優投對話：
分享創投智慧，助力創新創業。《優投·對話》是優投推出的系列訪談欄目，圍繞不同的主題，邀請知名的投資大咖、創業導師、專家、創新創業企業家等共同參與，分享創新智慧，輸出優質內容。
本期導語：
投資是助推創新的力量，優秀的資本，是助力優秀創業騰飛的翅膀，更夠更快更好的實現預期目標。本期對話邀請到將門創投創始合夥人杜楓，分享將門的成功經驗、投資邏輯、關注領域，同時對創新創業企業發展提出了建議。
本期嘉賓：
杜楓
嘉賓介紹：杜楓博士是將門聯合創始人及基金管理合夥人。畢業於中國社會科學院研究生院，獲經濟學博士學位。在豐富的投資實踐工作之外，杜楓女士在創業投資、私募股權融資、初創企業管理方面著述豐富，並在多家出版社、報紙雜誌、網路媒體發表。
機構介紹：
將門是一家專注於發掘技術驅動型的新型創業投資機構，主要方向覆蓋機器智慧、物聯網、自然人機互動和企業計算。將門創投不僅投資於早期科技創業企業，同時與世界500強和中國龍頭企業共同合作開放式創新，連線科技創業與商業應用場景。將門基金投資了暗物智慧、禾賽科技、粒界科技、文遠知行、迪英加、ConvertLab、聚芯微等40多個早期科技專案。
-1-
聚焦專注 做卓越科創專案的投資者
代瑞紅：非常感謝杜總百忙之中做客優投對話。將門是國內非常新銳、知名的投資機構。將門在設立之初，就有自身清晰而獨特的定位，請杜總分享將門的初心和特點？
杜楓：將門是國內領先的、以技術創新為切入口的新型創投機構，在2015年底成立，至今約6週年。將門有著比較獨特的設立背景，我們的創始團隊主要都來自微軟創投，成立的初衷是希望在未來的科技大潮中，發揮將門的優勢和力量。將門和其他創業投資相比，主要有以下幾個特點：
第一：將門的所有投資、業務及工作都是圍繞著科技創業。投資專案包括機器智慧、物聯網、自然人機互動、企業計算方面，聚焦和專注我們認為是非常重要的；
第二：在投資階段上，我們比較堅持早期。我們主要的投資階段從種子期到b輪，整體來說還是偏早期；
第三：除了投資以外，將門還設立和運營社群，以及針對創新創業的服務，最大可能的幫助投資企業發展。
代瑞紅：經過幾年的發展，將門取得了非常好的成績，獲得了多方肯定。榮登“2021最佳早期基金TOP30”榜單，“中國最受創業者歡迎創業投資機構TOP100”榜單，“最具LP投資潛力TOP100”等，杜總本人也獲得“最受母基金歡迎的早期基金創始合夥人”稱號，請杜總分享一下？
杜楓：將門作為一家創投機構，要得到兩方面的認可，一方面是資金方，我們的出資人的認可，一方面是創業企業的認可。我們的成績主要是以下幾個方面。
一方面，我們得到投資人的認可，源於我們管理的資本在回報率上是非常高的。將門管理的三隻基金投了接近50家早期的科技專案，今年會有2個IPO，將在科創板和香港聯交所即將上市。
另一方面，我們也得到了很多榮譽。除了最受創業者歡迎投資機構、2021最佳早期基金TOP30 等綜合性獎項，我們也獲得了很多垂直領域的獎項，比如說人工智慧投資領域等，我們投資了在很多細分領域排名前三的專案。
還有一點我想補充的是，我們投資的企業的科技成果。我們非常看重投資專案的科技含量，已經投資的公司，目前擁有的專利數量超過了數千個。有的公司人均擁有的專利數量是非常多的。我們投資的專案還得到了行業的認可，80%的專案的拿到了來自於行業巨頭的投資。
整體來看，我們所取得的成就，涵蓋從LP的認可到創業者認可、市場的認可到實際產出的產品技術得到客戶的認可。
代瑞紅：杜總在創新服務領域工作多年，現在是專業基金投資人，您在做投資決策時，怎樣篩選專案？在做重大的投資決策時，您看重哪些關鍵點？
杜楓：早期專案的投資，沒有成熟的資料做支撐，所以還是很有難度的，在選擇專案上，只要看以下幾個關鍵點：
第一是團隊，我們投的比較早期，要會判斷公司成功的機會，人的因素還是非常關鍵。我們對團對的要求標準還是比較高的，看團隊會有一定的方法論，比如團隊過往的經歷，需要其在科技領域的認知非常清晰，行業經驗豐富等。
第二是技術，技術創新的專案，核心點看技術的領先性和創新性等，我們不是尋找一般的技術，而是世界級的領先技術，全球領先是基礎，國產替代是結果不是目標。
