日前，法拉第未來（FF）收到了一份來自美國證券交易委員會的退市警示函。警示函稱，由於法拉第未來沒能按時提交第三季度財報，被列為不符合規定的上市公司。不過，監管機構也給出了60天的寬限期，企業需要在這期間補上相關材料。對於遲交財報的原因，法拉第未來的解釋是，企業遭到了JCapitalResearch（美奇金投資諮詢公司）的惡意做空，目前正在調查此事，之後會補交財報。
用“命途多舛”來形容法拉第未來，一點不為過。在過去幾年間，其創始人賈躍亭一直受到各方質疑，企業數次因為資金鍊問題遲遲無法實現首款車的量產交付，不斷被外界所唱衰。今年1月28日，法拉第未來宣佈將透過與SPAC合併在美國納斯達克上市。7月22日，法拉第未來正式上市，令不少人對其重拾信心。儘管如此，仍有很多人並不看好其發展，這才有了機構的做空報告，其股價也大幅下挫。上市剛剛4個月，又出現了被警告退市的負面訊息，顯然法拉第未來大機率又出現了問題，如果影響到量產車交付，那麼其翻身的希望或將徹底泡湯。
上市是企業融資的一種方式。造車這件事屬於高投入、長週期、高風險，如果資金不充裕，就很難成事。作為新造車企業，需要大量的資金持續“輸血”，所以造車新勢力都選擇登陸資本市場獲取發展資金。
比如，2018年9月12日，中國電動車初創公司蔚來汽車在美國上市，成為繼特斯拉之後第2家在美國上市的純電動汽車公司，當時募資總金額約為10億美元。不過，上市之後的蔚來也經歷了資金鍊的考驗，一度傳出可能“賣身”的訊息，直到合肥市政府“出手相救”，才終於迎來春天。
再比如理想汽車，在登陸美股之前，也險些因為資金流問題活不下去，靠創始人李想的人脈資源才渡過難關。2020年7月30日，理想汽車正式登陸美國納斯達克，籌資約11億美元。在美國上市後的理想，並沒有停下在資本市場募集資金的腳步。今年8月12日，理想汽車在香港上市，最終募集資金約為115.52億港元。小鵬汽車亦是如此，先後在美國和香港上市，為企業持續發展籌集到了大量資金。
可見，透過上市融資，對造車新勢力而言，是有效解決資金問題的理想方式。尤其是從去年底開始，資本市場對新能源汽車板塊持續熱捧，眼看著新能源車企的股價飛漲，讓更多新造車企業迫不及待地準備上市搏一把。但是，上市只是一個新的起點，解決的也只能是一時的資金問題，並非長久之計。新造車企業應合理利用募集到的資金，儘快提升企業的核心競爭力和市場盈利能力，在市場上紮下根來。
更何況，上市是把雙刃劍。企業上市後，必須進行公開透明的經營管理，接受外部嚴格的財務稽核，其投資和業務拓展都受到股東制約，一舉一動都受到資本市場的高度關注。尤其是隨著監管的加嚴，對於經營機制不規範、不完善的企業來說，極有可能被上市“反噬”。而且資本市場極為關注企業的發展潛力，如果上市企業沒有令人信服的持續發展戰略，業績始終低迷不振，最終將被資本市場所拋棄。這次法拉第未來遇到的做空報告和退市警告，便給所有急於上市的新造車企業敲響了警鐘。
上市不能解決企業的所有問題，甚至有可能加速暴露企業存在的問題。至於為了“圈錢”而上市，更不可取。對新造車企業來說，必須做好充足準備再考慮如何上市，否則只怕“成也資本市場，敗也資本市場”。
文：張忠嶽 編輯：李卿 版式：劉曉燁
