堅朗五金：有知名機構希瓦資產參與的，共21家機構於12月16日調研我司

2021年12月24日堅朗五金（002791）釋出公告稱：Toroa Management、Cephei capital、Lakefront Global Macro Fund、Ocean Arete Limited、Point 72、Wellington Management Company LLP、中金公司楊茂達、博道基金、財信證券、寶盈基金、富國基金、匯安基金、鵬華基金、普信資產、希瓦資產、永贏基金、長盛基金、匯豐人壽、中國人壽、工銀瑞信、交銀施羅德於2021年12月16日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司如何平衡新品類拓展的投入產出?

答：公司定位於建築配套件整合供應商，近幾年也拓展了很多新品類，我們對於新增品類並未做數量設定，而是考慮與現有品類的配套程度和市場需求。因此，新品類的客戶群體與現有新品大部分重合。公司圍繞建築用途，在現有客戶上增加新品類，或是拓展新的建築場景，在投入產出上，相對平衡。

問：對行業發展的看法以及併購計劃?

答：國內建築配套件行業具有高離散、品類眾多的特性，集中度低。隨著建築配套件行業的規範要求增多，逐漸將各企業的成本差距縮小，而大公司的規模效應會愈發凸顯。在節約採購成本的基礎上，客戶越來越傾向於“一站式採購”，未來，對建築配套件的整合供應要求和產品整合化能力也會越來越高。今年市場的變化對企業的生存環境產生了很大的改變，同時，前幾年的併購合資，我們的少數股東權益在增長以後，大家看到堅朗的這種合作模式是一種共贏的模式。所以今年品類拓展與往年相比有新的特點，一方面今年持續補充新產品，另一方面是已有產品再擴產能。公司開始和一些成熟品牌合作，如臺灣和成（HCG）衛浴，四季沐歌淨水器，帥康廚電，艾美特風扇等。未來，公司將繼續完善建築配套件整合供應商的戰略佈局。

問：公司其他建築類五金產品主要是哪些?

答：其他建築類產品主要是近幾年加入處於培育期的新品類，增幅較大，但多數品類銷售佔比不高，後期會根據培育情況考慮從大類別中獨立出來。

問：公司如何把握收購的標的質量?

答：公司會根據市場需求變化有節奏的匯入新產品，擴充產品線。在篩選標的時，會重點關注具有行業的技術積澱和產品優勢，擁有較好價值觀的管理層團隊，在細分領域有充分競爭優勢的公司。在加入公司後，透過共享銷售渠道與內部管理模式，從而實現共贏。

問：公司新品類的培育情況?

答：公司新產品中單一品類沒有發生較大變化，處於較穩定地市場拓展和培育狀態，原有逐漸成熟品類發展較好。除了培育較久的海貝斯智慧鎖之外，大門窗配套（間隔條、隔熱條、發泡劑等）、智慧家居和社群（智慧鎖、新風系統、可視對講、道閘等），以及機械鎖、衛浴、內裝類的產品培育情況較好，此外配套施工類（支吊架、護欄等）增長很快，其他新品類體量還相對較小。

問：公司對未來增長的目標?

答：為了公司的持續發展，激發員工動力、吸引並留住優秀的行業人才。近期披露了關於股權激勵計劃的相關公告，並制定了未來五年的增長目標，以2020年營業收入為基準，2021年至2025年營業收入增長率分別不低於30.00%、、66.40%、108.00%、160.00%、225.00%。

堅朗五金主營業務：從事中高階建築門窗幕牆五金系統及金屬構配件等相關產品的研發、生產和銷售

堅朗五金2021三季報顯示，公司主營收入59.66億元，同比上升32.0%；歸母淨利潤7.05億元，同比上升40.47%；扣非淨利潤7.11億元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入24.78億元，同比上升28.97%；單季度歸母淨利潤3.26億元，同比上升20.4%；單季度扣非淨利潤3.31億元，同比上升25.06%；負債率48.05%，投資收益-656.73萬元，財務費用479.15萬元，毛利率36.73%。

該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級11家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為191.13；近3個月融資淨流出1699.17萬，融資餘額減少；融券淨流入510.7萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，堅朗五金（002791）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)