近期，中郵創業基金髮布了旗下基金三季度報告。
中郵醫藥健康（003284）基金經理王曼在季報中對此前醫藥板塊的回撥進行了分析，並對之後的配置思路進行了梳理。
我們一起來看一看她的觀點。
對醫藥板塊三季度的回顧：
醫藥板塊在過去一個季度經歷了較大幅度的調整，一方面是受到教育等行業政策變化的影響，另一方面是板塊在經歷2018年底至今的持續上漲後，儘管大部分醫藥個股業績均保持向上增長，但整體估值上有所透支。
9月大盤先揚後抑，醫藥板塊觸底反彈，跑贏大盤指數，但反彈力度弱於部分週期股、消費股。
對醫藥板塊三季報的分析：
CXO行業收入利潤增速依然維持高增長，而且新增訂單依然超預期，十分亮眼，這也是CXO板塊相關個股不斷創新高的原因，基本面非常優秀。
醫療服務板塊部分個股受去年三季度高基數影響，今年三季報利潤增速個位數增長。去年是比較特殊的一年，上半年我國受疫情影響，消費很多板塊都出現斷崖式下跌，三季度由於我國疫情基本得到有效控制，導致上半年被抑制的需求出現報復性反彈，所以基數很高，今年相關行業三季報表觀增速不太好看，但其實平滑到全年，收入利潤增速基本恢復到了疫情之前的增速，還是不錯的。
醫美的相關個股三季報依舊靚麗，超市場預期，他們還是長期確定性的問題，容易造成估值波動。
去年疫情受益的比如檢測、試劑、藥店和疫苗等板塊，由於市場預期去年已經打滿，所以今年很難超預期。
中藥的公司今年三季報超預期的比較多，經過幾年的陣痛轉型，可能拐點已經到來，還需要持續的觀察。
對醫藥板塊的後市展望：
當前市場對政策擔憂已逐步消解，醫藥板塊的三季報持續增長有望驅動估值切換。
10月起，三季報陸續披露，醫藥板塊優質龍頭公司仍將繼續保持穩健增長；部分行業和公司受益於新冠疫情和全球產業鏈轉移趨勢，仍將繼續取得較快增長。
此時應佈局三季報高增長及穩健增長類公司，並在估值切換的背景下關注2022年的增長趨勢。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成任何投資建議及承諾，非基金宣傳推介材料。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。
