智通財經APP獲悉，小摩釋出研究報告稱，內地電信板塊潛在估值重估，首選中國聯通(00762)，由於監管壓力消除;非傳統固網業務快速增長;以及派息前景。
報告提到，聯通年初以來股價跑輸，可能會追落後。中國電信(00728)提供長期9%股息率及高增長前景。但小摩將中國移動(00941)評級由“增持”降至“中性”，認為其A股上市利好訊息已被消化，股息率或低於其他兩家同業。但中國鐵塔(00788)短期未見催化劑刺激股價，評級“中性”。該行依次薦中國聯通、中國電信、中國移動、中國鐵塔(00788)。
小摩下調上述4家公司目標價。中國聯通目標價由9.5港元降至5.7港元，中國電信目標價由5港元降至3.6港元，中國移動目標價由76港元降至55港元，中國鐵塔目標價由1.2港元下調至1.05港元。
報告中稱，非傳統業務，如雲端等，值得市場更多認可，相信業務仍為長遠投資者提供了選擇權。此外，行業現價處1倍EV/EBITDA的歷史低位，考慮到增長、股息前景，具重估潛力。該行預計，內地電信商2021-23年收入/EBITDA/盈利年複合增長各為7%/3%/6%。
