隨著越來越多的基金公佈三季報，部分知名基金經理的持倉動向浮出水面。他們在三季度都進行了哪些操作，對後市看法如何？今天我們就來梳理梳理。
1、睿遠傅鵬博：重點配置TMT、化工建材、新能源
傅老師管理的睿遠成長價值三季度規模縮水25億，變動幅度為7.58%，三季度淨值增長率為-8.48%，表現欠佳。
報告期內，傅鵬博逆勢加倉立訊精密，仍為第一大重倉股，但相比二季度末增加了約800萬股，加倉比例近15%。增持三安光電、萬華化學、吉利汽車，新宙邦、大族鐳射進入前十大重倉，減持東方雨虹、先導智慧，國瓷材料、思摩爾國際退出前十。
總結來看，傅鵬博的調倉思路是增加高階製造、新能源、半導體等科技板塊比重，減持了部分傳統行業。同時，對重倉股抱有信心，既敢於越跌越買（比如立訊精密三季度下跌22.37%），也敢於擁抱波動（比如三安光電三季度振幅高達47%）。
展望後市，傅鵬博表示在長週期維度，重點關注能源結構變化中的相關投資機會，以及先進製造業中的“專精特新”公司機會。
（資料來源：Wind、基金定期報告；截至2021.9.30）
2、農銀匯理趙詣：減持上游材料公司，增持寧德時代
趙詣管理的農銀匯理新能源主題基金三季度淨值增長25.8%，規模增加60.71億元至259.18億元，一舉超越鄭澤鴻的華夏能源革新（該基金三季度規模增長2億，最新規模為226.59億元），成為全市場規模最高的新能源主題基金。
持倉方面，農銀匯理新能源主題在三季度末股票倉位為86.62%，與前一季度持平。重倉股變動不大，新進嘉元科技、退出應流股份，大幅增持寧德時代至396.29萬股，依舊為其第一大重倉股，同時增持恩捷股份、隆基股份，減持天賜材料、新宙邦、振華科技、璞泰來、當升科技、贛鋒鋰業等新能源中、上游材料公司。
展望後市，趙詣一如既往關注有“增量”的方向，一是技術進步方向的新能源和5G，二是國產替代方向的航空發動機、半導體等。
（資料來源：Wind、基金定期報告；截至2021.9.30）
3、廣發劉格菘：增持新能源、光伏、儲能，減持醫藥、石化
劉格菘管理的廣發小盤成長三季度收益率-7.58%，規模縮水23億至120.97億元。報告期內保持高倉位運作，股票倉位從二季度末的92.1%提升三季度末的94.23%。
從持倉看，前十大重倉股變化不大，聖邦股份仍為第一大重倉股，減持恆力石化至退出前十大重倉股，大幅增持晶澳科技，小幅增持小康股份、龍佰集團，減持隆基股份。分行業看，劉格菘增加了光伏、新能源汽車、儲能等方向的資產配置；減持了醫藥、石化等方向個股。
展望後市，劉格菘表示隨著產業政策不斷調整，資源品價格快速上漲的局面可能已經接近尾聲，但未來提高生產過程中綠色能源的比例已經成為不可逆的趨勢，預計光伏、儲能、新能源汽車等高階製造業的需求可能會迎來較長一段時間的“黃金成長期”。
（資料來源：Wind、基金定期報告；截至2021.9.30）
4、嘉實歸凱：持倉變動極小，高倉位應對波動
歸凱是“過去幾年被追捧、今年開始受質疑”的代表，其管理的嘉實新興產業三季度收益率-14.77%，在同類基金中屬於排名墊底的一類。受業績拖累，該基金三季度規模縮水約兩成至111.34億元。
報告期內，歸凱保持高倉位運作，三季度末股票倉位為92.31，與二季度末基本持平。從持倉看，前十大重倉股變化不大，巨星科技進入第十重倉股，科沃斯退出。持股集中度下降，減持通策醫療、邁瑞醫療、匯川技術，增持國瓷材料，小幅減持聖邦股份，但佔資產淨值比例提高。整體看小幅減持了醫藥、家電等大消費領域，小幅增持了半導體等科技股。
（資料來源：Wind、基金定期報告；截至2021.9.30）
5、信達澳銀馮明遠：小幅減倉，重倉股大變樣
馮明遠管理的信達澳銀新能源產業三季度淨值增長率16.14%，規模增長28%至148.10億。報告期內，馮明遠保持高倉位運作，三季度末股票倉位87.08%，相比二季度末的92.57%下降了5個點。
從持倉來看，該基金重倉股調整力度不小。大舉增持璞泰來至第一大重倉，增持天齊鋰業，減持寧德時代、士蘭微、比亞迪、富滿微、石大勝華、法拉電子、三利譜。相比二季度末，正泰電器、中科電氣、三峽能源、東陽光進入前十大重倉。
總結來看，減持了部分新能源、半導體股票，增加了風電、高階裝備領域的配置。不過，馮明遠由於持倉一直較為分散，因此僅從重倉股很難判斷其整體調倉動向，需結合報告中的運作策略部分來看，或等年報披露時再進行對比。
馮明遠在三季報中寫道，三季度維持了在新興產業的配置，重點配置了新能源車、新材料、光伏、風電、高階裝備、半導體等領域。
（資料來源：Wind、基金定期報告；截至2021.9.30）
總結
從上述5位知名基金經理的三季報能看出，他們中的大多數都表達了對新能源、半導體、高階裝備領域的積極看法，不同的是在產業內部細分領域有偏差。比如傅鵬博更看重基本面是否過硬，會從長週期維度去衡量；趙詣更看重新能源板塊內部的估值高低，以及增速變化；劉格菘、馮明遠側重產業趨勢，認可儲能、綠色能源在未來發展中的地位；歸凱沒有透露後市配置思路，但在持倉上還是做了微調，增加了科技板塊比重，降低了消費行業配置比例。
對投資者來說，季報的意義就在於提供了一個“聽其言、觀其行”的機會，比如我們可以根據季報披露的持倉變化觀察基金經理的運作與其投資理念、言行是否一致，觀察基金表現優秀、欠佳的原因，同時結合季報中的運作策略、後市展望，瞭解基金經理的後市操作思路等。因此，對於持有或關注的基金，投資者最好認認真真閱讀其定期報告，以加深對基金和基金經理的瞭解，方便自己更好做決策。
本文繫好買研習社原創，如需轉載，請在文章開頭註明來源於“好買研習社”。未經授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載，否則將承擔相應的法律責任。
免責條款：本文內容為基於公開資料研究完成，並不構成投資建議。投資者應審慎決策、獨立承擔風險。
邊學邊賺，就在好買研習社，更多內容，關注我們@好買研習社
