1、經濟復甦，煤炭漲價
根據國家煤炭去產能政策，2020年，我國關閉退出煤礦400多家，退出煤炭產能超過1.2億噸。
2021年1-8月，我國新冠疫情受控，經濟穩定復甦，鋼鐵、有色金屬、化工等行業高度景氣，對能源需求旺盛。
由於煤炭產能和煤炭進口減少，國內煤炭供應趨緊。自年初以來，我國動力煤及煉焦煤價格最大漲幅超過100%。
2、火電企業虧損嚴重，支援電價上漲
我國現階段電力供應以傳統能源為主，火電佔全國發電量的比重超過70%。
由於煤炭漲價，電價又被國家嚴格控制，今年火電企業全線虧損，所以火電企業沒有全力發電，加劇電力供應緊張。
火電企業每發一度電就要虧0.08元左右，強力要求火電企業貸款買煤虧本發電不可行。
我們認為與其拉閘限電，不如在保證基本民生用電的前提下提高工商業電價，改善火電企業的財務狀況。
3、“能耗雙控”與新能源發展機遇
根據國家發改委2021年8月12日印發《2021年上半年各地區能耗雙控目標完成情況晴雨表》，在2021年上半年，多省市的能量消耗總量為一級預警，多省市的能耗強度為一級預警，全國整體能耗情況不容樂觀。
“能耗雙控”政策的實施將促使各省市發展低碳經濟，增加光伏發電、風電等新能源在能源總量中的比重。
4、大宗商品漲價及水泥行業投資機會
由於省市實施“限電限產”政策，工廠開工不足，預計未來大宗商品將會漲價。
水泥是必不可少的建材，廣泛應用於房屋建築、交通和水利等工程領域。由於“限電限產”政策的實行，自2021年9月以來全國各地水泥產能收縮、庫存降低，水泥價格大幅度上漲。預計2021年第四季度水泥企業的業績將會大增，水泥板塊將會成為市場熱點炒作板塊。
