上週A股走勢比較戲劇性，像英文字母N，從衝高回落到探底回升，一氣呵成。
上證指數先是創出10月高點，隨後回踩3500點打出十月低點後反彈，一週跌幅0.98%。創業板指數和科創板指數雙雙上漲2%。上證50指數連續5週上漲後回撥1.5%，是上週所有指數中表現最弱的。透過指數漲跌的資料對比，可以得知市場的分化之強烈。總體呈現的局面是權重股回撥，而小盤股上漲。
三季報披露完畢，市場將尋找新的上漲動力。
宏觀方面，從9月開始，券商普遍認為國內是“類滯脹”局面，不支援A股向上突破，PPI指數節節攀升而PMI資料連續走低，預示著週期行業拐點來臨。
國慶節之後，市場寬幅震盪分化嚴重，週期股行情告一段落。三季報披露期間，市場快速進行風險釋放，週期股出現向下的拐點。10月收官日，A股探底回升，食品飲料、農牧飼漁、釀酒、醫藥等防禦性板塊啟動，電子資訊、電子元件、軟體服務等科技股展開反彈，市場逐步企穩，僅保險出現明顯回撥，兩市連續6個交易日成交量突破萬億。
週末市場訊息面對於A股總體偏空：
1、電廠存煤超過1億噸：測算電廠存煤可以使用17天，而安全存煤是7~12天，電廠存煤較9月末實現翻倍，或將刺激動力煤期貨繼續下行。從10月19日至29日，動力煤期貨已經腰斬，對煤炭股及鋼鐵、有色、化工等週期股有負面影響。
2、中國移動IPO將於11月4日過會：現在看上週四尾盤中國電信突然拉昇，或許是為中國移動造勢。中國電信綠鞋機制上市破發，中國移動上市對A股心裡層面肯定有衝擊的，10月以來，新股已經有11只破發，破發超過25%的有2只，超過15%的有7只。
3、10月中國PMI指數為49.2%繼續收縮：PMI指數的拐點，往往和A股的大行情相匹配，PMI在枯榮線50%之上時，意味著中期向上的機率大，即便出現向下的拐頭，也只是短期調整；而PMI在枯榮線50%之下，則市場將出現中期調整行情。
4、北交所預計11月15日開市：北交所的門檻，和科創板剛開通是一致，大家可以回顧一下科創板2019年7月22日開市後，A股的走勢。
5、此外美元指數大幅反彈，美股年內第59次創新高；美元走強，則人民幣走弱，對北向資金不利。
上述訊息均有可能造成A股資金分流，因此，11月A股能否開門紅有很大的懸念。三季報結束，市場短期將從估值壓力中擺脫出來，超跌反彈行情仍可期待，建議投資者重點關注科技股、超跌次新股及券商板塊。
