2021年以來，在美國特殊目的收購公司（SPAC）競爭越來越激烈、受到監管越來越嚴格的情況下，越來越多的SPAC轉往新興市場國家，比如巴西、以色列和土耳其等尋找有吸引力的合併目標。
根據美國媒體對SPAC研究資料的分析，雖然前往亞洲、拉丁美洲、東歐、中東和非洲收購公司的案例在整個SPAC市場仍然只佔一小部分，但增長速度要快於SPAC對其他地區目標收購的增長速度。
具體而言，僅僅在2021年上半年，就有60家專注於新興市場的新SPAC向美國證券交易委員會（SEC）提交了檔案，已達到2020年全年同類申請的近三倍。同期，專注於非新興市場的SPAC的數量增長了約67%，達到515家。
與此同時，競爭加劇還推高了併購價格。SPAC又稱空白支票公司，通常由共同基金、對沖基金等募集資金而上市，只處理現金業務，沒有任何其他業務。發起人將在納斯達克或紐交所上市，以投資單元形式發行普通股與認股期權組合給市場投資者，從而募集資金，一個投資單元通常包含1股普通股與1~2股認股期權。上市後的主要任務就是尋找一家有著高成長髮展前景的非上市公司與其合併，使新的組合獲得融資並上市。若24個月內沒有完成併購，那麼這家SPAC就將面臨清盤，將所有託管賬戶內的資金附帶利息100%歸還給投資者。
由於需要在啟動後兩年內完成交易，SPAC在美國的競購戰越演越烈——有如此多的SPAC買家在追逐交易，SPAC更有可能支付過高的價格或併購投機性很強的標的。
專注於新興市場的基金管理公司卡拉維資管公司（Callaway Capital Management LLC）的創始人弗雷菲爾德（Daniel Freifeld）調侃稱：“在這種競爭環境下，SPAC們只要發現兩名斯坦福大學的輟學者眼中閃爍著光芒，並聲稱他們計劃殖民金星，就願意給他們20億美元。”卡拉維資管公司在7月創立了一個價值1.25億美元的SPAC，該SPAC在紐約證券交易所上市，標的是土耳其金融科技公司。
將目光瞄準土耳其的不只卡拉維一家。土耳其是外國投資者在新興市場中冒風險尋找投資標的的典型例子。儘管今年全球經濟復甦，但土耳其自身的政治不穩定、高通脹和不確定的貨幣政策已使該國股市和匯市陷入混亂。
截至8月初，土耳其BIST 100指數今年已累計下跌5.2%，在FactSet追蹤的全球基準指數中表現第三差。但類似弗雷費爾德這樣的投資者從中看到了機會。“如今，世界上沒有任何地方比土耳其的資產更便宜了。”他補充稱，而土耳其的銀行和保險公司資本充足，年輕人可以獲得的銀行服務不足，為金融業創造了強勁的增長前景。基於此，土耳其的資產不太可能進一步下跌。
在SPAC業務上投資了約7.5億美元的WealthSpring Capital的管理合夥人辛普森（Matthew Simpson）表示，一方面，大多數專注於新興市場的SPAC都往往選擇在美國的證券交易所上市，因為美國相對嚴格的報告和監管要求會讓投資者感到放心。另一方面，轉向新興市場尋找併購標的為SPAC投資者提供了一種在美國市場外分散投資的方式，尤其是，高昂的估值和SEC的警告近期已在美國引發了一輪對SPAC的拋售。
而對於新興市場的公司來說，瓦勒資本（Valor Capital Group）的合夥人梅洛（Mario Mello）稱，SPAC也提供了一個進入美國股市的機會。Valor Capital Group於今年5月創立了一個價值2億美元的SPAC，在納斯達克證券交易所上市，標的是拉丁美洲的技術公司。根據瓦勒資本向SEC提交的檔案，其從包括黑石集團（Blackstone Group Inc.）和軟銀行集團（Soft-Bank Group Corp.）在內的大型基金管理公司籌集資金。
投資銀行Cowen Inc.的資本市場部門主管格米勒（Grant Miller）介紹稱，以色列是SPAC的肥沃土壤，因為以色列強大的技術行業向來與風投資本有著深厚聯絡。以色列數字廣告公司Taboola.com Ltd.就曾於今年6月透過SPAC在納斯達克上市，移動公司REE Automotive Ltd.近期也披露了透過與SPAC合併上市的計劃。
