中國基金報記者 方麗
正式告別9月，迎來了“十一”國慶。這也意味著，又到了總結前三季度公募基金業績的時刻！
在2019年和2020年兩年較強行情之後，2021年的市場演繹的是“震盪”一詞。前三季度滬深300指數下跌6.62%，這個過程中公募基金表現不俗，主動權益類基金整體獲得6.25%的收益，表現最好的基金業績超90%。
若將時間拉長，從最近3年、最近5年的市場來看，A股市場結構性行情顯著，在市場波動中，一批優秀的主動權益類基金抓住了機遇表現較好，顯示出“炒股不如買基金”的實力。
震盪的前三季度
今年以來A股震盪執行，行情分化嚴重，主流指數之間表現也有分化。
資料顯示，前三季度，上證指數、深證成指、滬深300表現分別為2.74%、-1.12%、-6.62%。今年表現最好的是創業板指，前三季度漲幅達到9.39%，在主流指數中表現最好的一類。其中，上證50跌幅較大，達到12.19%。
今年以來主流指數表現情況：
從行業板塊來看，因行情分化較大，行業之間表現差異較大。從中信一級行業分類來看，煤炭、鋼鐵、基礎化工、有色金屬等漲勢如虹，今年以來漲幅分別達到65.54%、52.7%、48.15%、46.05%。此外，電力裝置和新能源漲幅超40%，達到40.54%。
但是也有一些行業表現慘淡，如家電和非銀行金融今年以來跌幅超過20%，分別為23.14%、21.46%。此外，通訊、食品飲料、綜合金融、傳媒、農林牧漁、消費者服務等行業年內跌幅也超10%。
今年以來行業表現情況：
前三季度主動權益基金業績超6%
顯然，從主流指數和行業今年表現來看，2021年的市場演繹的是“震盪”一詞。市場結構分化明顯，一度新能源表現搶眼，在4月至8月的5個月內連續上漲，成為A股絕對的主線。把握住市場機遇的基金獲得較好業績。
整體來看，公募基金前三季度整體交出了一份不弱的成績單，繼續上演“炒股不如買基金”的實力。
Wind資訊資料顯示，截至9月30日，權益類基金（包括混合型、股票型、指數型；剔除今年新成立基金，僅統計淨值截止日為9月30日產品）平均收益率為6.25%，整體表現好於上證指數、滬深300、深證成指。
若剔除被動投資的指數型基金，主動權益類基金年內收益率達到了6.25%。其中最低倉位在60%的偏股混合型基金，平均收益為5.48%，而最低倉位在80%的普通股票型基金的平均收益率達到8.04%，整體收益可觀。
業內人士表示，今年新能源、光伏、資源等板塊結構性行情顯著，因此把握市場機遇的基金經理不斷湧現。同時，從公募基金整體來看，透過深度研究在不斷創造投資的價值，這是公募基金今年整體獲得超額收益明顯的重要原因。
前三季度業績最強91.23%
一度出現的“翻倍基”消失
今年結構分化嚴重，一批重點佈局新能源、光伏領域的基金受益於行情曾一度實現年內收益翻倍，尤其是在8月30日首次出現兩隻“翻倍基”，曾一度出現多隻基金翻倍，但是從前三季度來看，因為行情震盪，不少產品淨值回落，目前收益最高的基金為91.25%。
從主動權益基金來看，今年以來表現最好的要數前海開源公用事業，這隻基金是2018年3月23日成立，今年以來業績達到91.24%，其基金經理是崔宸龍，他是在2020年7月份接手管理該基金，接手之後重倉股逐漸向新能源方向靠攏。
在季報之中，崔宸龍曾表示，整個人類社會目前處於能源革命的重大轉折點上，光伏和鋰電池作為能源革命的生產端和應用端代表，在此重大歷史機遇面前，具有巨大的成長空間，因此堅定看好圍繞人類社會能源革命這一核心主線的投資機遇。因此該基金主要的投資方向會集中在新能源相關的幾個行業中。
值得一提的是，今年該基金淨值增長率一度超過100%，成為“翻倍基”。但近期因為新能源板塊出現震盪，因此基金淨值波動較大。
除了前海開源公用事業之外，其他基金前三季度收益率均不足90%。目前信誠新興產業、長城行業輪動、前海開源新經濟、金鷹民族新興等四隻基金收益率超過80%。這其中不少基金也曾在今年收益率一度超100%，但是因為9月市場調整而出現回落。
季報顯示，從信誠新興產業來看，這隻基金核心持倉聚焦在新能源產業，主要是電動車與光伏板塊。而長城行業輪動也是重倉配置了鋰電、光伏等新能源板塊細分領域個股。該基金還有一個突出特點，即持倉輪動很快，且是多行業進行輪動。目前業績排名靠前的基金基本都重倉新能源、光伏等領域。
