21世紀經濟報道 龐華瑋 報道
一如所期，虎年“開門紅”，三大股指集體上漲。
2月7日，上證指數大漲2.03%，深成指也上漲0.96%，創業板指漲0.31%。
兩市個股漲多跌少，逾3500只個股飄紅，漲跌股票比為3：1，北向資金淨流入55.52億元。
基建板塊現漲停潮，水泥、稀土、油氣爆發，鋼鐵、煤炭、金融、汽車亦集體上揚。景點、教育、通訊等板塊跌幅居前。
但在這一片歡欣時刻，機構的操作卻出現分歧，21世紀經濟報道記者採訪了多家投資機構，有的在考慮“逢高減倉”或觀望，也有的考慮加倉。投資方向也沒有形成一致共識，選價值股、成長股還是週期股的爭論之聲紛紛擾擾。
中國股市將全球最亮麗？
在A股春節長假期間，外圍市場普遍大漲，包括美股、歐股、亞洲股市均出現大幅上揚，這為A股市場開門紅提供了契機。
春節期間的海外市場，“全球市場看亞太，亞太市場看港股”。
其中，港股市場於2月4日虎年首個交易日開門紅，恆生指數大漲3.24%，整個春節累計上漲4.34%。
同時，美聯儲加息的利空對於後市的影響逐步減少，節前A股和港股的下跌實際上是人們對於這一利空因素過度解讀。
在利空因素減少之時，A股面臨不少利好因素。
長城基金指出，目前對於A股市場最重要的基本面與政策面均穩健無虞。一方面，財報季啟幕，上市公司年報預告不乏亮點；另一方面，從流動性環節來看，全球經濟緊縮與海外環境不確定性增加的背景下，A股內部的寬鬆穩健使得其相對優勢愈發顯著。
前海開源基金榮譽董事長王宏遠表示，2022年全球股市在空前大放水難以為繼，通貨膨脹節節走高，美聯儲開始收緊貨幣政策的背景下，開始進入風險釋放期屬於必然。在這樣的背景下，虎年的中國股市將會成為全球股市中最亮麗的市場之一。全球資本積極追逐中國優質股票、優質債券的長期戰略性拐點已經出現，優秀的本土機構投資者應該行動起來，抓住難得的戰略機遇，和全球投資者一起迎接中國資本市場更美好的明天。
在這種背景下，私募排排網釋出的2月融智·中國對沖基金經理A股信心指數為117.70，環比提升0.24%，表明管理人看好春季躁動行情。對於2月行情，53%的基金經理是持中性態度，45%的基金經理持樂觀的觀點。
機構操作：逢高減倉PK加倉
但是在虎年第一個交易日市場普漲之下，市場分歧仍然較大。
記者採訪中發現，不少機構的操作甚至與其節前大有不同。
在春節前A股大跌時，不少機構頻頻加倉，同時有20多家公募機構、10多傢俬募機構宣佈自購自家基金。
但在春節後，儘管部分機構認為短期市場可能衝高上漲，但卻隨時防備退潮，並逢高減倉。
建泓時代投資總監趙媛媛表示，由於預判聯儲收縮和俄烏衝突利空已大部分反映在A股中，節前最後一個交易日結束時保持了高倉位。
趙媛媛預計節後避險資金的迴流會持續半周左右。
“由於我們預判2月基礎貨幣新增量不會高於1月，將在第一週逢高減倉。”趙媛媛說。
“待2月末3月初，前兩月經濟資料出爐，再根據當時預判的貨幣短期寬鬆機率決定加倉幅度。”趙媛媛說。
春節前A股大跌時，玄甲金融的投資是增持。
但到了春節後A股大漲時，玄甲金融CEO林佳義表示，“我們將耐心等估值修復，若還有大沖擊大跌達到既定價位，則繼續紀律性增持。”
他對虎年開門紅的看法是，“開年資金迴流衝高，只是一次性資金買入。”
不過，目前也有基金經理表示比較樂觀。
私募排排網基金經理胡泊表示，作為一位FOF基金經理，其節前倉位處於一個較高的水平，但整個的配置較為均衡。當時，在策略上他配置了一些中性對沖、套利以及CTA策略，所以整體淨值波動較小。
“今年市場仍然處於一個多變的結構性市場，但我們並不悲觀。經過了節前的回撥之後，我們的態度會更加樂觀一些，所以接下來會逐漸增加一些股票多頭的倉位，也看好股票市場未來的表現。”胡泊說。
投資方向：價值股PK成長股
而對於投資方向，機構看法也有分歧，目前沒有明顯的主線。
北向資金在虎年第一個交易日淨買入55.52億元，其中滬股通淨買入66億，但深股通卻出現淨賣出11億。
當天北向資金淨買入居首的是金融股，比如中國平安淨買入最多，此外，東方財富、招商銀行、興業銀行等多隻金融股也獲北向資金大幅買入。
值得注意的是，2月7日大漲的基建板塊，並沒獲外資青睞，前十大成交中沒有基建股。
趙媛媛表示，在行業上依然堅持執行一季度“週期+成長”的風格。由於俄烏局勢加劇大宗商品漲價，目前持倉略偏週期，直至國內增長資料明顯好轉導致貨幣財政政策正常化。
而林佳義表示，他看好AH股中的“三傻”（銀行、保險、地產）+疫情導致的困境反轉+港股醫藥低估且大而全企業+港股中概股網際網路低估頭部企業。
他警告稱，從三年視角，2022-2024年市場繼續進入信貸緊縮，估值持續迴歸收縮，資產重新定價格局。基本將類似2016-2018年低估頭部企業因業績優、估值極低而開啟兩三年的估值修復補漲行情，末端出現不少頭部企業因確定性獲得泡沫溢價。
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