2月18日晚間，閩系房企正榮地產（06158.HK)釋出公告，預計以公司現有的內部資源可能不足以解決於2022年3月即將到期的債務（包括於2022年3月5日需贖回的永續債）。
據悉，1月4日，正榮地產曾釋出公告稱，將於2022年3月5日贖回一筆2億美元的永續債。昨日，正榮地產在公告解釋稱，1月4日公告發布以來，在市場狀況不利的背景下，公司隨後由於外部資金有限，無法為現有債務再融資而面臨短期流動性壓力；同時公司可用於清償債務的內部資金日益有限。
正榮地產在公告中表示，公司正在徵求證券實益持有人同意，就證券提出若干建議豁免及修訂，以改善公司整體財務狀況。
正榮地產希望債券持有人能夠豁免及免除公司因未能在3月5日贖回上述永續債及支付證券分派款項，而對公司提出的任何違約及索賠，並就“首次重置日期”及“控制權變更”的定義對證券的條款及條件進行若干修改及自觸發“分派率”上升的事件中，刪去“相關債務違約事件”，以使其財務穩定。
公告稱，如成功的話，正榮地產將向債務人支付同意費，每1000美元本金額支付10.0美元；同時支付漸增費，每1000美元本金額支付7.5美元。
如同意徵求未能成功，公司可能無法悉數贖回證券，且可能考慮進行替代的債務重組行動。
正榮地產預計，2022年房地產行業的市場狀況仍面臨壓力，因此，在市場未出現大幅回升及多種融資選擇回升的情況下，公司對短期流動性仍持謹慎態度。
因此，公司正致力於產生足夠的現金流量以履行財務承諾，且作為有關舉措的一部分，公司正進行同意徵求。除同意徵求外，公司正考慮在不久的將來就其他未償還的境外優先票據進行其他債務管理行動。
股債雙殺
2月11日午後，正榮地產、正榮服務午盤開始閃崩，兩家港股上市公司的股價最高跌幅均超過80%。
正榮集團美元債2月10日下午開始下跌，其中2億美金規模的永續債開啟暴跌模式，該筆永續債於昨日早間的94暴跌約30個點至55/65。據市場參與者透露，永續債的暴跌主要源於傳聞影響，稱公司將不再按此前計劃贖回該筆永續債，以及公司或將重組的傳聞。
下午，在國內發行的企業債券“20正榮03”跌逾20%，盤中臨時停牌。
有訊息人士向澎湃新聞表示，正榮地產實控人歐宗榮所持部分股權被強制平倉。對此，正榮地產方面表示，目前瞭解到確實有投資人平倉觸發股價加速下跌，但並非實控人平倉觸發，相關資訊以公司公告為準。
據港交所披露的資訊，目前正榮地產實控人歐宗榮擁有正榮地產54.71%的股權。
據正榮地產2018年8月14日的公告，RoYueLimited（以下簡稱“RoYue”）以一家資產管理公司(“承押人”)為受益人將公司4.4億股普通股抵押。
此外，正榮地產2018年11月16日的公告，RoYue以一家資產管理公司(“承押人”)為受益人將公司5.75億股普通股抵押。抵押股份相當於公告日公司已發行股本總額的13.95%。RoYue為歐宗榮名下公司。
2021年7月13日，正榮地產公告稱，公司4.4億股質押股權已經解除質押。
在過去的2021年房地產行業暴雷高峰期，正榮的股價表現略顯平靜，但2022年剛開年，卻平地起驚雷。
此前，正榮在投資人會議中曾表示，因永續債跳息後費用過高，票息將有 10.25% 跳升至 15%，因此於1月4日釋出公告，計劃於3月5日贖回其 2 億美金規模的永續債。
債務壓頂
據媒體稍早統計，正榮地產一年內到期的短期債務有203.4億元。最棘手的顯然是美元債。
Wind資料顯示，正榮地產目前共有16筆未到期境外券，存續規模約40億美元，平均票面利率為7.30%，其中一半債券將在年內到期。11月19日，惠譽將正榮地產的評級展望由正面調至穩定，並確認其長期發行人違約評級為“B+”。
正榮地產面對的債務壓力並不小。根據財報，截至2020年底，正榮地產總債務達到672.9億元，近三年平均複合增幅為20.3%。而到2021年中報時，公司總債務規模已達713.3億元，同比增長12.2%。
按照房企“三條紅線”的要求，正榮地產尚有剔除預收賬款的資產負債率還未達標。2021年中報顯示，公司剔除預收賬款的資產負債率72.4%，相比2020年末下降4.2個百分點；淨負債率57.2%，較2020年末下降7.5個百分點；現金對短債比2.2倍，短期負債在債務中的佔比繼續下降至28.5%。
值得一提的是，房地產行業的再融資渠道較緊，正榮地產“借新還舊”這一招，怕是短期內難奏效。
在此背景下，正榮在今年1月份開始，陸續開始甩賣專案股權。1月30日，正榮（廈門）置業有限公司轉讓廈門市榮璐置業有限公司49%股權，平安信託有限責任公司接盤。
