作者：天道酬勤我午休
“碳中和”中一個不可忽視的超級大方向-天然氣
摘自景林資本，國家碳中和規劃。
從上可知
1）石油2030年作為燃料的消費量是10.166億tce，2020年為9.139億tce，不僅沒有下降，10年還增長了11.2%。
考慮到石油近一半需求作為化工材料，只要經濟和人口增長，對原油的需求也會有支撐。（來自中金最新的中石化調研）
現代材料分為，高分子材料，金屬材料，無機非金屬材料，其中高分子材料基本都是油氣的下游。涉及衣食住行和工業基礎材料。
所以實際可能石油的需求應該是10年後仍有20%左右的增長。不僅和認知的負增長不同，還會增長。
2）天然氣2030年作為燃料消費量是7.774億tce,2020年為4.199億tce，10年增長84.3%，僅這樣消費量也不足世界平均的二分之一。
考慮到天然氣也作化工原料，世界上10年天然氣的需求應該是120%左右。
3）非化石2030年消費量是14.95億TCE，2020年為7.9億TCE，10年增長89%。
4）煤炭從2020年到2030年，從28.15降低至26.91，下降4.5%。
從上得知：
1）雖然非化石比例不斷上升，但是隨著經濟發展，燃料10年的增長總量還有21%的增長，原油不僅沒有下降，甚至煤炭下降都不大。
國內作為世界經濟中游水平，世界能源總量也還遠遠沒見頂。
2）天然氣作為最大預期差，甚至超過了非化石能源的需求增速。天然氣作為化石能源中唯一清潔能源，有碳排放低（化學結構不僅有碳還有氫），其實是一個關注的重點。
3）石油的需求在2030年不僅沒見頂，還有2成左右的增長。
4)碳中和國內最大的減排項應該是煤炭，世界的煤炭佔能源比例僅有27%，國內哪怕到2030年也有66%增長。國內碳排放碳達峰最簡單最要緊的是減少煤炭，主要靠的就是非化石和天然氣（熱力發電，工業煤改氣，生活供暖等等）
5）非化石燃料，無論是光伏還是風能，都有佔地大不穩定調峰，需要儲能等問題，可以預見的時間內，並不能替代化石燃料作為主力發電，工業燃料和人民供暖的情況。
目前市場充分挖掘了，各種新能源，其實天然氣作為最大遺漏。
其實你仔細看三桶油的規劃也能知道，短期穩油，中期爆氣，長期氫能。
天然氣有著巨大的增量邏輯和增速邏輯，本就是大空間低滲透率的超級大邏輯。
第一，空間是巨大的，
按照國內規劃雖然天然氣只有10年1倍增量，但是常規天然氣儲量穩定，保持增長主要增量靠頁岩氣，按照國家145規劃，實際上是10年5倍的增量。
國內頁岩氣儲量世界第一，未來開發空間巨大。2020年頁岩氣開採量為200億，2030年要求是1000億。
第二，低滲透率，高增長。
2018-2030年國內頁岩氣產量市場空間及預測
2000-2018年美國頁岩氣產量（億立方米）及增速（%）
目前國內僅為美國20年前的水平，美國已證明可行性，目前處在紅色的爆發前夜。
可以看出頁岩氣發展是低滲透率高速發展超級大空間的行業。
第三，天時地利與人和的爆發點來臨
1）天時
國內能源自主可控要求下，石油,天氣是重要的戰備儲存能源,中國是世界第二大煉油國和石油消費國,第三大天然氣消費國,原油對外依存度近70%,天然氣對外依存度超過40%。
天然氣用量僅為世界平均水平三分之一，歐美髮達國家水平的10分之一。
油氣超過半導體的第一貿易逆差。
同時碳中和下，天然氣替代煤炭減碳提上日程。
2）地利
國內頁岩氣儲量世界第一，頁岩油儲量世界第三。
3）人和
國家政策大力推進，能源保障計劃。
國內原油對外依存度70+，天然氣對外依存度40+，且不斷擴大，油氣資源是超過半導體國內第一貿易逆差。
經濟化推進：天然氣保峰，支撐能源行業，井口完全成本1塊錢一方，非常規九毛錢一方不算補貼。50%左右毛利。（最新中石化617策略）
第四，政策扶持的大賽道。
油氣能源自主可控曾在美國上演。
次貸危機後，美國融資大量進入頁岩領域，讓美國從世界原油消費第一大國世界最大的原油進口國變成超越中東俄羅斯的世界最大原油生產國，取得了能源獨立自主的位置。
（1）擺脫能源依賴）（2）降低美國經濟執行成本，併為工業提供最強大基礎。石油天然氣不僅是工業的能源基礎，也是原料基礎。（3）能源定價權，確保了美元的國際地位。
總之，頁岩油氣開發，特別是頁岩氣開發是碳中和和自主可控最大背景下的，大空間低滲透率高增速政策扶持的超級賽道。
不輸於光伏和新能源的寧德時代、隆基股份。
投資方面
賽道中有部分公司有強技術和服務壁壘，執行力強企業文化優秀。
1）美國頁岩開發中，曾經誕生了萬億市值的斯倫貝謝，賽道和商業模式可行。
2）頁岩領域的裝置和服務行業空間大，壁壘強，賽道好。
按照規劃得知，僅裝置領域，國內頁岩領域2030年期間就有不低於3000億。
3）相關標的和領域，機構配置比例低，處於歷史低位。
4）傑瑞股份有望替代斯倫貝謝，不僅受益於國內頁岩領域的爆發，技術領先世界，也開始進入北美市場，俄羅斯和中東市場。
5）三桶油，特別中石油中石化也將受益於開採，目前來說頁岩氣毛利50%+。
