1月17日，正當美國準備加息，全世界各國也紛紛選擇跟隨之際，中國卻十分不給“面子”地選擇了主動降息。
1月17日，中國央行銀行開展7000億元中期借貸便利（MLF）操作和1000億元公開市場逆回購操作，其中標利率均下降10個基點，並且在政策利率調降影響下，本月(1月20日)新一輪貸款市場報價利率（LPR）也有望再次下降。
按照市場分析人士預計，在央行降息的作用下，社融、信貸將進一步放量，實體經濟融資成本將進一步降低，2022年中國經濟將迎來“開門紅”。
然而，僅是如此而已嗎？在美國準備加息，全世界主要經濟體都在加息的情況下，中國進行降息，就不怕導致人民幣匯率動盪、資本外流、通脹高企嗎？
中國為什麼要逆世界“潮流”而動？其中有什麼更深的意圖，又預示著市場將產生怎樣的變化呢？
眾所周知，從2020年新冠疫情暴發以來世界經濟正在經歷前所未有的深刻變革。
美國失敗的“防疫”政策不僅加劇了供應鏈“打結”、產業空心化的現狀，並且一味地美元“放水”也早已令整個國家債臺高築，資本市場“水漫為患”。
其實從2008年金融危機之後，美國就一直沒能解決金融一家獨大，資金難以進入實體經濟的問題。美國更多地是在用濫發美元的方法，維繫著資本市場的繁榮。
如今這場遊戲終於快走到了盡頭。供應鏈的嚴重“打結”，抽走了市場信心最後一根支柱，威脅著泡沫化的金融市場。通脹正在如同一個快速擴大的黑洞，吞噬著整個美國經濟。
最明顯的就是美國國債收益率的快速上升，1月18日，10年期美國國債收益率大漲8.94個基點至1.880%，盤中漲幅一度達到近10個基點，再創兩年來的最高水平。兩週多的時間裡，10年期美債收益率已累計上漲了約37個基點。
停止QE，加息提速，疊加縮表，將縮減美國國債市場的流動性，從而威脅整個金融市場的穩定。美國吹響了美元緊縮的集結號，目的在於加速海外美元迴流，而新興市場將面臨貨幣大考。
而面對通脹、供應鏈“打結”的經濟問題，美國的政策思路和西醫差不多，就是吃消炎藥、打激素，不是去解決產生問題的“病根”，僅僅寄希望於貨幣的“放水”“抽水”來推遲和轉嫁危機。
無論是經濟結構，還是政策思路上，美國和中國都有著巨大的差異。這也是為什麼美國選擇加息、中國選擇降息的根本原因。
在中國實體經濟的重要性要遠遠超過資本市場。在2008年之後，同樣是面對金融空轉、面對資本價格的虛高，中國遵循的是“金融為實體經濟服務”的原則，尤其是2015年以後，中國採取了一系列“壓槓桿”“去庫存”“補短板”“保實體”，以及“房住不炒”的措施。可以說早在多年之前中國就已經脫離了美國的政策套路。
然而，究竟誰對誰錯、孰優孰劣，實踐才是檢驗真理的唯一標準。
對此2020年新冠疫情的暴發似乎已經給出答案。美國經濟在全球供應鏈“打結”之後表現得混亂不堪，而中國卻取得了抗擊疫情的成功，中國經濟也得以快速恢復。
如果試想在2012年之後中國沒有對國家行政進行重大調整，2015年之後沒有對金融體系進行整頓，沒有打擊“影子銀行”“壓槓桿”，沒有進行房地產調控，更沒有對經濟結構進行調整，那麼在2018年中美貿易戰爆發之後、在2020年疫情之下，中國經濟是否能應對突如其來的打擊？這一切都不敢想象。
而如今，中國不僅早已成為了世界工廠，而且一躍成為了全球供應鏈的樞紐和全球經濟的支柱。2021年對中國的進出口貿易和投資不降反漲，而且是快速增加。
2021年，中國全年貨物進出口總額達到39.1萬億元，增長21.4%；全年吸收外資規模超過1600億美元，近三分之二的美資企業、59%的歐資企業和36.6%的日資企業計劃擴大在華投資。2021年中國GDP也實現8.1%的驚人增速，尤其是新能源汽車、工業機器人、積體電路、微型計算機裝置等高科技產業的增長分別達到145.6%、44.9%、33.3%、22.3%。
