今天有一個朋友在後臺留言，說目前消費和醫藥兩已經低迷很長時間了，現在是否適合提前潛伏進。
這個問題，應該是很多人關心的。
因為從歷史來看，消費和醫藥都是收益比較好的行業，尤其是最近這兩年跑出了很好的業績，所以在近因效應的影響下，很多人認為大跌或者低迷後，在低迷的階段潛伏進去，依然會有比較好的收益。
01
如果僅僅是從短期角度出發，或者是想抄底博反彈的話，現在並不是很好的時點。
因為目前的市場熱點並不在這兩個行業，抱團已經瓦解了，在追逐更高收益的情況下，資金只會加緊出這兩個行業流出，然後跑到更加熱門的行業裡面去，比如說週期板塊、中小市值板塊、新能源板塊等。
其次，這兩個行業由於過去兩年的高基數，目前的營收增速是比較低的，行業增速變慢了，不再是景氣行業了，未來這種趨勢大機率還好維持比較長的時間，也就是大家看到的海天、恆瑞等業績不達預期，這加劇了資金的流出。
在A股，無論是遊資還是公募基金，資金最喜歡追逐的就是行業景氣度，所採取的是價值投機的策略。就是那個行業業績增速高，然後一窩轟的去炒作，把估值推到很高的高度；如果業績增速不高，那麼資金就全跑了，基本不考慮估值偏不便宜。
就是說，目前消費、醫藥已經過了景氣期了，再加上過去的高估值，未來資金還會繼續流出，想要在短期內反轉大幅上漲，基本是不可能的。
所以，短期博反彈，肯定是行不通的。
02
如果從長期角度來看，現在的消費是值得關注了。
因為幅度已經不小了，這與歷史上發生的調整幅度是差不多的。
中證消費指數，從2009年以來，共有三次比較大的下跌，分別是2010年到2014年、2015年到2016年以及2018年，這三個階段的跌幅分別為24.76%、33.45%和23.05%。
今年，中證消費的最大跌幅已經達到了31.59%了，這已經和歷史上的三次下跌的幅度是差不多的了。
因為消費前兩年漲的太多了，雖然跌幅比較大，但是中證消費的估值依然不便宜，市盈率為35.65倍，處於近十年88.65%的百分位，距離均值還有一段距離。
說實話，估值確實不便宜。
如果現在想入，一定要做好長期投資的準備，這個時間週期可能會要一到兩年。從歷史規律來看，中證消費每次調整的時間基本都在一年左右，有的長達兩年。
2010年末到2014年中，大概下跌了44個月；
2015年中到2016年初，大概下跌了9個月；
2018年初到2018年末，大概下跌了11個月。
而今年中證消費雖然跌幅比較大，但是實際下跌時間是比較短的，大概只有半年左右，與歷史上的下跌調整時間還是相差比較遠。
此外還要考慮到的是，就算是進入了底部區域，也不是馬上就會上漲，還會需要磨很長的時間，中間也會漲漲跌跌。所以，這個時候開始投資消費的話，一定要認識到以上這些風險，中間可能還會遇到下跌，而且磨底的時間會比較長。
對於消費，可以先觀望一段時間，如果想入坑的話，一定要有心理準備，投資的頻率可以放寬一點，金額由小到大，採用金字塔型的策略，這樣會更加的從容。
03
相對消費而言，醫藥的情況要好的多。
因為從過去的歷史行情來看，醫藥的調整時間均比消費時間短，也要更早見到底部，一般調整時間都是在一年左右。因為醫藥的上漲時間和幅度，大部分時間都要比消費短。
從估值水平來看，目前的醫藥已經有比較高的價效比了，中證醫藥的市盈率為32.91倍，和歷史均值和中位數都差不多，近十年百分位為40.32%，已經不怎麼貴了。
相對而言，目前醫藥的價效比更高，開始有了比較好的投資價值了，可以開始介入了，但是要認識到的是，目前也僅僅只是有了投資價值，並沒有說已經很便宜了。
此外，對於醫藥而言，除了營收增速下降之外，最大的壓制點就是集採政策，這個可能會對市場短期的情緒產生影響，但是政策長期肯定是支援醫藥行業發展的，尤其是對有創新能力的企業而言會更有發展前景。
從上面的分析我們可以看出，目前醫藥消費短期都存在資金流出，而且還面臨營收增速下降，估值本身也並不是太便宜，當前市場熱點並不在這兩個行業上，短期博反彈的心態投資並不合適。
從長期的角度來看的話，消費還不便宜，醫藥更有價效比一些，這個時點開始做投資的話，其實是已經可以值得考慮了，但是中間還可能會遇到下跌，而且磨底的時間可能不會短，一定要做好相應的心理準備。
風險提示：基金投資需謹慎。
