9月20日，江西大地產商“新力控股”股價暴跌超87%，市值蒸發約120億港元。
暴跌讓新力控股資金流問題浮出水面——截至今年6月底，新力控股在手現金140億元人民幣，未來一年到期債務132.4億元。剔除預收賬款的資產負債率為73.5%。
也讓市場驚見，新力地產投資的便利店業務“有家便利店”在上個月已經悄然做了剝離。
實控人為新力控股集團董事長張園林的“新力科技”，8月12日退出持有的“有家實業”80%股份，有家便利總經理張磊接替張園林擔任法人。“接盤”有家便利的江西年月日貿易有限公司，張磊為其實際控制人。
“新力地產過去已賠進去好幾個億，在兩個月前明確不再對有家便利做投入。”市場人士說，新力控股斷尾求生意圖明顯。
一
有家便利
“有家實業有限公司”前身是“江西新力友家實業有限公司”。後者成立於2015年12月。
2017年3月，在武漢Today便利店以張磊為首的5人團隊（Today商品採購負責人張磊、建設負責人李見、IT方面負責人夏小平、營運方面負責人史海東等）“出走”新力友家。隨後不久，“新力科技”注資3億元，更名成立“江西有家實業有限公司”。張磊出任有家便利總經理。
在張磊等團隊加盟前，“有錢、啥都想投資”的新力地產，在總部南昌有少量開店，作為一些地產配套商業。張磊等團隊加盟後，新力地產的零售業務找到了團隊，雙方一拍即合，開始“往大了做”。
按李見公開的說法，“一共跟老闆見了兩次面，就確認了合作。（我們）只要了5億，對方一次性批了10億的資金。”
2017年5月，有家便利南昌第一家店開業。新力地產總部所在的南昌，並非適合便利店發展的沃土。天虹旗下微喔便利店，更早開始聯手南昌當地政府部門，試圖在南昌發展便利店，在當年關閉全部18家門店，黯然退出。
有家便利改以武漢為中心。有家便利已離職員工告訴《商業觀察家》，進入武漢源於張磊等創始團隊在Today的經歷對武漢市場比較熟悉，其次是武漢市場經濟收入符合便利店業態發展指數，第三是緣於東家新力地產在武漢也有一些物業資源。
南昌首店僅開業4個月，張磊團隊進駐武漢成立了分公司。
似乎“是與前東家Today鬧的很不愉快”，有家便利的當時舉動，被市場很多解讀為“殺回武漢”，“追著Today打”。
有家便利對外稱，Today半年未付薪資才導致管理團隊被迫出走。而Today方面的表述是“Today創始人宋迎春再三挽留卻不被尊重”，後Today方面還diss張磊等離職團隊“只是中層，不是高管團隊”。
但是從品牌標識、開店選址、門店經營等諸多外在層面來看，有家便利進入武漢被認為貼Today而行，比如都是黑色招牌主KV，都以武漢市場為中心，建店之初就自建重投鮮食工廠等。到2019年底，有家便利在武漢據稱覆蓋到200店。
進駐南昌、武漢的同一年12月份，有家便利在長沙開了第一家店。2018年5月，有家便利進入廣州開首店。2年時間，有家便利開了300多家店，進入到5個城市。在武漢，張磊等團隊操盤的有家便利開始超越前東家Today，據稱在武漢門店已經接近500家門店。
按照中國連鎖經營協會資料，截至2020年底，有家便利有992家連鎖門店。但是業內知情人士告訴《商業觀察家》，這個資料系企業各家自報，與實際出入較大。“有家便利”的門店數包括計劃開店數。截至目前，有家便利仍在卯足勁衝刺要開出第1000家門店。
二
切割止損
4年近1000店，有家便利過往呈現的擴張故事，與此前倒閉的鄰家、全時等過於類似。只不過背後的“東家”從金融資本換成了地產商。
“為什麼有家能快速發展，要感謝新力集團的鼎力支援。”張磊曾公開稱，兩年進五城，加盟比例只有20%，尤其是前期有家便利完全缺乏品牌影響力，只能採用直營開店的重模式——品牌力弱，單店虧損大，供應鏈體系不完善，進入五個城市只有三個物流體系，區域擴張太快導致人才不足。
在已經有中百羅森和Today的“已經很難打了”的華中便利店市場切開口子，一定程度上而言，就是倚賴新力地產的錢“生砸”。
接近有家便利的市場人士告訴《商業觀察家》，過去幾年來，有家便利虧損達6億元人民幣左右。此前張磊也公開表示，“有家便利單店虧損，儘快把虧損降下來是公司首要目標。”
