決於汽油、柴油價格，油價上漲，運輸成本也就提高。
3、原油價格上漲，也會帶動其他替代產品如煤炭的價格上漲，從而導致更大範圍的價格上漲。
而其他的諸如有色金屬中的銅是電機的主要原材料影響家電價格；農產品比如大豆影響食品以及畜牧業；鐵礦石影響製造和建材等等。
原材料的快速上漲，對風險承受能力較低的中小企業打擊更大。
10月份PPI高達13.5%，CPI為1.5%，PPI與CPI剪刀差已經達到12個點，創歷史新高。
PPI是工業生產者出廠價格指數，反映某一時期生產領域價格變動情況。
CPI是居民消費價格指數，反映的是居民購買的生活消費品和服務價格的水平。
PPI與CPI，一個代表生產者，一個代表消費者；一個在上游，一個在下游。“剪刀差”擴大，意味著上游的生產資料漲價很多，但下游的消費價格卻比較低迷。
上游價格不斷走高，也就對下游利潤不斷壓制，民營企業面臨的經營成本也就不斷提升，小微企業生存也就越發艱難。
我國9月以來CPI指數增速低，很大一方面也是因為受豬肉下跌拖累，所以“拿掉豬肉都是通脹”，但和美國6.2%高通脹相比，我們要好太多。
自2006年以來，我國共出現了4次PPI的大幅上漲，帶動食品飲料行業出現了4次漲價潮。從過往資料來看，這個提價效應大約會持續6個月到1年左右的時間。
那為什麼是生活必選消費品普遍提價呢？
首先，食品飲料作為快消品，本就是薄利多銷，而上游原料、包材、輔材、能源等成本持續上漲，提價也是為了對沖成本。
其次，在成本和消費下滑的雙重壓力下，對價格敏感類的部分高價商品或耐用商品影響較大，如菸酒茶、大類家用電器等；對生活必需品，如油鹽醬醋等價格不敏感的商品，影響較小。
生產資料價格飛漲，消費低迷，這裡面PPI也就會傳導到CPI，但除上游資源企業利潤好以外，下游產業承受成本提升之苦。
再來看看這兩個資料。
1、M2 資料：M2 自去年疫情開始後，呈現兩位數增長，在經濟出現一定恢復的背景下，今年3月後，社融開始收縮，目前M2的水平在8.x%。這已經是一個比較低的水平。
2、LPR資料：從去年疫情開始，LPR 就保持低位，之前文章收益率越來越低了也有寫過，幾個銀行的實際貸款利率持續走低，目前利率水平很低。
社融會放寬或者變窄嗎？短期或許會維持目前的水平小幅變動。加息不太可能，加息也解決不了通貨膨脹啊，目前的通脹主要是輸入導致的，而且，加息會讓下游企業更艱難。
長期來看，降息，降融資成本還是主流趨勢，中小企業本就艱難，若不降融很多企業連利息都要付不起了。而放更多的水並不能解決目前企業的問題，目前來看，核心問題還不是融不到低成本的錢，而是生產端成本太高，而這些生產成本涉及的大宗商品，又不是中國自身可以解決的。
目前，大宗價格的壓力都讓生產企業承擔了，這也是不想通脹傳導至消費端，但PPI和CPI的剪刀差也持續快一年，如果大宗價格還是下不來，成本估計會不可避免的向消費端轉移。
