寧德時代董事長曾毓群回應熱點問題，20個問答實錄來了

澎湃新聞記者 秦藝逍

2月15日晚間，全球動力電池龍頭企業寧德時代（300750）釋出公告，披露了2月14日董事長曾毓群、董事會秘書兼副總經理蔣理、財務總監鄭舒接受包括高瓴資本、鴻商資本、騰訊投資、淡馬錫、紅杉資本等在內的50名投資者調研的情況。

寧德時代就投資者重點關注的20個問題進行了回覆。寧德時代表示，友商擴產不意味著會增加競爭，有創新材料體系、結構體系的產品才值得競爭。公司始終透過材料創新、結構創新與極限製造，為客戶提供最具價效比的產品。

具體內容如下：

1、公司對上游鋰資源佈局和控制情況？

答：公司透過長協、投資合作、回收利用、自行開採等方式保障鋰資源供應。其中，回收方面，鋰回收率已超 90%，鋰回收目前已在供應保障中起到一定作用；除了此前 海外投資合作外，公司也在宜春等地投資鋰資源，自行開採鋰礦。

2、 公司研發邊界是什麼，傳統制造業是否已經到極限 了，是否進一步做電控相關？未來是家電池公司還是有更高的想法？

答：公司是全球領先的動力電池企業，但製造業中的能 量儲存、能量轉換也還有很大空間。作為科技創新公司，立足於人類新能源事業，與新能源相關、與創新科技相關的領 域，公司均有可能涉足。

3、 電池生產工藝過程中，是否用到美國的技術、材料或是裝置？

答：電池生產過程中公司沒有直接涉及，BMS上晶片部 分源自美國，目前也在做國產化。

4、 CTC方案裡，公司要做一個整合方案給客戶，會牽扯到客戶底盤的設計製造的蛋糕，整車廠為什麼會願意？

答：公司打造CTC方案，目的是以更高性價比、更低電 耗的產品來加速電動化替代，源於客戶打造新能源車產品競 爭力而提出的需求，透過公司與車企的專業化分工，將各自 長處發揮極致以推出有競爭力產品。

5、 普通理解烘乾化成和檢測是電池製造的核心工藝之一，烘乾不同電池時差很大，是否能用內阻檢測，控制烘乾時長，來保證每個烘乾時長最短？

答：工藝是為了實現設計效能，如可靠性、安全性等。 塗布烘乾工藝是為了將溶劑去除，留下空隙，而溶劑在揮發 過程會導致粘結劑在極片內部分佈不均，從而導致充電析 鋰。公司新技術可以解決該類問題，同時實現9分鐘快充。 結構設計完成後要實現對應的控制，真正做到可靠性、安全 性強、成本低是有挑戰的。

6、 公司很多美國的客戶，是否考慮要去美國建廠？是否有可能？

答：公司與美國客戶互動較多，既包括新勢力，也包括 傳統車企，雙方共同探討了各種可能的供應及合作方案，以 及本地化生產的可能性，但具體情況需考慮到工人培訓、效 率、工會等因素對品質與成本的影響。

7、 公司未來發展最大挑戰是什麼？

答：公司成長速度、組織能力與人員的國際化能力是最 大的挑戰。基於極限製造體系的可複製性，公司截至去年底 已累計佈局了 10大生產基地，未來公司擬加強海外基地布 局，完善包括境外員工培訓等體系建設，也面臨更多挑戰。

