進入十月以來，原本充滿曙光的A股市場幾乎週週挨“錘”——10月12日，發改委：有序放開全部燃煤發電電量上網電價。火電板塊大跌，煤炭股跳水，滬指一度大跌超2%；13日電力煤炭股滿屏跌停；10月18日，一則開徵消費稅的傳聞發酵，白酒股大跌，家電傢俱股跳水；10月22日，一則關於房產稅的訊息，令兩市房地產板塊跳水，23日訊息實錘，此後幾日房地產板塊續跌；26、27、28日，查！查！查！限價528元/噸 煤炭品種暴跌！9天28文 動力煤“腰斬”，煤炭、白酒繼續大跌，滬指最大暴跌超3%；11月2日，商務部發文刷屏，A股跳水，週期股全線大跌，磷化工指數大跌近7%，煤炭、火電也集體大跌。“免稅茅”一度逼近跌停，收跌近8%……
11月2日，滬深兩市三大指數開盤漲跌不一，開盤後創指拉昇漲逾1%，滬指早盤衝高回落翻綠，板塊方面，國防軍工板塊受利好訊息刺激走高，煤炭、鋼鐵、油氣等週期板塊集體走弱，食品飲料等大消費板塊拉昇走強。午後三大指數跳水，滬指盤中一度失守3500點，創指翻綠，臨近尾盤，指數略有回暖，滬指站回3500點，兩市成交額連續8天破萬億，北向資金累計流入近60億元，板塊方面，煤炭、油氣、鋼鐵等週期性板塊持續走低，食品飲料等消費依舊強勢，黃金概念股走強。總體而言，市場情緒跌至冰點，個股普跌，賺錢效應較差。
截止收盤，滬指收報3505.63點，下跌38.85點，跌幅1.1%，成交金額5855億元；深成指收報14377.27點，下跌99.30點，跌幅0.69%，成交金額6726億元；創業板指收報3339.60點，上漲7.69點，漲幅0.23%，成交金額2552億元。
今天盤中跳水時，筆者試圖透過多種渠道探尋原因，得到的結果無非是l兩個：一是受商務部的一則通知影響，昨晚，商務部關於《關於做好今冬明春蔬菜等生活必需品市場保供穩價工作的通知》刷屏；二是近日，不少濟南市民曬出圖片影片，展示自己收到的濟南市免費發放的人防戰備應急包。一些投資者認為，這是可能意味著打仗。然而，事實是否真的如此？
為了探索究竟，筆者第一時間想到的就是從外圍市場找尋答案。
首先，隔夜美股再創歷史新高，沒有絲毫戰爭的先兆。
其次，從離岸人民幣的表現來看，亦看不出有戰爭的跡象。離岸人民幣並未大跌，匯市波動不大。
第三，再從中國其他兩個市場的表現來看，並未出現大跌。香港市場恆生科技指數和恆生指數早盤一度大漲，午後雖有回落，但跌幅並不大。
臺灣市場收盤幾乎以平盤收報，也未出現大跌行情。
最後，從北上資金的情況來看，今天依然是大幅淨流入。北向資金今日實際淨買入23.65億元。其中，滬股通淨買入13.48億元，深股通淨買入10.17億元。
從以上各個方面，筆者得出的結論是，A股市場著了空頭的道了。
國慶節之後，A股市場在高層各項政策干預下，寬幅震盪分化嚴重。三季報披露期間，各種花樣“雷”頻暴，市場快速進行風險釋放，週期股出現向下的拐點。結合宏觀基本面，PPI指數節節攀升而PMI資料連續走低，預示著週期行業拐點來臨，從而導致週期股繼續下行；而在高層政策的支援下，科技、軍工、食品等板塊很有可能引領反彈，促使市場分化愈加明顯。三季報結束後，市場短期將從估值壓力中擺脫出來，超跌反彈行情可期，但指數反彈力度有限，因此筆者修正過往堅持做多的觀點，建議朋友們在操作上應秉承逢高減倉的策略，將整體倉位逐步控制在三成以內，多看少動，重點關注科技股、超跌次新股及券商板塊。
