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瑞信將中興通訊(00763)未來三年每股盈測調高14%/9%/3%，預計下半年可取得強勁雙位數按半年增長，目標價看高至34.4港元。
瑞銀認為，快手-W(01024)估值具有吸引力，預計公司今年廣告收入可同比增長101%。
小摩將李寧(02331)列為中國運動服飾行業首選股，品牌價值或將進一步釋放，加上效率持續提升的推動下，對其長期結構性增長有信心。
大摩認為，內地啤酒行業或潛在加價，將可成催化劑，華潤啤酒(00291)未來60天股價或將上升，目標價78港元。
大行齊升中興通訊(00763)目標價 最高看至36.82港元 最低34.4港元
瑞信：予中興通訊(00763)“跑贏大市”評級 目標價上調至34.4港元
瑞信表示，將中興通訊(00763)2021-23年每股盈測分別上調14%/9%/3%。公司第三季收入同比升14%至308億元人民幣，超過該行預期;純利同比升108%至18億元人民幣，高於其指引的中位數，高於該行原預期32%，主因毛利率上升等。毛利率同比升8.1個百分點至38%，超預期，受惠於自家設計晶片及競爭放緩下，銷售均價及成本結構改善。瑞信預計，中興下半年可取得強勁雙位數按半年增長，因三大電訊商僅完成其總年度資本開支預算的37%。該行預計末季中興電訊商服務按季進一步增長25%，受惠專案付運及收入確認入賬。整體第四季毛利率或維持高企。
富瑞：維持中興通訊(00763)“買入”評級 目標價上調至36.82港元
富瑞稱，由於中興通訊(00763)較高營運支出，下調短期預測，但預計2023年營運支出水平較低，認為市場預期的利潤水平過低，並對公司毛利率改善及市佔增長潛力維持不變。報告中稱，早前錯估公司第3季收入增長延後。第3季收入增長同比升14%，符合預期。基於5G基站第4季交付加速及其餘頻譜2.6/3.5GHz基站招標可能快將公佈，預計第4季收入同比增長會加速至21%，尤其是去年同期表現疲弱。
此外，第3季毛利率38%，勝於預期，或受低配版5G基站的高毛利率帶動。該行估計，上述基站毛利率可達45%-50%，與4G基站相似，因此預計營運商於2021-26年間，毛利率升1個百分點。但該行認為，受研發開支成本影響，營運開支高於預期，佔收入比重17.3%。該行已上調公司今明年營運開支預測，但相信高研發開支只屬短期，且不會進一步上升，尤甚是收入預期於2024年起下跌。該行預計於2021-26年，研發成本將維持收入佔比15%-17%範圍。第4季則預測毛利率勝於預期;以及核心營運利潤、純利大幅勝預期。
野村：首予閱文集團(00772)“買入”評級 目標價75港元
野村稱，閱文集團(00772)文學業務全價值鏈具實力，涵蓋IP生產至商業化。主要受股東騰訊(00700)支援，公司成為作家創作文學內容熱選平臺，因具高質素讀者基礎，願付費閱讀;設計良好的激勵機制，鼓勵作家創作更多吸引內容;以及來自騰訊的流量支援。閱文成功打造了熱門IP如《琅琊榜》及《慶餘年》，預計未來有更多熱門IP發行。
野村表示，閱文於2018年收購新麗傳媒，以將高質素IP商業化，轉化成多種娛樂產品，包括電影、電視劇及其他。騰訊強勁內容生產生態圈進一步支援閱文，涵蓋遊戲開發、漫畫，以及動漫產品。因此，報告稱，公司晉身綜合平臺，以培養及變現成功IP，為未來多年持續收入及純利增長鋪路。
瑞銀：予快手-W(01024)“買入”評級 目標價升34.6%至140港元
瑞銀表示，將快手-W(01024)2021年GMV預測維持在6640億元人民幣不變，並認為快手估值具有吸引力，相當於2022年預測市銷率3倍，而同業平均為約4倍。報告中稱，公司第三季每日活躍使用者(DAU)及每月活躍使用者(MAU)增長表現符合預期，反映可留住核心使用者群。瑞銀表示，資料顯示快手的使用者參與度有所提高，主要來自於期內的影片內容投資，包括短劇及奧運會相關內客，以及演算法調整，預計快手今年廣告收入可同比增長101%。
大行齊升李寧(02331)目標價 最高看至112.8港元 最低105港元
瑞銀：維持李寧(02331)“買入”評級 目標價微升至112.8港元
瑞銀稱，李寧(02331)第三季銷售好於預期，有信心看到品牌將提升和利潤率擴張。報告提到，李寧公佈的第三季零售銷售同比增長超過40%，好過該行預期。該行關注公司第三季的折扣水平與去年同期相比有中單位數的改善，與2019年第三季的水平則持平。門店網路方面，李寧和李寧YOUNG銷售點數量擴張速度加快，第三季分別淨增99間和96間。另外，管理層維持全年指引。瑞銀認為，由於李寧第三季強勁的銷售表現和近期股價回撥，預計市場對該股會有積極的反應。
小摩：予李寧(02331)“增持”評級 目標價升11.7%至105港元
小摩表示，維持李寧(02331)2012-23年盈利預測，較市場預期低約1%至2%，認為李寧品牌價值將進一步釋放，加上效率持續提升的推動下，對長期結構性增長有信心，列李寧為中國運動服飾行業首選。報告中稱，公司第三季零售銷售去化率增長至約40%，超出市場預期的30%至35%，而折扣、庫存、賬期結構及售罄率均同比有所改善，令人感到鼓舞。此外，李寧在10月國慶黃金週期間實現正增長，銷售趨勢進一步加速，10月至今銷售趨勢穩健，相信李寧有望達成全年增長指引，銷售額增幅達到40%以上，淨利潤率達到16%至17.5%。
大摩：予華潤啤酒(00291)“增持”評級 目標價78港元
大摩預計，華潤啤酒(00291)未來60天股價將上升，發生機率70%至80%。公司近期股價經調整後，認為價值正顯現，相信調整已大致反映行業於今年第三季銷量同比下跌6%(受到新冠疫情影響)。據該行了解，華潤啤酒在主要的次品牌及以上產品，包括Super X、喜力及Marrsgreen等帶動下，高階化趨勢穩固。大摩認為，內地啤酒行業或潛在加價，將可成催化劑，並認為華潤啤酒現價僅相當於2022年預測市盈率29倍，預計其2021年至2023年每股盈利複合增長率33%，認為其估值吸引。
中金：首予海倫司(09869)“跑贏行業”評級 目標價24港元
中金稱，海倫司(09869)是內地領先酒吧經營商，特別受年輕一代歡迎;預計今年每股盈利4分人民幣，明年達55分人民幣，2020-22年間年均複合增長率達216%。作為快速增長酒吧行業中的領導，具經營規模，公司正快速擴張。中金認為，公司應以明年預測市盈率37倍為估值基礎，目標市值達304億港元。
