近期，恆大被推向風口浪尖，導火索是恆大財富（理財產品）無法兌付到期利息，引發一系列爭議。中秋節，一封許家印寫給恆大全體員工的“家書”曝光。在信中，許家印表示，堅信恆大一定能儘快走出至暗時刻，加快推進全面復工復產，實現“保交樓”目標，向購房者、投資者、合作伙伴和金融機構交出一份敢擔當、負責任的答卷。
銀行有息負債、供應商應付賬款、合作伙伴承兌匯票等等，每一項都是天文數字，都是恆大現階段無法承受之重。這時很多人會問，恆大如果倒了，我買的恆大房怎麼辦？
首先，從法律意義上，“倒了”一般理解為“破產清算”或“破產重整”。
重整仍有挽救希望，重點不在“破”，而在“立”；但清算是嚴重資不抵債挽救希望渺茫，重點是算一算有多少財產，債權人看怎麼分。重整的主要目的在於維護公司事業，恢復經營能力，避免破產，而清算主要是為了彌補債權人的經濟損失。
重整一般都需制定重整計劃（例如引入戰略投資者、改善經營方案等計劃），重整計劃經法院批准後，對所有債權人、債務人均具備法律效力；清算無須法定計劃，一般按照法定程式進行破產宣告，對企業所有債權債務進行資產盤點後，採取變價和分配的方式予以清算。
簡而言之，“重整”還能搶救，“清算”沒救了。
從國家層面，為維護社會穩定和經濟穩定，更傾向於重整。從商業運營層面，也傾向於重整，大家給個機會，企業還能活下去。而考量重整還是清算最重要的因素就是持續經營的必要性和可能性。顯而易見，為了社會穩定，恆大持續經營下去更有必要，而且也有持續經營的可能性。
海航就是教科書般的案例，如此龐大的企業，被依法裁定破產重整。2021年9月13日最新訊息是，海航已引入遼寧方大集團和海南省發展控股有限公司作為戰略投資者。但海航重整對於普通市民的影響跟恆大不太一樣，受海航重整影響的普通人比較少，而恆大卻實實在在地影響到了民生，住房民生。
那麼，我們推演一下，恆大事件將如何演變？或許既會四處籌集資金，包括變賣資產、降價銷售、低息貸款、引入戰略投資者，也會將部分樓盤的開發建設權利整體轉讓給續建者，有可能你買的樓盤開始姓恆大，後來姓了融創或碧桂園甚至是某個小開發商。如果恆大將部分樓盤開發建設權利轉讓給第三人，購房人的權利能夠得到保障嗎？此時，續建者受讓了權利也應當承擔相應義務，恆大對購房人承擔什麼義務，續建者就應對購房人承擔什麼義務。9月，許家印攜各區域負責人簽訂《保交樓》軍令狀，因為樓盤順利交付關係到千千萬萬個普通購房人的生活，順利交付才能保障恆大有繼續存活的可能性。
無論今後恆大走向如何，近2萬億的債務危機，已經夠格寫到企業經營和工商管理的教科書裡了。 蘇 蔓
來源：文匯報