第三是市場，需要市場足夠大，而且能夠快速發展。To B的企業和To C的企業是不同的，需要有很好的商業落地場景，有商業價值，上下游競爭態勢也很關鍵。
代瑞紅：看的出來，將門選擇專案的標準是很高的，高標準和精準的投資才能提高成功率。那麼如何去挖掘這樣的好專案呢？
杜楓：中國每年註冊的公司很多，這些資料太多，多到沒有意義。基於此，我們內部有自己的人工智慧的專案挖掘系統，可以輔助我們收集和篩選一部分專案。另外還會有一些合作伙伴和平臺推薦的，比如像優投這樣的機構推薦。挖掘好專案離不開我們投資團隊的努力，包括我們自己的社群和生態連線。
-2-
耐心陪伴 多維度賦能專案獲成長
代瑞紅：科技投資和消費領域，是創投集中的兩大領域。特別是近兩年來，疫情的影響，以及消費升級等原因，新消費賽道湧現出了很多新的投資機會。而將門卻一直堅持專注於科技領域的投資沒有變，為什麼？
杜楓：現在科技投資很熱，是趨勢。在早期階段，科技領域投資並不熱，知名的專案在早期並未收到特別關注，為什麼如今科技領域很熱，我覺得首先是整體國家的科技投資大趨勢。科技獨立性、自主創新很重要，現在的科創板、北交所、專精特新都是希望能夠把整個社會的力量引向科技。那麼如何在熱裡找到最合適的買入位很重要。大方向正確的情況下，我們要提前進行佈局，在細分中找到成長更快的。
代瑞紅：科技專案和消費領域不同，我們發現科創企業有的創始人會更擅長技術研發、產品，但是對於如何商業化會遇到障礙，如何克服？在這方面您有什麼建議？
杜楓：首先我覺得創業對於創業者來說是一個特別的經歷，做研究需要專，但成為創業者，CEO一定要寬，CEO需要是個全才。企業的存活率看短板，能不能做好看CEO的長板。創始人必須有一些綜合的能力，比如市場、融資、組建團隊、戰略決策的能力。CEO的核心能力是整合資源的能力，要走出舒適區，從一個純技術導向的人變成一個真正的專案負責人，提高自己的開放性、合作性。最後還要不斷的學習，CEO的成長是企業發展的引擎。另外To B的成長和TO C不一樣，它產業鏈比較長。回報也較慢，投資人和創業者都需要一定的耐心。
代瑞紅：專案每一次融資金額往往是有限的，就需要持續的融資支援。當您投了專案之後，企業需要聚焦在生產、研發及銷售上，後續融資可能會顧不上，您會幫助被投企業對接後面的資本嗎？
杜楓：投後是必做的，我們會為專案有針對性的對接投資人及推介活動。在投資之前也會判斷創業公司的融資能力，創始人要有一直把事情驅動下去的能力。我們對企業的幫助是除了幫忙找投資人，還會幫助找客戶。在早期客戶特別重要，一項技術可以應用在很多方面，不同的應用，產品形態是不一樣的，最早的產品其實很多是和客戶一起打磨出來的。有了市場，企業收入高了，後續投資人也會更認可專案。
-3-
趨勢和建議
代瑞紅：投資人不只給錢，還要賦予企業更多的資源、對接及其他的附加服務，不僅要考慮如何“投到”好專案，還要考慮如何“投出”好專案。現在進入虎年了，創投行業也在發生一些變化，您分享一下現階段創投的發展狀況？
杜楓：我個人覺得科技方面的熱潮，硬科技投資會繼續是重點，資金會進一步流向科技投資。從具體領域來看，新一代的資訊科技的變革，從新一代AI晶片、儲存通訊到上面的雲應用、作業系統，對整個科技的下一代影響深遠。
科技投資熱帶來的影響是，早期科技專案可能估值會有變貴的趨勢，不過整體估值的增高對創業者來說也是好壞參半的。另外早期科技投資更捲了，投資人需要在大浪中找到真正的中流砥柱，科技投資競爭會更激烈。
代瑞紅：透過您的分享給到很多優秀的創業者以信心，有些創業者在融資遇到瓶頸時會產生一種感覺，認為投資遇冷了，找投資很難，針對此您有什麼看法呢？
杜楓：要有信心，大家可以看一些資料，不管是財經還是研究報告，去年到今年的整個創業投資領域金額的增長接近50%，實際是有顯著增長的。現在是投資人追逐好專案的時代，好專案是稀缺資源。創業企業融資確實存在挑戰，但是創業者是否把自己的專案說清楚了也很重要，面對機構需要把優勢表現出來，以及進行更準確的、更多的傳遞，真正好的專案中就會獲得認可。
代瑞紅：非常感謝杜總的分享，受益匪淺，也期待您能投出更多好專案。謝謝！