世界已經認識到，幾年、十幾年內幾乎沒有任何一個國家和地區能夠代替中國在全球供應鏈中的地位。
事實證明中國的道路和政策是正確的。中國的決策者抓住了問題的實質和根本——經濟是為人民服務的，金融是為實體經濟服務的。
這也是在全世界主要經濟體都選擇跟隨美國加息的時候，中國偏偏選擇降息的根本原因。
中國並不太擔心降息之後國際熱錢會抽離中國資本市場，不擔心中國資本會轉投美國。儘管隨著中美利差的縮小，人民幣匯率可能會出現動盪，資本外流情況也可能會發生，但是更多的、更健康的長期投資、產業投資還是會選擇中國，而那些擅長投機的“聰明錢”還是到美國去對中國更加有利。
更何況中國並不缺乏資本，而是缺乏真正的核心科技。中國當然希望繼續擴大在成功控制疫情之後形成的戰略機遇，以吸引更多的科技產業、更多的創業人才來中國落戶。
就像美國的電動汽車企業，特斯拉來華建廠一樣，只要有技術、只要有好的產品，中國來者不拒，不僅給政策、給土地，還提供利息更低的貸款。
而美國、歐洲要想真正恢復產業、加速投資可能還需要先度過眼下的通脹和加息週期。在未來更加激烈的全球科技產業競爭預期中，目前對於中國來講是一個難得的視窗期，中國必須加速全球優秀資源向中國的匯聚，加速科技創新和產業升級投資。
與此同時，隨著疫情的緩解，全球供應鏈對於中國的依賴也正在減弱，出口從2021年三、四季度以來已經出現了增速下滑的情況。國際金融市場動盪、周圍國家競爭，中國貿易順差的極盛很難維持。
中國必須對2022年國際市場的變化“未雨綢繆”，因此在政府推出萬億元規模的基建計劃、提前釋放政府專項債券資金之外，央行採取降息政策，以加大信貸規模、降低社融成本也就同時成了必然之選。
儘管中國央行也知道，降息有可能會刺激物價、資產價格的進一步上漲，不利於經濟的恢復，但是“兩害相權取其輕”，降息也是中國經濟在面臨更大壓力的情況下不得不採取的應對措施之一。
尤其是在房地產經濟，作為貨幣“放大器”已經減速的背景下，市場流動性可能面臨進一步緊縮。
在政策嚴控下，房地產商們不可能再像之前那樣，透過少量的自有資金，去撬動巨大的銀行信貸。在恆大爆雷之後，“房價必漲”“政府兜底”的幻境也已經被打破。
再加之房地產中介、二手房交易的規範，以及金融基礎設施的完善和資料聯通，從交易、收入、稅收、徵信、銀行賬戶、支付體系，以及司法、行政的資料資訊將逐步打通，圍繞整個房地產經濟的全部資金鍊也都將處於嚴格監管狀態。
如果在2022年，房地產市場繼續迴歸“房住不炒”，房價呈現穩中略降的態勢，那麼房地產商提高週轉率的希望可能再次破滅。
降息只是有助於緩解房地產的流動性壓力，但並非為了讓它們繼續加槓槓走過去的老路，即降息是為了房地產實現“軟著路”而非再次擴張。
據相關資料顯示，中國房地產企業的負債和家庭房產按揭抵押貸款的規模就已經佔到社會總融資規模的40%以上。2021年末，全國房地產貸款餘額已達52.2萬億元，僅2021年四季度房地產貸款就新增7734億元。
因此對房地產市場而言，降息同樣是未雨綢繆。在2022年中國經濟逐步減少對房地產依賴的情況下，必須從其他渠道為經濟提供更多的流動性，才能保障經濟的平穩執行。
2022年，即使面對再多短期的困難和外部衝擊，中國絕不會放棄透過巨大付出才取得的疫情防控成果，絕不會放過這個戰略機遇，更不會放棄透過多年改革才剛剛取得的經濟結構轉機。
在美國準備加息的情況下，中國進行降息，這不僅是中國維持經濟穩定的必要措施，更應看到其背後隱藏的投資機遇和戰略定力。在2022年中國經濟既要補足短板、應對沖擊，同時更要迎難而上，突破瓶頸。