距離2021年收官剩下最後一個季度，雖然目前暫時沒有翻倍基金，但一旦新能源等熱門賽道進一步表現，翻倍基金可能會出現。不過也有人士認為，受到國內外複雜經濟政治形勢影響，市場表現可能起伏，不排除四季度風格出現調整的可能，究竟誰能成為2021年冠軍有待時間來驗證。
（剔除C類）
基金分化加大
首尾業績相差逼近120個百分點
A股市場結構性行情深度演繹，主動權益基金業績表現分化明顯。重倉熱門賽道的基金年內收益率領先的同時，聚焦於今年相對冷門板塊的基金業績表現則較差。因為前三季度消費、金融等板塊表現一般，多位明星基金經理業績表現欠佳。
Wind資料顯示，截至9月30日，年內業績最好主動權益基金收益為91.24%，業績最差基金收益則為-27.57%，這也意味著首尾業績差異達到118.81個百分點，逼近120個百分點。值得注意的是，今年首尾分化在三季度進一步加劇，截至上半年末，年內收益墊底的基金業績與領漲基金僅相差71個百分點。
從單隻基金看，截至9月30日，合計50多隻主動權益基金（各份額合併統計）年內淨值跌幅超過15%。
（剔除C類）
業內人士表示，今年A股市場結構性行情明顯，新能源、光伏、半導體等領域漲幅較高，而目前業績排名靠前的基金，基本是抓住了這些市場機遇。而業績排名靠後的則大多是聚焦於今年相對冷門板塊的基金，比如消費、醫藥、金融等。
尤其是以核心資產為代表的藍籌股表現低迷，甚至個別傳統藍籌賽道出現了估值嚴重下殺，這一劇烈的風格切換現象使得今年以來管理規模較大的基金經理較難應對。因此今年明星基金經理業績表現欠佳。
3只主動權益基金
近三年收益率超400%
將時間拉長，A股從2018年10月1日以來，A股市場從新一波牛市的醞釀到發展成為一波結構性行情，在這三年間，明顯出現價值龍頭股行情，一波消費、醫藥、科技等領域優質個股表現較好。
而從指數來看，上證指數漲幅達到41.51%，創業板指數更是上漲了129.9%，雖然這三年間市場格局上的結構性差異，但是整體市場呈現上揚行情。期間整體公募基金表現確實不俗，尤其是2019年、2020年明顯跑贏當年的各大主流指數。
從目前業績來看，主動權益類基金基本可以“秒殺”大多數主流指數。最近3年主動權益類基金的收益率達到97.5%。偏股混合和普通股票型基金的平均收益更是雙雙超過120%，好於創業板指數，達到123.28%、141.99%。
值得一提的是，最近3年主動權益基金業績也明顯好於指數型產品，意味著基金經理透過主動選股擁有明顯的超額收益。
其中業績最好的是國投瑞銀進寶，該基金近三年收益率達到438.65%。同樣收益超400%的還泰達宏利轉型機遇A、農銀匯理新能源主題，收益率達到409.87%、403.92%。此外，信誠新興產業A、金鷹資訊產業A、農銀匯理工業4.0等表現也不錯。
（剔除C類）
近5年主動權益基金整體收益翻倍
市場仍對2015年大牛市記憶猶新，當時行情如火如荼，在2015年6月12日創出5178點的最高點，不過牛市迅速終結，市場激烈震盪。
2016年在年初遭遇熔斷之後，市場情緒一度恐慌，不過隨後逐漸走向平穩，出現小幅震盪上行的走勢，期間也常常出現階段性行情，不過整體來看是2018年四季度以來結構性行情更為明顯。在這一期間之內，公募基金表現大幅好於市場，幾乎可以說迎來了權益類公募基金的“黃金時代”。
目前來看，從2016年10月1日以來，上證指數、深證成指、滬深300漲幅為18.75%、35.4%、46.23%，而創業板指數也獲得了50.92%的漲幅。
這5年間整體公募主動權益基金收益高達102.59%，更重要的是，偏股混合型和普通股票型基金的收益率達到117.25%、131.18%。
（剔除C類）
從主動權益基金看，最近5年表現最好的是馮明遠管理的信達澳銀新能源產業，這五年回報高達411.98%。農銀匯理工業4.0、中歐明睿新常態A、農銀匯理新能源主題、工銀瑞信前沿醫療A、泰達宏利轉型機遇A、金鷹民族新興等也表現較好，位居前列。
從最近三季度、最近3年、最近5年來看，領先於市場的基金經理在個榜單之間存在差異，投資者在佈局基金時也需要注意，很難有基金經理能長、中、短期均位居行業領先地位，最好選擇和自己風格或者策略相匹配的基金經理，或者選擇市場中的長期業績優秀的“常青樹”基金經理。
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