唐朝貞觀年間，有個樵夫上山砍柴，結果碰到個奄奄一息的乞丐。樵夫好心，將乞丐帶回家吃飯。乞丐吃完飯後，送給樵夫一個小凳子，結果樵夫的兩個哥哥沒了。
江南一帶有個小山村，村子裡有個人姓張的老漢。張老漢育有三個兒子，老大老二都已娶妻，且外出做生意去了。老三年紀小，頭腦也不靈光，索性留在家鄉當了個樵夫，每天以砍柴為生。
一日，老三上山砍柴，走到一半遇到了一個衣衫襤褸的老乞丐。老乞丐蹲坐在一棵大樹下，看到老三後，立馬上前討飯吃。老三見他可憐，開口道：“我身上沒錢也沒飯，你要願意等我，等我砍完柴下山，我家有飯。”
老乞丐聽後點點頭，屁顛屁顛跟在了老三身後。老三在前邊砍柴，老乞丐就在後面幫忙。
到了傍晚時分，老三捆好柴火，便領著老乞丐下山了。回到家後，老三沒有食言，做了兩個菜，熬了一大鍋粥，叫老乞丐吃。
老乞丐也不客氣，抱起碗大快朵頤起來。吃到最後不過癮，直接抱著飯鍋吃了起來。吃飽後，老三又拿出一些破舊的衣服，送給了乞丐。
乞丐十分感動，便從身後的包裹裡，取出一個小凳子，說要送給老三。那凳子小巧玲瓏，雖說好看，卻只能算個裝飾品，沒什麼用。老三本想拒絕，奈何老乞丐說到：“你可別小看這個凳子，你只要坐在凳子上，想要什麼就能變出來什麼。”
乞丐告訴老三，只要坐在凳子上，默唸：凳子，凳子，我要什麼。凳子就會給你變出來什麼，且只要不說：凳子，凳子，夠了夠了，凳子就能一直變。
乞丐將凳子塞進老三懷裡後，便離開了。隔日一早，老三起床準備上街買菜，卻發現門外下起了大雨。可家中的雨傘早就壞了，這可如何是好？
這時，他想起了那個小凳子。隨後，他坐在凳子上，默唸到：凳子，凳子，我要雨傘。下一秒，他的面前果真出現了一把雨傘，這可把老三高興壞了。他剛撿起雨傘，地上又出現了一把雨傘。這時，他想起了乞丐的話，趕忙默唸：凳子凳子，夠了夠了，凳子才停止了生產雨傘。
後來，老三又向凳子要了三畝良田和一袋子種子，在家種起了地。幾年後，老三靠著種地，日子越變越好，那個小凳子也被他收了起來，再也沒用過。
可天有不測風雲，人有旦夕禍福，還沒過兩天好日子，老三的父親張老漢就駕鶴西去了。老三為了給父親辦個體面的葬禮，重新拿出了小凳子，置辦了幾十桌酒席，請來了全村人為父親送行。
這時，老三的兩個哥哥回來了。當看到弟弟給父親弄了這麼大排場的葬禮，還以為弟弟發財了，便在葬禮過後，詢問起老三情況。
老三為人實在，就把小凳子的事告訴了兩個哥哥。老大老二聽後，眼睛都直了。原來，他倆在外頭的生意並非順利，幾個月前還被一個鹽商給坑了，錢沒賺到不說，還欠了一屁股債。兩人此番回來，一方面是為父親送行，一方面是為了躲債。
得知三弟有個心想事成的小凳子，兄弟倆一合計，趁著夜色溜進老三家，偷走了小凳子。倆人怕被弟弟發現，連夜租了條船，離開了家鄉。
在船上，兩人按耐不住，準備看看凳子是否真的能變出東西。想了半天，倆人決定先變堆鹽。
老大坐在凳子上，按照老三教的默唸到：凳子凳子，我要鹽。剛說完，兄弟倆面前就出現了一堆鹽。倆人見狀，高興得手舞足蹈。可倆人不知道停止的咒語，結果船上的鹽越來越多，最後直接把船給壓翻了。兄弟倆還沒來得及喊救命，就被浪花給吞沒了。
至於老三，沒了凳子，他靠著自己的雙手，一樣把日子過得紅紅火火，還娶了個溫柔賢淑的妻子。
編者的話：人心不足蛇吞象，人的貪念就像小凳子的魔力，只要沒人讓他停止，就是無窮無盡的。貪慾就像個無底洞，永遠都填不滿，若不能保持理性，最後被吞噬的，只能是自己。
