最近鋼市如同天氣驟變，急速降溫，讓人措不及防。如果說9月宏觀經濟資料公佈後，鋼材仍不為所動，但當週螺紋消費同比大降30%，一下把價格打下去。而市場的焦點不是螺紋、也不是鋼材。而是“梅超風”。
從10月19號到28號，國家發改委連推28篇文針對煤炭進行保供穩價，包括研究煤炭企業哄抬價格、牟取暴利的界定標準；研究依法對煤炭價格實行干預措施；強調依法加強監管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨；召開專題會議研究制止煤炭企業牟取暴利的政策措施等。一套政策組合拳下，煤炭坑口價、港口價、期貨指數均觸頂回落。目前已經取得了有效的控制，連雙焦都連續跌停。對螺卷造成巨大影響。
鋼價下跌有必然有偶然
從10月中旬下跌，螺紋現貨已經下跌600-800元，熱卷下降500元左右，其他品種也紛紛下跌200-500元不等。但是螺紋期貨從5800多到4400多1400個點，顯然下跌過快，基差拉的有點大，這個只能由時間和空間去修正。但經過這次大跌，4季度的趨勢被扭轉了。不能再按照3季度的思維去做了。此前的上漲階段，對“金九銀十”的美好憧憬，無法證偽。
因此需求方面的擔憂，需要從供需平衡關係、“碳三黑”、整體經濟形勢多維度去看。更長遠一些的週期來看，房地產投資、基建投資都下滑，即使房地產問題會帶來一定的邊際放鬆和政策改善，但無法動搖大的行業監管基調。再加上碳元素作為龍頭，已經退潮。那麼螺紋已經很難再攀登今年五月的“歷史大頂“了。
這兩天，在政策強力干預下，煤炭價格總算歇下了一路向北的狂奔步伐，開啟回撥之路。這段時間，有形的手的力量可以大過一切。鋼價下跌，有必然，也有偶然。是需求因素疊加大宗商品環境變天的共振的結果。碳跌了，有色金屬跌了，甲醇也大跌了，純鹼也大跌了。
從目前看，下跌勢頭得到一定緩和，但趨勢仍然未變。如果碳元素價格穩定，鋼材在基本面以及秋冬限產的支援下，會有所收穩。甚至部分市場會迎來小幅反彈。但若本輪雙焦繼續下跌，在目前供需兩弱的局面中，仍有下壓空間。市場穩定前提，市場情緒先穩。市場情緒穩定，是碳暴跌穩定。目前政策依法打擊煤炭市場炒作為主，鋼價經歷階段性調整，震盪難免。
敬畏市場，規避風險
最近，因為價格快速回落，很多訂鋼材搞加工的，虧損很大。成品還沒賣出去，原料就下來一大截，然後再降價，這個節奏都受不了。鋼廠庫存開始增加，說明了訂貨意願下降，各種倒掛比比皆是。還有的毀合同，不執行原來價格、甚至不開發票，造成下家沒有進項發票，承擔更大的稅務風險。這種狀況，因為價格變動快，幅度大對企業的經營風險瞬間放大。
入四季度，市場賺錢絕對沒有像3季度或者上半年那麼順利了，而是處於暴風雪疊加天氣突變的高波動階段，即便有好的賺錢機會，也不會像之前那麼大。多以，年底前保護好前3階段的成果，降低風險，是最要緊的。
後面需求怎麼定義？
目前地產銷售和新開工已呈現趨勢性下行，房企資金緊張情況影響存量施工強度，建材需求受到明顯抑制。四季度鋼價的邏輯從供給轉向需求和大宗環境。由於粗鋼供給收縮力度已無邊際增量並且已被充分定價。近期央行釋放的樓市維穩訊號，部分銀行對房貸重新放開，但是傳導至現實基本面改善存在時滯，在看到地產銷售企穩前，建材需求仍將承壓。後續四季度逆週期調控政策，包括貨幣與信用，加上供給側的擾動，都可能導致鋼材價格的反彈上漲，但不會帶來轉勢的上漲。需求的釋放會不會出來？螺紋鋼表需是不是還是持續持續下降，如果連續下降，甚至徘徊在周度300萬噸以下，就要防寒保暖了，因為寒冬來了。
