2021年12月17日川環科技（300547）釋出公告稱：華泰證券陳小亮、賦格投資張東東 陳派卿 朱明瑞 李太山、青驪資產吳洋 徐成尚、禾其投資王祥麒、樸新投資方智、龍蟒集團吳燦、上海楷灃資產江崇義、嘉謨投資錢喆於2021年12月16日調研我司。
本次調研主要內容：
問：燃油車與新能源車的差異化在哪裡?
答：新能源車取消了燃油系統，但加強了冷卻系統，冷卻系統更復雜、更總成化，使用的材料更加環保化，單車價值更高。同時，其它管路系統，比如制動系統、空調系統、天窗系統、車身附件系統等相關管路必不可少，因此新能源車型所使用的管路不僅沒有減少，反而還有所增加，特別是里程大的新能源車使用量更多、更復雜、更模組化。總體而言，新能源車冷卻管路系統超過了燃油車。
問：其價格方面有區別嗎?
答：新能源車的管路系統更復雜、更總成化，使用的材料更加環保。同時，其它管路系統仍必不可少，新能源汽車就單車價值而言，大部分新能源汽車所使用的管路價值是傳統燃油車的2-3倍左右。
問：新廠區目前的建設進度如何?
答：由於今年雨水天氣過多，給新廠區的建設進度帶來了一些影響，目前新廠區的101車間已經建成，正在進行裝置的安裝、除錯和磨合等工作，102車間正在加快建設進度。預計2022年3月份左右投產。產能也有一個爬坡的過程，如果達產的話，年產能能夠新增約3-5億左右。
問：在手訂單情況怎樣?
答：公司現承接的訂單及生產等各方面均處於正常狀態，目前公司在手訂單充裕。公司保持滿負荷運轉，保證按時、按質、按量滿足客戶需求。
問：今年第三季度毛利率下滑,是因為原材料嗎?能否判斷四季度或者明年原材料是否繼續上漲?
答：這個主要還是原材料大幅度上漲造成的。目前公司正在全力想辦法。公司將透過強化各項採購成本管控，結合公司在行業內積累的經驗，並持續開展降本增效工作，透過持續推進精細化生產、技術改造等進行節能降耗等工作。公司加大了對原來的一些外協件改為自產。如一些塑膠接頭、O型圈、密封圈等，減少中間環節和採購成本，體現總成化優勢，同時也是迎合客戶總成化的要求。最大程度的化解原材料、能源等價格上漲所帶來的成本上升。
問：公司客戶中合資品牌有哪些?新能源客戶有哪些?
答：合資品牌客戶有：上汽大眾、一汽大眾、馬自達、福特、沃爾沃、三菱、克萊斯勒等。新能源汽車客戶有：比亞迪、廣汽埃安、五菱Mini、哪吒、北汽極狐、長安新能源、金康賽力斯、威馬、蔚來、領克、極氪、東風嵐圖等。
問：與比亞迪有合作嗎?
答：比亞迪是公司重要客戶之一，公司參與了比亞迪的海豚、元、秦、漢、宋等多個車型的配套；目前正在根據比亞迪下達的訂單積極組織生產。公司未來會持續加強與比亞迪的合作，積極參與新一代車型及改款車型管路的同步開發，並全力保障比亞迪的供配。
問：公司目前軌道交通方面進展如何?
答：公司與徐州中車的合作進展順利，產品經裝配路試、綜合驗證合格，完全滿足使用要求。目前已進入小批次生產階段，正在全力做好大批次生產的準備工作。
問：剛才提到新廠區建成之後的一個產能,是指整個產能?還是指兩個車間的產能?
答：上述提到的是指首期產能，即101和102車間，完全達產之後年產能能夠新增約3-5億左右。後續的建設，公司會根據市場情況適時啟動建設。
川環科技主營業務：汽車、摩托車用橡塑軟管及總成的研發、設計、製造和銷售
川環科技2021三季報顯示，公司主營收入5.34億元，同比上升20.58%；歸母淨利潤6880.61萬元，同比下降3.83%；扣非淨利潤6751.9萬元，同比上升5.92%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1.62億元，同比下降9.16%；單季度歸母淨利潤1855.33萬元，同比下降39.52%；單季度扣非淨利潤1863.9萬元，同比下降29.43%；負債率15.23%，投資收益28.47萬元，財務費用-90.63萬元，毛利率28.17%。
該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，川環科技（300547）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