按照李見的公開介紹，有家便利的投入比較重，在前期門店初建就開始投資2500萬元，自建日產10萬份鮮食及烘培產品的中央廚房，及自有物流體系。門店前期不足導致後端產能的虧損是巨大的。
基本上折算下來，每一家有家便利店落地之前，建物流、做鮮食、租門面，進貨裝修一整套流程走下來，至少需要投入60萬，這些費用有家來承擔。
人力成本方面，有家便利給大部分門店標配現制鮮食的加工廚房，這部分人力成本就比一般便利店要高。
後期有家便利的內部加盟成本方面，據李見的測算，有家便利每個月定額撥付運營人員工資，許多員工1個月的平均收入在1.5萬元。有家便利向合作經營的員工收取的費用是6萬元的內部加盟費和20萬元貨款押金。
看上去，有家便利完全是虧本投入在做內部加盟的生意。
“開一家店建店投資就要幾十萬，這麼短的時間開店，而且剛開店生意都不會很好，有家便利的總部沒有說好好地在管理，店鋪更不好好管理，有家便利的創始團隊很多都是‘挖角’——‘挖角’雖然是便利店行規，但不同系統有不同的操作方式和邏輯，創始團隊本身也都只是全家的中層（課長、主管級別為主），後期對自己的成長提升做的也不夠，所以有家便利當然會水土不服。”業內人士稱，有家便利“被棄”的現狀並不意外。
“有家便利最近兩月來一邊在積極接洽、求助各路資本接盤，一邊則在加碼衝刺第1000店的開業，一些本來應該調整關閉的門店現在也不敢關。”業內人士告訴《商業觀察家》，有家便利“東家”新力地產已經賠了幾個億了，大概在兩個月前開始明確，不再對有家便利做任何投入。
從股權變更上來看，新力地產止損、切割的意圖比較明顯。“有家便利”的經營主體“有家實業有限公司”現由江西年月日貿易有限公司持股80%，南昌尚力科技中心（有限合夥）持股20%。前者為張磊上個月6日註冊的實控公司，後者為張磊、李見、夏小平、史海東、張曉濤等有家便利創始經營團隊的合夥人公司。
持股80%的廣州伊源供應鏈管理有限公司，及有家實業有限公司下轄的7家全資子公司（有家實業（湖北）有限公司、江西有家實業有限公司、有家實業（湖南）有限公司、深圳市有家實業有限公司、廣州有家實業有限公司、佛山有家實業有限公司、湖北旭康食品有限公司）的最終受益人及實際控制人均變更為張磊。
目前，僅有新力地產集團董事長張園林妻子吳承萍100%持股的南昌市頂豐投資諮詢有限公司，還以0.01%的股權擔任南昌尚力科技中心（有限合夥）執行事務合夥人身份。
有家便利其他業務，看上去已經與新力科技、新力集團、新力地產都沒有了任何關係。
三
尋求接盤
“兩個月前，張磊跑去找頂新集團，希望頂新能收購有家便利，頂新提出要看有家便利的財務報表，最後沒有談成。”接近雙方的市場人士告訴《商業觀察家》，目前有家便利陷入尷尬的待價而沽境地。
張磊等有家便利店經營團隊，核心為“前全家系”——各個業務部門基本“挖角”全家便利店，均為中層的課長、主管級別。比如張磊此前在全家擔任鮮食課長等職位，李見在全家從事過開發課長等職位。
實際上，全家並非有家便利唯一接洽的意向“接盤俠”。《商業觀察家》從多個信源獲悉，有家便利拜託坊間人士幫忙尋找接盤買家的似乎不在少數。
市場人士也有揣度：羅森或許也是意向接盤方。《商業觀察家》就此求證羅森中國方面，對方表示“目前暫時不考慮。”
比較現實的是，眼下有意向、有能力接手近千家便利門店的買家實際上並不多。一方面是有家便利的整個資產價值需要重估、複核。一方面是當下線下便利店投資相較有家便利創立開店的2017-2018年已大為降溫。
便利店業態適合國民收入所得在3000-5000美金以上的城市，且只適合商業化程度比較高的城市。在南昌、武漢等地的有家便利門店，據稱單店經營能力一般，比一般雜貨店略好，5000-8000元日商水平，但因為本土便利店大概有四成左右銷售來自香菸，因此其相比全家便利等門店的整體盈利能力是很有懸殊的。“本業未精耕細作，反而捨命狂奔，只會賠的更兇”。
據稱，有家便利一些供應商欠款有達數百萬上千萬。在總部資金斷流的現實下，有家便利卻還在要衝千店，希望“借千店數字唬唬外行投資人，以此續血。”
“接下來，就看有家便利的腰彎不彎得下來。”市場人士分析，中秋以後便是進入了便利店的淡季，一直要等到明年春節過後即農曆2月以後才會開啟旺季銷售，2021年的這個冬天對於很多便利店企業都會很難過。
而，已遭遇資金斷流的有家便利，首當其衝。
