豔姐說
今天的地產股頗有種冰火兩重天的意味。
截至收盤，一面是正榮地產、正榮服務股價分別跌達66.39%、57.7%；另一面是A股地產投資者們迎來新一輪狂歡——多支地產股漲停板，其中泰禾集團、南山控股、榮安地產、中國武夷更是開盤即漲停。
前者是今天最大的意外，緣由難辨；而後者或許跟2月10日晚間傳出的一則訊息分不開：
有訊息稱，全國性的商品房預售資金監督管理辦法已經在近日製定出臺。新出臺的管理辦法中，預售監管資金額度為“重點額度管理”，“由市縣級城鄉建設部門根據工程造價合同等核定，能確保專案竣工所需的資金額度，當賬戶內資金達到監管額度後，超出額度的資金可以由房企提取自由使用。”
如果訊息屬實，對於如今緊繃神經的房企來說確實是一個重大利好，一些出險企業也或許能就此迎來轉機。
不過，在這洋溢著的喜色中，領漲的泰禾顯得頗為扎眼——不同於多數房企是年後首次迎來漲停板，泰禾已經是“5天4板”了：
從2月7日也就是虎年開年後的第一個工作日起，泰禾的股價就扶搖直上，連著漲了5天，而除了昨天，其餘4天皆是漲停板。
從年前收盤時的2.22元一路漲到3.36元，5天時間，漲幅已超50%。
這家房企上一次出現3字開頭的股價還要追溯到10個月前，在這10個月內，泰禾股價曾一度跌破2元，最低谷時僅有1.81元。
都說事出反常必有妖，今天的漲停可以說是乘著整個地產板塊的東風，但是罕見的5天4板顯然就並非這個理了。
股價低迷許久突然迎來大反彈，一般情況下會在企業有重大利好訊息時出現。比如此前宋都前腳宣佈要進入新能源行業，後腳股價就實現了4連板，後來宋都還官方發聲明“勸”股民冷靜看待。
不過2月9日泰禾釋出的《股價交易異常波動公告》中卻是直接進行了五連否認：
總結一句話就是：公司沒啥大事，咱也不知道是個啥情況。
不過如果從股價上漲的時間節點來看，或許源自於泰禾在虎年春節前放出的一劑重磅炸彈——1月28日，泰禾釋出2021年年度業績預告，全文重點在四個字：
扭虧為盈。
據公告中披露的資料來看，2021年，泰禾預計將實現1.01億-1.32億元的歸母淨利潤，扣非後的淨利潤預估在3.72億元-4.83億元，基本每股收益在0.0408-0.053元/股。
而這三個資料在2020年，通通為負。兩個維度的淨利潤虧損均為40多億，而在泰禾危機尚未全面爆發的2019年，其扣非淨利潤也為-2.36億元。
換句話說，這是時隔兩年久違的全面盈利。
更重要的一點是，根據去年11月釋出的退市新規，上市公司2021年年報披露後，若首次觸及扣非前後淨利潤孰低者為負且營業收入低於1億元的財務類退市指標，將被實施退市風險警示(*ST)。
這也意味著，扭虧轉盈的泰禾順利躲過了一次ST。
然而股民們還沒來得及狂歡一二，A股就休市過年了。
目前看來，幾連板背後唯一合理的解釋似乎只能是：股民們憋了一整個春節，年後心潮澎湃地助推了股價的大漲。
對於這樣一個業績，泰禾也同樣給出了5條解釋：
①2021年實現了不錯的可確認銷售收入，遠高於2020年；
②在費用和成本上做了嚴格管控，開支下降不少；
③確認了部分合作專案的投資收益；
④2020年計提了較多存貨減值準備；
⑤2021年度非經常性損益的金額主要是投資性房地產公允價值變動產生的收益，以及對處於執行階段的法律訴訟案件計提損失後的淨影響。
當年泰禾暴雷，市場上的遺憾之聲不在少數——畢竟造院子，泰禾確實是宗師級別的。
這麼些年過來，大家眼見著泰禾慢慢倒騰，然後開始隔三差五的有新房交付，看交付品質似乎依舊是個那個泰禾。
說白了，房企們想要實現自救，能做的事只有：促進債務重組的同時，全力復工復產，保交樓。
而像泰禾這樣暴雷已久的房企們也在逐步促進新的銷售，慢慢讓企業重回正軌。
在樂居統計的今年1月北京的豪宅成交榜中，泰禾有兩個專案位列其上，西府大院和金府大院出售的27套房為泰禾收回了5億多。即便是如今的境況下，泰禾在豪宅市場的銷售力依然不弱。
