遙聞境會茶山夜，珠翠歌鐘俱繞身。
盤下中分兩州界，燈前合作一家春。
青娥遞舞應爭妙，紫筍齊嘗各鬥新。
自嘆花時北窗下，蒲黃酒對病眠人。
——唐 白居易《夜聞賈常州崔湖州茶山境會想羨歡宴因寄此詩》
據說電視劇《突圍》是以華潤宋林案為藍本的創作，劇中的央企中福能源在京州花47億買了兩個煤礦，正好趕上行業週期逆轉，高位套牢、煤礦停產、鉅虧25億，這基本也是華潤當年作價百億收購山西金業的戲碼。看了電視劇裡林滿江的辯解，每個礦由於資源儲量、煤質指標、地質結構等的不同，價值肯定存在差異，投資決策也是經集團規定的會議程式表決透過的，表面上看也只算個集體決策失誤。但現實中確實有不少水面之下的問題，如此大金額的併購標的，還有中間人在摻和“牽線搭橋”，自然是有灰色的部分禁不起查的。
今天說起的是一家廣西自治區的區屬國企，主營鋼材、煤炭、鐵礦貿易，在區內擁有較大的物流倉儲基地和鐵路專用線，也經營著一些廢舊金屬回收產業和汽車4S店。公司主業的上下游基本都是區域內的大型國企，渠道穩定性強，支撐起近兩百億的營收，但貿易經營的利潤十分微薄，一年也就幾千萬賬面淨利。企業2013年開始在貴州省大舉參與煤炭資源併購，控股一資源整合主體並拿下了盤州和畢節的幾個礦。
2013年與該客戶開始業務合作，主要出於其自治區屬國企的身份和長期穩定的貿易經營，當地各家金融機構對其支援力度也很大，累計給了近百億的授信規模，於是在國企信仰之下，銀行最終也小額參與了一筆純信用方式的授信。
2014年企業的下屬公司再次向銀行申請了一筆併購貸款，專項用於向貴州一家民營企業併購兩個煤礦。由於交易對手正好也是銀行的另一客戶，當時這家民企因自身槓桿過高且西南三省大量煤礦停產（周邊礦難導致的全省一刀切），已出現了較大的資金壓力，出於支援民企脫困的角度，且考慮國企信用度相對較高，於是銀行再次對國企這筆併購業務給與了支援。
兩個煤礦位於貴州盤州，當時的保有儲量合計約4000萬噸，煤種為主焦煤及氣肥煤，經外部第三方機構評估總值合計9.27億，最終雙方《煤礦轉讓協議》確定的對價合計9.14億元，相當於22.8元/噸保有儲量。由於兩礦為優質煤種，且一個在產、一個即將聯合試運轉，在煤價高位時期也不算太離譜，當地的礦業市場在資源整合之前已被炒得很熱，同時期的一些礦業交易也是類似可比的價格，但隨著煤價的拐頭向下，所有的問題也都陸續暴露。
除了上述兩個礦，企業在貴州的下屬公司作為資源整合主體，在貴州陸續兼併了總計18個礦井，按照“關一留一”的政策保留9個礦，規劃產能合計270萬噸/年，總計花了不下20億，但在煤炭行情每況愈下的局面下，到2016年下屬煤礦全部停產，僅留部分工作人員保證礦井井下裝置的正常維護，無法實現投資收益。與此同時，與原股東的借款糾紛、採礦權尾款支付糾紛、勞務糾紛等訴訟也紛至沓來，很快出現了賬戶查封、股權凍結等財產保全。
由於貴州公司債務均為母公司國企擔保，於是國企本部很快也被拖累。自治區一開始為了支援公司脫困，還給予了二十多億增資輸血，但後來發現迴天乏力，索性在2018年做了股權變更，將貴州煤礦板塊剝離至一家新成立的國企平臺，專門作歷史遺留問題的處理。
山不轉水轉，目前企業下屬的煤礦已在洽談對外轉讓，而意向方正好又是當地的另一個民營企業，只是物換星移、此消彼長，在上一輪週期中挺過來的煤老闆已在本輪週期裡賺足了錢，但即便如此，現在的煤礦交易對價也很難趕上當年的標準了，國有資產損失已是必然。而國企的兩任總經理也已相繼落馬，相關的通報裡分別作了如下描述——“違反工作紀律，不正確履行職責，致使國有資產遭受特別重大損失”；“違反工作紀律，不正確履行職責，致使國有資產遭受特別重大損失，負有重要領導責任”，可見國家對國企投資決策的追責也越來越嚴。
彼之砒霜，吾之蜜糖，企業的下屬煤礦放在有能力的經營者手中仍是優質資源，但願國企本次能以公允的價格成功完成交易，讓塵封多年的資源發揮應有的作用。
