今年以來，保險板塊整體的表現非常差。別的板塊表現差可能只是坐一下過山車，保險板塊的表現只能用坐跳樓機來形容，45度高難度跳水，不帶一點水花的，表現著實驚嚇。
中國平安作為保險板塊的帶頭大哥，其股價今年從最高的92元跌到最低的47元，幾乎腰斬，好在最近稍微有一點築底跡象外，前半年的表現那叫一個讓人絕望，連持股幾十年的老股民都在經歷無限絕望之後選擇割肉離場，真叫一個淒涼。
平安的跳水過程
中國平安只是保險板塊的一塊鏡子，集中反映出今年保險板塊的艱難處境。10月29號在市場明顯反彈走強的時候，保險板塊逆勢下跌，獨樹一幟，跌幅高達3.29%，為什麼會有如此優秀的操作呢？
保險板塊目前有7家企業，但由於天茂集團和ST西水這兩家企業無論市值和保險業務都非常小，相對其他五家企業來說根本不在同一量級，為保證資料的準確性，特排除在外，敬請海涵。
保險板塊的七家企業
首先，我們先來看一下本次下跌的直接因素：保險板塊第三季度的業績整體表現非常差，相比去年簡直是慘不忍睹。具體資料如下：
第三季度保險公司利潤資料
其中中國人壽和新華保險的利潤相比去年直接腰斬，簡直慘不忍睹；利潤表現最好的中國太保也只是利潤勉強持平；整體實在太差，也難怪業績出來之後市場直接用腳投票，縱使大盤迴暖全面普漲，也難消全體股東的心頭之恨，恨鐵不成鋼的那種恨[淚奔]
而這一次保險業績這麼差的核心問題，可能還是沒有新增保單的問題，整個行業出現了天花板，業績下滑如此明顯，大家避之唯恐不及。
但是，所謂物極必反，熊市出利空就是大利好，接下來要開始說反轉了，大家坐好扶穩了。
先來看一下保險板塊的走勢情況，不難看出，其實現在的保險經過了大半年的慘痛下跌，股價已經來到了最近裡面的低位。這裡是否可以馬上止住跌勢，我們尚且不得而知，可以肯定的是處於歷史低位的保險板塊，再繼續下殺的空間已經非常有限了。
保險板塊日線走勢圖
另外，保險板塊第三季度業績雖然超乎預期的爛，但考慮到上半年業績利潤還不錯，所以前三季度綜合業績並沒有那麼差，如下圖，是不是比第三季度單季業績好看多了。
保險企業前三季度的主要營收資料
之前整個行業的營業收入和淨利潤都是正增長的，除了龍頭中國平安之外。為什麼平安會是特例呢？而且利潤同比跌幅高達20.77%，是不是顯得特別突兀呢。。。
那是因為平安把投資華夏幸福的資金計提虧損182億，導致利潤大幅回撤。但是10月初華夏幸福已經拿出了資產重組的方案，也就是說這一部分虧損的資金不一定會全虧，但是平安已經按最壞的打算做了虧損計提。
大家都知道，保險公司的收入主要有兩個：一個是保費收入，一個是投資收益。說白了就是拿你買保險的錢去投資賺錢。
現在保險業務不太好發展，因為一方面絕大部分人都非常排斥賣保險的；另外一個就是網際網路的發展崛起，使得原來代理人制度不再吃香。保費業務收入的減少，這就使得行業的發展受到了很大的限制。
而投資收益部分，其他保險企業尚不清楚，但是保險龍頭平安的投資部門最近兩年也倍受質疑，無論是大量投資房地產，或者是重金收購方正集團，到目前來看，顯然難言成功。特別是像投資到一些企業可能會血本無歸，更不要說賺取高額收益了。
拋開這一部分，現在可以說已經是爛的不能再爛了，要業績業績不行，說利潤利潤下滑，說保費收入增長曆史最低，說投資血本無歸，是不是看起來倒黴的不能再倒黴了，現在的狀況已然處於整個行業最低谷了。
我們再來看看最近10年，各保險公司的市盈率和市淨率的分位值，具體如下：
最近10年保險公司分位值情況
還是拿平安來舉例：靜態市盈率8.32，近10年PE分位值為2.53，也就是說最近10年只有2.53%的時間比現在低，這2.53%的時間就是最近這段時間，平安股價觸底反彈的時間。換句話說，現在這個階段是就是平安近10年最低的了。整個保險板塊的PE分位值為6.542，也是非常低的位置了。
平安近10年市盈率走勢
作為參照對此，證券板塊市值前5家企業的近10年PE分位值為14.03，銀行板塊市值前5家企業近10年的PE分位值為21.60，一比較是不是心裡就稍微有底了。
再來看看市淨率，平安目前的市淨率為1.14，近10年PB分位值為0.56，也就是最近十年只有0.56%的時間比現在的市淨率還低。與平安相比更誇張的是，中國人保和新華保險這個分位值為0，也就說現在就是近十年的最低值。
平安近10年市淨率走勢
整個保險板塊的PB分位值為2.206，絕對的低估值，幾乎是近十年最低。同樣的，證券板塊市值前五大企業近10年的PB分位值為36.94；銀行板塊市值前五大企業近10年的PB分位值為18.43。
整體比較而言，保險板塊的安全邊際遠遠大於證券和銀行，可以這麼說，是妥妥的當下A股市場最低估的板塊之一了。
當然市盈率市淨率只能反映出股票的基本面情況，卻無法及時反饋到股票的價格上，但拉長時間看，股票價格一定會有一個迴歸企業基本面的過程。
所以保險板塊目前已經被爆錘到了近10年最低迷的時間段，至於低迷的時間還要持續多久我們不得而知，但是我們知道這麼低的位置和估值，絕對值得大多數價值投資的基民高看一眼！
沒錯，保險板塊從現在開始值得高看一眼！
記得某位投資大咖說過：每一隻股票都有其內外的價值，當股價脫離內在價值上漲太多的時候，就會被內在價值拉回來，這就是價值迴歸的過程；相反的，如果股價本身因為各種利空導致大跌到無人問津的時候，其內在價值就會慢慢支撐股價向上爬升，無論上漲還是下跌，股價始終不會遠離企業的內在價值。
現在的保險板塊就是屬於後面這種狀況，股價已經嚴重被低估了，脫離內在價值，處於近10年的最低位。
至於現在是否是進場埋伏的最佳時機，尚未可知，每個人都應該有自己的判斷。
我自己的思路是：只要不是一股腦梭哈進去就沒問題，拉長時間軸三個月到半年來看，是值得慢慢埋伏的。鑑於保險板塊的渣男屬性，買入之後也可以滾動做T，逢放量上漲就賣出，逢縮量回調到支撐位附近就埋伏進去。
每個人都應該找到適合自己的操作邏輯，才能在茫茫基金大海中找到立足之地。
以上僅為個人見解，不構成投資建議。基金購買有風險，買入需謹慎，每個人都要獨立決策，自行承擔風險。
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