暴雷也有一年的華夏幸福同樣重啟了銷售，銷售喜報發了一張又一張，單盤幾千萬的銷售額也成了天大的喜訊。
不過對於暴雷房企們來說，當下最重要的依舊是“保交樓”，慢慢釋放出被監管的預售資金。暴雷半年的恆大目前還有500多億的預售監管資金，而除了債務重組，恆大最常掛在嘴邊的就是“保交樓”。
在2月6日的2022年保交樓新年開工動員大會上，許家印立下了一個年度交樓目標——60萬套，總計7000萬方。
這個目標並不小：差不多佔到了恆大目前保交樓專案中的一半，平均算下來，每個月要實現5萬套交樓。然而恆大此前給1月定下的交樓目標僅有三萬套，去年12月也僅完成了37899套交樓，距離定下的目標還差1001套。
在這場動員會上，許家印明確表示：絕不賤賣資產。
任何時候都不能賤賣公司資產，要注意防範資產處置過程中的漏洞問題。不能依靠賤賣資產去還債務，否則資產賤賣完了也很難還清債務。
保交樓的下一步，恆大顯然是要像泰禾和華夏幸福一樣，逐步讓手裡的優質資產迴歸正常運轉。
據恆大在會上披露，目前其還有1.6億方的土儲、5600萬方在建未取證未開盤專案、150箇舊改專案。
按照恆大此前的計劃，這些土儲要供恆大未來十年的開發量。
前段時間，恆大董事會迎來了信達香港董事長梁森林，隨後恆大就正式宣佈啟動債務重組，表示爭取在未來6個月內提出初步重組方案。
不過在債務重組上，跑的最快的不是最早暴雷的泰禾，也不是規模最大的恆大，而是華夏幸福。
2月10日，華夏幸福釋出公告披露了債務重組的最新進展，截至目前，其《債務重組計劃》中的金融債務已簽約實現債務重組的金額累計為429.18億元，相應減免債務利息、豁免罰息金額共計28.69億元。
不過，自救的路上往往都是難以化解的寒冰。
就在披露最新進展的同一天，華夏控股所持的華夏幸福4352萬股股份被凍結。
與此同時，華夏幸福的債務重組之路也並不那麼順利，甚至還引起了部分資方的不滿——中融信託先是拒絕加入華夏幸福債委會，後又聘請律師團隊，表示將盡快發起訴訟。
之所以會有所不滿原因在於中融信託方發現華夏幸福質押的100多億應收賬款有違規支付的情況，危及投資人利益。
這樣的情況下，華夏幸福的債務重組是否能順利推進依舊是個未知數。
至於泰禾，情況轉好的背面還是有著大量還在向其提出訴訟的債主以及大量停工專案的業主在維權。
眼見他起朱樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。
這是在過去的兩三年間被地產人們反反覆覆掛在嘴邊的話。說了千遍萬遍卻似乎總說不膩，因為仔細一琢磨，好像也沒有什麼比這句話來得更為貼切的。
倒塌的樓想要重建甚至從0起步還要困難。泰禾集團副總裁全忠在前段時間接受採訪時也坦言：客觀地講，泰禾恢復元氣還需要3-5年的時間。
不過，歷經險境，也讓這些企業成長了許多——不管是不管是恆大還是泰禾，未來的目標都是要做瘦身。
去年8月，黃其森久違地召開了一次釋出會，這一次公開發言，黃老闆明確表示：泰禾未來“小而精、小而美”，保持300億左右規模。
有人評論說這才是真正適合泰禾的發展路徑。
恆大也說十年內不想再拿地，重心轉向做汽車，每年的地產規模要降到2000億。
瘦身之後，這些企業能否再穿上華麗的戰袍我們不得而知，但眼下，想要真正緩過那口氣他們依舊還有很長的路的要走。
主編：張豔
責編：Nanako
本文僅代表作者個人觀點，部分圖片來自網路，不為商業用途，如果侵犯，敬請作者與我們聯絡
1.投稿、約稿、商務合作及建議
必須備註“公司+職務+姓名”否則不予透過
也歡迎投稿
豐厚稿酬等你來
點選下方連結，檢視投稿方式和稿酬標準
我們建立了“地產人言交流群23班”
備註“公司+職務+姓名”
編輯拉您入群
