彭博：供應鏈定點收購有望解除電池供應鏈的障礙

彭博12、26刊登Anjani Trivedi的文章，分析認為有一種電動車電池特定目的收購工具(SPAC)公司的做法能否解除供應鏈的障礙。

隨著電動汽車電池的短缺迫在眉睫，有一件事已經變得越來越清楚：在中國之外，動力電池組的供應鏈很分散且不完整。技術處於不同階段，有資金支援著許多不同的材料在廣泛的地域生產加工，而且，規模還很有限。卻沒有人把這些點聯絡起來。現在有一個特定目的收購工具(SPAC)來做這件統合的事。

Battery Future Acquisition Corp.，簡稱BFAC，計劃建立一個電池領域的完整的價值鏈。該公司的發行檔案指出，這涉及到從鋰等原材料的開採到元件製造商和終端使用者，再到電池壽命結束後的回收等一切。為此，該公司最近透過特殊目的收購工具籌集了2.5億美元，這種籌資是金融市場的一種時尚。

這家空白支票公司與那些投資於電動汽車公司的製造工藝，或與它們合併，以及制定其他聽起來很時髦但不一定能很快執行的計劃的同行們不同。它為投資者尚未完全抓住的問題提供了一個解決方案。要知道，中國以外的電動車電池供應鏈的缺失，目前大部分製造業都集中在中國。

這個企業的範圍很廣。一塊電池是由多個部件組成，這些部件來自眾多的供應商。提供的原材料礦場，將其淨化後使用的精煉廠，製造電源包內小部件的供應商，製造兩個主要部件——陽極和陰極的供應商，以及電池周圍的包裝。然後是與各種部件相關的工藝。這些部件大部分是由不同的公司製造，需要不同的技術。然而，為了使它們具有任何財務或技術上的相關性，它們必須一起工作。

儘管製造陰極的幹塗層工藝和安全的電池包裝系統聽起來很無聊，但是，要掌握這些並不是小菜一碟。況且，將資金投入到應對一些最大挑戰的小公司，也不是一件容易的事，因為，那些公司也需要與周圍的公司進行連線。結果，一種整合的做法可能意味著電池的突破，並最終意味著電動汽車生態系統的突破。反過來，這將有助於建立像美國這樣的國家迫切需要的供應鏈。

在其方法中，BFAC正在有效地做本來屬於傳統風險投資公司領域的事情--透過其龐大的網路為創業公司提供深層次的資金池和龐大的支援系統，同時在理論上透過其孵化器提供建議和聯絡。這幾乎就像一個迷你版的伯克希爾-哈撒韋公司，只是為了電池。這些大的金融家還沒有為雜草叢生的動力電池技術做過這些。進入硬體和化學領域的想法，可能不如一個大市場或新興的社交應用程式那麼吸引人。

正如電動汽車充電和電源初創公司Freewire TechnologiesInc.的執行長Arcady Sosinov最近對我說，"風險投資模式不支援增量創新"。他指出，在中國，不同的是，"這種投資的五倍回報--或小額回報，很有意義。"這解釋了大量現實的技術如雨後春筍般湧現，尋找資本和連線，即使數十億美元的風險投資資金在追逐回報。

這就是為什麼這個SPAC很有趣，因為，它在戰略上填補了一個真空。BFAC比其他公司更早地發現了這個問題，它是在進行長期的遊戲。它還沒有像SPACs通常開始時那樣選擇其"初始業務組合"，但其主要股東之一Pala Investments Ltd.已經關注這個領域有一段時間了。2019年，它收購了一家擁有一個鎳鈷礦和其他相關的、未開發的採礦專案的公司。最近，它買下了內華達銅業公司的大量股份。

在最近的一次會議上，Pala公司的主要戰略家Jessica Fung指出，根據標普全球的說法，西方世界落後了一步，只是剛剛"醒悟到關鍵金屬的短缺"。她說，該公司正在考慮的事情之一是供應鏈和協調。"為什麼下游不對上游進行投資，以確保他們獲得供應？"

在其招股說明書中，BFAC也在很大程度上依靠拜登政府為電動汽車建立供應鏈的計劃，提出了一個合法的案例，而不僅僅是在基本金屬公司和礦工中獲得股份。

他們有正確的想法，接下來就是如何使之成為現實。