8、 公司怎麼看待友商擴產，特別是國際化競爭。

答：友商擴產不意味著會增加競爭，有創新材料體系、結構體系的產品，才值得競爭。公司始終透過材料創新、結 構創新與極限製造，為客戶提供最具價效比的產品。

9、 按測算，目前公司擴產的ROE或ROIC很高，長期來看2025年之後，高ROE或ROIC能持續保持嗎？

答：ROE、ROIC的提高也依賴於技術進步，極限製造高 速產線技術水平全球領先，單線產能顯著提升，生產效率提 高，降低生產成本。

10、 公司在供應鏈多數環節都有佈局，有的是以入股形 式參與，一些還沒有入股。以後在沒有入股但市佔率很高的 公司，公司是會參股還是會交給市場競爭？

答：公司看重長期真正合作的夥伴，不論市場好壞均能 共克時艱，攜手共贏，一起推進行業穩定、可持續發展。

11、 儲能在美國市場佔有率較高，如何看待美國儲能政 策變化風險？

答：公司與美國儲能客戶有過探討，客戶希望本土化供 應，需綜合考慮動力電池產能、客戶需求、生產成本等因素 再確定。

12、 公司新的產品會考慮構建新的供應鏈體系，如自己 做氟化工，具體規劃是怎樣的？

答：新產品涉及的新供應鏈體系構建，針對技術含量高 的材料，公司會先研發、生產打樣，再技術授權給供應商， 公司有責任把最好的技術應用在客戶產品上。

13、 近兩年磷酸鐵鋰降低了行業進入壁壘，透過這些電 池也能做到新能源車產品NEDC續航500-700公里，是否公 司很多行業優勢不能發揮出來？

答：從資源角度，不同產品優勢發揮有差異，公司在現 有體系做出了超長壽命電池，來支撐商業模式創新。在新體 系方面，公司開發的鈉離子電池具備較好的低溫效能，同時 更高能量密度產品還將在新領域探索實現突破性應用，比如 商用飛機等。

14、 去年投資者交流討論重點之一為高效低成本產品路 線，與今天交流側重點有較大差異，請問這一年公司的經營 或是您的態度有怎樣的變化？

答：前期電動車推廣需要高效低成本產品，但現在高階 電動車也廣受消費者歡迎，消費者對新能源車的認可已成為 趨勢。為客戶、為投資者創造價值，繞不開技術領先、運營 卓越與優質服務。

15、 公司如何看待最大的可及市場10-20萬車市場裡未來電池化學體系、封裝結構以及商業模式的形態演變，比如 M3P、無鑽等？

答：準確來說，電動化替代較難的是8-12萬價位區間車 型，以巧克力電池換電產品配套相應車型，可使新能源車 （不含電池）首購成本低於燃油車，換電速度等於燃油車加 油，解決價效比的問題。公司計劃推出的新產品M3P，準確 來說不是磷酸錳鐵鋰，還含有其他金屬元素，公司稱之為磷 酸鹽體系的三元，成本較三元下降，但仍然佔據新能源車一 定成本。我們認為，8-12萬元區間車型終極解決方案是巧克 力換電。

16、 公司這幾年出口業務很多，海外收入也暴漲，結合 海運運費暴漲的情況，簡單介紹下公司如何對出口路徑和物 流商進行選擇？

答：公司在全球範圍廣泛選取合作伙伴，綜合評價物流 轉倉、內陸運輸等各方面因素，來降低綜合成本。

17、 公司電池回收三元關鍵金屬回收率可達99.3%，能 否介紹磷酸鐵鋰的回收情況。

答：三元回收成熟度高於磷酸鐵鋰回收的原因在於鎳、 鑽金屬價格高昂，近期因磷酸鐵鋰漲價，磷酸鐵鋰回收熱度 也顯著提升。目前，公司同時具有三元與鐵鋰廢舊電池年回 收處理技術及產能，未來產能還將持續擴大。除了正極外， 公司佈局了石墨與電解液回收，以提升產品經濟性、減少產 品碳排放。

18、 當前，消費者對電池供應商關注度不那麼明顯，而 是把續航里程與車企關聯。公司是否打算從幕後走到臺前， 讓消費者選擇電池品牌？

答：公司從換電開始打造自己的品牌，讓消費者認識搭

載公司電池的產品優勢。

19、 目前公司全球動力電池使用量市佔率33%,國內超 50%。長期市佔率目標維持什麼水平？

答：公司的願景是致力於為全球客戶提供一流的新能源 解決方案，客戶服務深度與廣度提升帶來的市佔率提升是結 果體現也是努力方向。

20、 鋰短缺一時半會無法解決，資源開發需要週期， 銅、鋁也在漲價，在這期間公司怎麼應對？公司雖然有一些 長協供應，但整個產業承擔了價格上升，是否擔心銷量問 題？

答：碳酸鋰等原材料短期成本上升後對公司有一定影 響，可透過多種方式對沖；銅、鋁可透過新技術大幅減少使 用量。換電模式可以讓消費者實現首購成本低於燃油車，同 時享受電動化、智慧化及換電便利。

責任編輯：李躍群