10月22日，某權威證券媒體一篇題為《啟迪環境涉嫌造假：多個在建工程嚴重虛增，127億總額水分幾何？》的萬字深度報道，讓曾經的明星環保企業啟迪環境（000826，原名“桑德環境”）再度進入市場和監管視野，該報道直指啟迪環境涉嫌虛增在建工程，以掩蓋或有的虛增業績、關聯方佔用上市公司資金的違規情形。上海市東方劍橋律師事務所資深股票索賠律師吳立駿指出，現有資訊表明啟迪環境及其審計機構等信披責任主體很可能已涉嫌虛假陳述，凡2021年10月21日晚仍持有啟迪環境股票的受損投資者，在公司被立案調查和處罰之後，可依法索賠，加微jitisuson傳送姓名、電話、股票名稱、數量諮詢。
資料顯示，啟迪環境上市於1993年10月，有過國投原宜、合加資源、桑德環境等多個曾用名。2015年9月，啟迪控股及其關聯方受讓原控股股東桑德集團所持股權成為新的控股股東。2015-2019年度，公司持續盈利，2020年突然曝出15.37億元鉅虧。進入2021年，城發環境（000885）擬以換股方式吸收合併啟迪環境。也正是在這次重大資產重組推進期間，啟迪環境在2020年報及2021年中報中累計計提了包括在建工程減值損失、應收賬款減值損失等在內的高達近48億元的資產減值損失。
中報顯示，啟迪環境2021年上半年續虧39.56億元，公司預計今年三季度還將虧損1-3億元。而其總市值不過六、七十億元。公司表示，受整體戰略調整及與城發環境（000885）重大資產重組的影響，決定對報告期內停建、擬退出專案處置並計提資產減值，今年上半年合計計提資產減值34.43億元。
事實上，在啟迪環境今年7月中旬釋出中報業績預告至今，深交所先後向啟迪環境數次發出問詢函、關注函，要求公司補充披露涉及減值的具體專案明細情況，追問其是否有意透過資產減值的方式進行“業績大洗澡”。啟迪環境則在回函中詳細列出了2021年上半年存在資產減值損失的12個在建工程，合計資產減值金額達22.08億元。
而前述報道的記者為此歷時月餘、跨豫冀鄂湘數省走訪了啟迪環境上述12個在建工程中的9處工程現場，結果發現，除張家口專案實際情況與公告披露較為吻合外，其餘8個在建工程資料都呈現嚴重虛增的情況，有3個專案甚至完全未開工。如湖北天門專案，公告顯示工程進度僅完成場地平整、排水截洪溝工程、垃圾焚燒車間混凝土地基工程施工，在建工程賬面金額達1.63億元，而該專案的規劃總投資不過4.3億元，披露的資金投入與完成匹配度大悖常理，實地檢視專案所在地至今仍是一片荒地；吉首專案在建工程金額4.65億元，實地僅有三棟爛尾樓，造價在百餘萬至一二千萬之間；鎮平專案在建工程賬面金額1.66億元，專案所在地未見施工跡象；宜昌專案在建工程金額2.86億元，記者實地採訪當地政府多個主管部門，交叉核實結論是實際虛增至少2億元。
梳理定期報告發現，啟迪環境的“在建工程”科目賬面餘額，從2011年的1.15億元，一路增長至2019年末的最高142億元，2020年末依然高達127億元，同期在建工程佔總資產的比重從2011年的3%增長至2016年41%的最高峰，2020年末佔比仍達30%。有市場分析人士綜合指出，實際情況可能是上市公司發生了資金流出，但並非用於支付在建工程款，而是挪作它用，轉移、挪用的資金在賬目上被計入“在建工程”，導致該科目金額虛增。而這些轉移的資金實際去處，一般不外乎兩種情形，一是被關聯方佔用，二是用來虛增業績。另一方面，啟迪環境在建工程存在的“貓膩”如此之大，其審計機構此前卻未有異議表述，難免有失職之嫌。
10月22日，啟迪環境低開低走並於10:45跌停直至收盤，市值一日縮水7.16億元，最新價4.48元，最新市值約64億元，不到2015年38元以上（前復權）歷史峰值時的八分之一。根據證券法及證券虛假陳述相關司法解釋，提示2021年10月21日閉市後當日仍持有該股的投資者，可登入追尋證券網或吳立駿律師部落格報名索賠。截至2021年10月20日，公司股東總數約4.99萬戶，符合上述索賠條件者後續依法起訴後或有望勝訴挽回部分損失。
