歡迎關注“牧詩地產圈”，點選左上角頭像，互動暗號加群可加入地產交流群，更多幹貨資料。
近期，在評級下調、流動性壓力加劇之際，雅居樂集團回籠資金的動作正在緊鑼密鼓地進行中，目前擬通過出售合資公司股權獲取資金。
1月24日，雅居樂集團釋出公告，擬將其合營公司廣州利合集團26.66%的股權以18.43億元人民幣出售給廣東中海地產。
賣方已於2022年1月21日與買方訂立買賣協議，代價包括13.8億元現金及買方應付予廣州利合集團的貸款金額463,868,800元，總代價約18.43億元。
此外，雅居樂在公告中表示，預期於交易完成後公司將會錄得估計收益約6.99億元，交易所得款項淨額擬用作集團一般營運資金及其日後業務發展，在當前房企面臨的大環境下，開發商們都在儘可能的回籠資金，保證公司的現金流。
據悉，廣州利合的主要資產，是一座名為“廣州亞運城”的商住綜合體，總建面約585萬平方米，佔地面積約252.1萬平方米。
本次交易前，廣州利合集團分別由雅居樂、中海地產、碧桂園、上海世茂分別持有26.66%、20%、26.67%及26.67%。
此次交易之後，雅居樂將全面退出廣州亞運城專案，中海地產接手成為第一大股東。
截至公告日期，該物業約406萬平方米的建築面積已開發為住宅及商業單位以及停車場。
餘下建築面積仍在施工中，而有關建設預期將於2025年底竣工。該綜合體約347.3萬平方米的建築面積（包括住宅及商業單元及車位）已出售。
不難看出，此次交易對雙方而言，均是一種“雙贏”。
一方面，中海藉機在廣州亞運城的權益提升到46.66%，從最小股東躍居最大股東，將實現對該超級專案的絕對控盤；另一方面，雅居樂將獲取“真金白銀”，進一步提高公司資金鍊的安全閥。
其實，儘管雅居樂此前已連續回購多隻債券，但市場仍不樂觀，在下半年雅居樂還有兩筆美元債到期：
2022年8月14日到期的兩億美元票據，票面利率為6.7%；2022年8月31日到期的4億美元票據，票面利率為4.85%。這幾筆債務合計11億美元，摺合成人民幣約70億元。
雪上加霜的是，1月18日，標普將雅居樂集團長期發行人評級從BB-下調至B+，評級展望負面，稱其面臨規模可觀的近期債務到期，並預測其流動性在未來12個月將進一步惡化，因業務運營和資產處置產生的現金低於預期，且融資渠道減少。
此外，據2021年中報，雅居樂剔除預收款後的資產負債率為68.4%，淨負債率為45.3%，現金短債比為1.18倍，“三道紅線”全面達標。
雖然看上去雅居樂是”三道紅線”綠檔房企，但從近期雅居樂頻繁的轉讓與融資動作不斷來看，似乎昭示著雅居樂也陷入了資金的困境。
總之，雅居樂一方面需要應付短債壓力，另一方面還得解決銷售回款問題，處置資產，斷臂求生，最多隻能起到短期解渴的目的，以後這樣類似的資產處置和資源整合或許會越來越多。
